美国时间3月14日，涂鸦智能公布了2021年Q4及全年未经审计的财报。财报显示，涂鸦2021财年总营收为3.02亿美元，同比增长约67.9%，整体毛利率提高至42.3%，同比增长7.9个百分点。第四季度，公司整体毛利率同比上升4.9个百分点至43.2%。
自去年3月18日登陆纽交所至今，涂鸦上市即将一周年。纵观其2021年财报，除了运营数据之外，涂鸦的公司定位也有了战略性转变，从去年的“IoT开发平台”转变升级为“IoT开发平台服务商”，强化了其服务商的性质，淡化了平台定位。为什么涂鸦成立7年多，要选择在今年作出这个全新宣言？从本次财报中或许可以窥见涂鸦在IoT市场的野望和底牌。
总营收和毛利率实现双增长
总体而言，2021财年，涂鸦总营收实现高速增长。同时，随着业务增长带来的规模经济和成本节约，涂鸦的毛利率也实现连年增长，从2019年的26.3%成长至2021年的42.3%。
涂鸦的底层架构为涂鸦的物联网开发平台，该平台采用了混合云架构，可以同时部署在包括AWS、Azure、腾讯云等主流公有云，能够帮助客户的数字化产品在云上一站式部署和快捷开发。
基于涂鸦IoT开发平台，公司推出了三大类服务：IoT PaaS业务占比最高，达到86.53%，是公司最主要业务；智能设备分销业务，占比7.32%；SaaS及其他，占比6%。
据介绍，涂鸦的IoT PaaS业务融合了云连接和基础物联网服务、边缘能力、App开发和设备优化方案，能够帮助客户实现一站式的家居产品智能化升级。
IoT PaaS业务在近两年一直保持高速增长，这也是涂鸦主要的增长动力来源。IoTPaaS业务营收2021年同比增长72.3%。从利润率来看，IoTPaaS业务毛利率上升趋势明显，从2020年的 35.9 %增加到42.4%。
涂鸦的SaaS业务是在IoT PaaS业务成熟之后依托涂鸦IoT开发平台和设备经验提供的垂直行业解决方案，能够为酒店、公寓等客户提供全套设备的集采和搭建服务，同时提供配套软件的开发和维护服务。收费模式以按年订阅付费为主，提供软件授权及标准SaaS平台的维护和技术支持。
SaaS业务一直保持着较为稳定的高增速。涂鸦2021年SaaS及其他收入从2020年的610万美元增长203%至1860万美元。
与此同时，涂鸦对其2022财年Q1业绩作出预测，目前预计其2022年Q1的总收入将在5000万美元至5700万美元之间。
一家B2B企业的利他基因
财报反映的只是一家企业的过去表现，但资本市场更重视的是未来性，从这次财报电话会议可以听出来，涂鸦今年以来从产品、技术到市场策略，都有比较大的转变。但若一言以蔽之，这些布局都还是围绕一个中心：更侧重于体现“服务”的独特性，将“利他”基因发挥到最大化。
这首先体现在其近期推出的几个新品和技术解决方案上，例如年初在美国CES上，涂鸦发布了两个比较值得注意的消息：宣布即将支持Matter协议，以及发布IoT平台私有化部署解决方案Tuya Cube，以及在2月初，涂鸦又宣布推出AFI（Alexa for IoT）语音模组。这几个产品的发布，横跨了通讯协议层，云开发平台和生态增值服务等不同层面，看似毫不相关，但背后有一个统一的逻辑——涂鸦的业务边界，正在从技术层面，扩展到了运营、市场、合规等层面。
以Matter协议支持来说，其实Matter协议本质上并不是一个通讯协议，而是一个本地的应用层协议，并且Matter协议是各大厂为了解决智能家居设备之间数据和连接断层的问题而生的。涂鸦作为Matter协议发起单位CSA联盟的联合创始成员，积极参与技术研发和市场推广，原因是什么？
乍看之下很矛盾，其实从“服务商”的本质来看，涂鸦这个策略或有来由。对涂鸦来说，他们需要提供给平台上所有客户和开发者最齐全的连接方案。连接，是智能设备的根本。一台不能连接上网的设备，形同被阉割。因此，连接方案的扩展程度，直接决定了涂鸦的客户拓展能力。
