文|投资者网 彭宝萱

编辑|汤巾

新能源汽车市场火热，造车新势力车企乘风而起。经过8年蛰伏，合众新能源汽车有限公司（下称“哪吒汽车”）在新能源汽车领域颇有起色。2022年3月，哪吒汽车跃居造车新势力排行榜第二，仅次于排名第一的小鹏汽车（9868.HK）。

近日，泰国石油纯电动汽车业务负责人透露称，旗下纯电动车代工厂HORIZON PLUS正与哪吒汽车进行交涉。实际上，哪吒汽车是少有获得造车“双资质”的新势力车企，交付量日益渐长的背后，哪吒汽车能否再上一层，还有待观察。

然而，哪吒汽车在2022年3月和4月接连曝出两起自燃事故，安全问题仍存疑。在同行企业零跑汽车提交招股说明书后，哪吒汽车离上市还有多远？

销量跃居新势力第二

不同于传统车企拥有生产基地和生产资质，蔚来（9866.HK）、小鹏汽车等新势力车企早期均采用代工生产模式，而后通过收购或建立合资公司等方式获得乘用车生产资质。

公开资料显示，哪吒汽车成立于2014年，在2017年4月成为第13家发改委批复的国家新能源汽车牌照企业，并于2018年5月正式拿到了工信部的生产资质，成为了具备双资质的整车企业。

所谓双资质，即是车企获得发改委和工信部的双重生产资质许可证书。不完全统计，截至目前，共有11家车企获得双资质生产，包括哪吒汽车、北汽新能源、云度新能源、奇瑞新能源等企业。

与此同时，哪吒汽车在2018年2月完成了桐乡全生态智慧工厂的竣工，并在2019年6月开启了位于宜春的第二个工厂建设。据英大证券数据，哪吒汽车桐乡、宜春工厂的规划年产能分别为8万辆和10万辆，且在建南宁工厂的规划年产能为10万辆。

从年销量看，哪吒汽车在2021年全年交付量为6.97万辆，同比增长362%，位列新能源汽车造车新势力第四位。销量前三位依旧是第一梯队小鹏汽车、蔚来和理想汽车（2015.HK），哪吒汽车、威马汽车和零跑汽车的销量紧随其后，形成了造车第二梯队。

2022年3月，哪吒汽车凭借1.2万辆的销量位列造车新势力销售排行榜的第二名，超过了理想汽车1.1万辆和蔚来汽车9985辆的销量数据，但与小鹏汽车1.54万辆的销量仍有一定差距。

哪吒汽车虽然销量表现强劲，但能否挤进第一梯队？

实际上，不同于“蔚小理”C端客户众多，哪吒汽车早期以B端客户为主。但在2021年11月的广州车展上，哪吒汽车联合创始人兼CEO张勇直言，目标市场主要以C端私人用户为主，2021年9-10月B端市场的具体占比大概仅占比2%、3%左右。

价格方面，蔚来的均价约在32万元/辆-62.4万元/辆，理想汽车约在34万元/辆左右，小鹏汽车在17万元/辆-43万元/辆之间。相比之下，哪吒汽车更偏向于中低端市场，哪吒V的单价为7万元-13万元，哪吒U的单价为11万元-21万元。

“以量取胜”的同时，哪吒汽车的整体营收并不高。据三六零（601360.SH）公告，哪吒汽车分别在2020年和2021年上半年实现营收12.97亿元和16.31亿元，净利润分别亏损13.21亿元和6.93亿元。

此外，步入2022年之后，哪吒汽车先后上调了两次售价。1月1日，哪吒U、哪吒V的部分车型进行价格上调，单辆上调幅度在2000元至5000元不等。3月18日，哪吒汽车又公布了正式调价的公告，受上游原材料价格上涨，且供应链供货紧张等诸多因素影响，全系车型上涨3-5千元/辆不等。

接连两次调价之后，第一电动网在4月5日报道称，哪吒汽车或将开启新一轮涨价。关于具体的涨价计划，《投资者网》向哪吒汽车联系交流，但并未得到回复。

安全问题存疑

哪吒汽车销量增长的同时，安全事故却时有发生。4月8日，麻辣车评官方微博称，据网友爆料，广东省某住宅小区车库，一辆哪吒U自燃起火，浓烟一度充满整个地下车库。

而在不久前的3月18日，两辆相近停靠的哪吒汽车和奇瑞小蚂蚁发生了自燃，奇瑞新能源对此回应称，双车正在做技术鉴定，不能确定是哪辆车先着的火。截至目前，哪吒汽车仍未有相关回应。

北京理工大学实验室的数据显示，新能源汽车由于电池故障起火的事故占比达33%，底盘碰撞或交通事故导致的起火占15.4%，用户改装导致行驶或静置起火占比12%，电子电器故障导致起火占比11%。