再看Tuya Cube。据涂鸦介绍，Tuya Cube是面向IoT品牌商、泛地产行业和通信运营商以及各类智能企业的新一代IoT技术方案。简言之，这个方案让涂鸦的客户可以用私有云搭建属于自己的IoT平台。
这几个动作说明，随着IoT市场的需求越来越个性化和垂直化，涂鸦的起家根本IoT PaaS业务正在迎来变革，从仅仅只是将一款产品智能化，转变为全面的解决方案，甚至包括让客户打造自己的IoT开发平台，业务边界在扩张，业务能力更进一步提升。
海量设备催生数十亿连接量，技术与服务能力成智能家居关键点
物联网技术的发展强依赖于通信连接技术，各连接技术开始在物与物的连接上寻求突破，例如5G与LPWAN的技术满足多场景多设备连接。海量设备的并发入网，催生数十亿的连接量，连接量呈现出大象狂奔式的爆发增长。
近年来，智能家居产品更新迭代迅速，智能门锁、智能监控设备、扫地机器人、智能音箱等智能家居设备走进千家万户，迎来全面爆发，并且推动了智能家居由单品突破向系统化、体系化、生态化方向的转变。
直接反应在涂鸦财报上就是快速增长的客户数，以及净收入扩张率和研发支出。2021财年，涂鸦的IoT PaaS客户数达到5500家。总体客户数量从2020年的5000家增至8400家，这其中包括全球约50家五百强企业。
在财报电话会议上，涂鸦智能创始人兼CEO王学集表示，2021年，涂鸦IoT PaaS业务的净收入扩张率为153%。在2021年内，贡献收入10万美元以上的IoT PaaS优质客户（Premium customer)，增加至311个，留存率超99%，其中前100名品牌客户留存率为99%。
更高的客户留存率和营收贡献，背后自然意味着更大的研发投入。目前，研发费用为涂鸦费用大头。剔除股权激励费用的影响，2021年研发投入近1.6亿美元，较2020年的7483万美元增长113.5%。研发费用占收入的比例从2020年的41.6 %上升至2021年的52.9%。这也直接导致2021年涂鸦的净亏损扩大。
2022年外部环境挑战多，IoT消费电子行业不确定性加大
但投资人需要担心吗？华尔街分析师给出的答案似乎仍是长期看好。据3月13日路透社报告显示，综合数家不同机构的评级，目前对涂鸦股票的平均评级为“买入”，5个分析师评为“强力买入”或“买入”，1个“持有”，没有“卖出”或“强力卖出”。
对此，国盛证券分析称，快速增长的客户规模和极强的客户粘性证明了涂鸦IoTPaaS平台的领先性。通过低成本地给客户的产品带来统一、快捷，且可以通过涂鸦IoTPaaS统一控制的物联网功能。
王学集在财报电话会议上表示，虽然已经经历了七年高增长，涂鸦仍然只触及了一点点巨大的IoT市场机遇。2022年由于环境及形势的不确定性，全球高通胀的持续，对C端购买力带来压制，对于IoT消费电子行业将会是挑战的一年。
总体而言，涂鸦紧随行业趋势，按照其战略路线做出相应布局，并将其解决方案在多个领域实现了商业化落地。
据涂鸦透露，小鹏汽车与涂鸦合作，打造车载智能消费电子产品，另外，吉利集团旗下的钱江摩托，以及水星家纺等企业，都是涂鸦在传统领域的智能化合作方。
从财报电话会议中可以看出，过去海外客户占比较高的涂鸦，出现一个新趋势——发展中国家的市占率正在加速。例如墨西哥最大的百货渠道之一Coppel，智利最大的电信公司EntelSA等，都在去年和涂鸦展开合作。
IoT市场规模不断扩大，涂鸦在今年推出多种新品和技术解决方案，在其业绩增长背后，涂鸦在IoT市场仍有较为强大的底牌。至于它能否在今年成功实现盈亏平衡，端看涂鸦能否在今年通过提供更强大的服务，吸引更多大客户买单。