在电池配置中，哪吒汽车的配套供应商有宁德时代（300750.SZ）、华鼎国联、捷威动力、蜂巢能源等，并推出了“车电分离”模式，即用户购买哪吒汽车时，可以不用承担电池部分的成本，改为“电池银行”租赁的方式，租金将以按揭方式偿还，降低了用户的首次购车成本。

然而，哪吒汽车由于电池配置的问题，面临续航里程缩水的投诉。据黑猫投诉平台，不少车主称，哪吒汽车存在电池虚标，达不到宣传续航、虚假宣传与销售等情况。

哪吒汽车续航问题投诉情况

数据来源：黑猫投诉网

其中一位车主认为，其购买的哪吒V长续航娱乐升级型使用了安徽舟之航38.5度电池，哪吒汽车官方称续航为401km，但实测下来，续航里程在200km-250km左右。据工信部百公里耗电11.8度计算，38.5度电池的理论续航里程为326km。

而后，该车主称其了解到哪吒V的电池分为华鼎43度和舟之航38.5度，华鼎的43度电池理论上能达到哪吒汽车宣称的续航里程。因此，车主怀疑哪吒V用43度电池申报401km续航获得国家大于400km新能源补贴，再混用38.5度电池骗取国家补贴，或存在大小电池混用的情况。

对此，《投资者网》从哪吒汽车官方客服人员获悉，当前哪吒V的五款车型均无安徽舟之航38.5度电池配置，工况续航里程数为300km和400km，而关于车主的投诉，其并未直接回应。

此外，除了自燃事故，哪吒汽车还在3月20日发生了一起交通事故，事故涉及的哪吒V车型高速横穿马路，撞开了路中间的道路隔离带，疑似车辆“失控”。事故发生后，哪吒汽车的A柱发生明显折弯，整车几乎报废。

官网显示，哪吒V除潮400 Pro车型以外，其他四款车型均没有前方单目摄像头、前方毫米波雷达、ESC车身稳定系统、TCS防滑平衡控制系统、EBA/BA电子制动辅助系统等配置。

智能化能否破局

宁德时代既向哪吒汽车提供动力电池，还参与了哪吒汽车2021年11月进行的D+轮融资。企查查显示，哪吒汽车先后完成了9次融资，最近一次于2022年2月完成D+++轮融资，融资金额超20亿元，投资方为深创投和中车资本。

而众多投资方中，三六零的入股可谓意义重大。

三六零于4月22日披露的年报显示，2021年三六零的长期股权投资同比增长45%达67.6亿元，占总资产的16%，增加主要为投资哪吒汽车项目所致。同时，三六零的其他应收账款数同比增长138%，也受应付哪吒汽车项目投资款增加所致。

2021年10月，三六零拟以自有资金共计29亿元投入哪吒汽车，投资分为两步进行。第一步，三六零受让哪吒汽车股东尚未实缴出资的增资权，并向哪吒汽车增资9亿元；第二步，三六零以20亿元增资入股哪吒汽车，两步骤构成一揽子交易。

截至2021年12月31日，三六零已支付19亿元，并持有哪吒汽车的持股比例约为14.96%。

值得一提的是，三六零作为国内国内互联网络安全头部企业，早在2021年5月，便与哪吒汽车达成战略合作，在车联网安全、智能驾驶、智能座舱等方面共同协助开发。但在2021年7月，据网信浙江官方微信公众号通报，哪吒汽车APP存在未明示收集使用个人信息的目的、方式和范围，未经用户同意收集使用个人信息，存在引起个人信息泄露的安全漏洞等。

三六零创始人周鸿祎曾表示，“哪吒汽车现在所缺少的智能驾驶、智能座舱，包括互联网基因，互联网思维以及整个车载安全，都将由三六零来提供。”

而随后，哪吒汽车又与华为联手，于2021年8月正式签署战略合作协议。协议显示，双方将在智能网联、车载计算、智能驾驶、数字能源及云服务等领域展开全面合作。

2022年3月哪吒汽车发布的全栈自研TA PILOT智能驾驶系统中，华为也参与其中。公开资料显示，华为提供了硬件支持，TA PILOT4.0采用了来自华为的 MDC610 芯片。

经过9轮融资后，哪吒汽车离上市越来越近。据《晚点latepost》报道，哪吒汽车目前已启动目标估值约450亿元人民币的Pre-IPO轮融资，计划2022年年内启动赴港IPO。

而同处于造车新势力第二梯队的零跑汽车已捷足先登，3月17日晚间，零跑汽车向港交所提交首次上市申请书。如果零跑汽车成功上市，将成为第四家登陆港股的造车新势力。

如今，哪吒汽车在智能化持续加码的同时，仍有待在安全问题上有所改进，而能否跃居第一梯队并成功上市，也许不久之后就会有答案。