今日，在“2021金麒麟保险高峰论坛”中，中国保险行业协会党委委员、秘书长商敬国发表题为《未来保险之路——在不确定的未来寻找确定性》的主旨演讲。其中，他指出，全球金融业的市场化、全球化的竞争趋势不可阻挡。寿险业在健康风险管理和长期资产配置的经验优势将进一步强化，将延伸出更为专项的业务特点，成就高度专业化领域。

关于未来，商敬国强调了保险资产配置ESG的重要性和机遇，他认为，这不仅促进可持续发展，也大大拓宽保险业的内涵，是双向互赢。保险业大规模对ESG可持续投资，有可能成为行业未来业务增长的新动能。

轻装上阵，投资和保障相分离成为趋势

关于在不确定性中寻找确定性，商敬国首先从多个维度分析了未来保险业投资与保障分离趋势产生的可能性。

首先，保险的保障功能，是保险业尤其是寿险业区别于其他金融行业的主要特征。商敬国首先指出，但寿险行业纯保障业务总量小，销售难度高，潜在需求很难开发。保障业务的规模增长有着天然的瓶颈，很难成为保险业未来主要的业务。但商敬国也提醒，保障是保险业的本源，不能忘本。

而寿险保障功能和金融功能的混合，很大程度上是削弱了寿险业在当下专业化分工趋势越来越加强的金融业中的地位，产品很难描述清楚，又是保障又是投资。所以，当和其它金融行业竞争时，弱势明显。

从现状来看，商敬国提出，目前金融业的市场化、全球化的竞争趋势不可阻挡。不同领域高度的专业化，成了市场竞争选项，也是结果。寿险业在健康风险管理和长期资产配置的经验优势也进一步地强化。保险公司不是传统、笼统说是“我们是做保险的”，它越来越具有专项的业务特点，成就了高度专业化的领域，如健康保险公司、养老金资产管理公司。

另一个环境背景是轻资本模式时代的到来。商敬国指出，目前金融业监管越来越严，对资本的要求越来越高，使得资产管理的轻资产模式更受到投资者青睐，也具有市场竞争力。同时，保险业也在面临严苛的监管，有着高保证利益的传统业务占比较高的保险公司的负担越来越重。

传统资本扩张推动业务增长的模式已不是投资者的优先选项。商敬国提出，“我们知道保险公司成立以后，不断地增资成了一个普遍的现象，我想以后保险公司增资的步伐也会放慢，因为金融市场的竞争已经不是拼资本了。轻资本模式的时代很快会到来。”

同时，另一个不确定性中可寻找的确定性基于行业正处于数字化时代，在商敬国看来，“数字化时代的未来，人才、资本的重要性将会超过金融资本。保险业应该主动地储备适应数字时代需要的人才，金融资本的过剩和人才资本的短缺将会并存。所以，数字化时代其实是人才资本稀缺的时代，人才资本会越来越得到高的估值”。

还有一个趋势在于金融全球化，商敬国具体分析道，“全球保险业发展呈现出服务业务的本地化和资产配置的国际化的趋势，本地化的公司走向国际化，应该把海外资产的配置而不是开设业务机构作为优选项。本地公司往往是在业务端有着比较优势，而国际化公司往往是在资产配置端有着比较优势，特别是在全球的资产配置上”。

“保险业在金融全球化进程中也发挥着积极的作用，不管是国内、国外的保险公司，未来合作可能更多于竞争，特别是在资产配置上实现优势互补，银行、证券、资产管理公司等非保险机构也将发挥重要的作用”。

ESG为保险业打开巨大的发展空间

关于未来的保险产品，商敬国给出自己的预估。

“未来保险的公共属性更强，会成为一个社会保障制度的有机组成部分，越来越和整个国家的社会制度、社会福利制度相关联”，商敬国认为，传统的保障利益产品，发展到分红险、万能险，再到投资联结险，其实是风险逐渐地分散，这种趋势其实没有改变。金融市场充分竞争，也带来了客户风险偏好的提高和保障利益成本的提高，就是说保障的部分成本越来越高。所以，不是说这种产品不可以提供，是因为它越来越贵，使得我们不可能再回到传统保险主导的时代。

商敬国在演讲中表示，中国养老制度的改革将大大推动养老金第二和第三支柱发展，积极发展投资联结保险是保险业未来参与者竞争的一个重要选项，因为养老金更偏向于投资。所以，保险业也从保障利益风险管理向资产管理转变，这种趋势是慢慢地呈现出来。竞争关系也会从保险公司之间的竞争转向金融机构之间的竞争，特别是养老领域，是多种竞争机构同时竞争的一个领域。

“再看中国医疗保障制度，其实它是商业健康保险发展的土壤。为什么商业健康保险很难发展？”商敬国认为，是因为中国的医疗保障制度还不能和商业健康险之间有一个很好的匹配。所以，保险业要积极地参与到医疗保障制度改革进程中，应该重新战略配置资源，实现商业健康险在提升健康保障品中应有的作用。所以，要发展商业健康险，要积极地参与医疗保障制度改革的进程，使得这一领域能够真正地发展壮大。

最后，商敬国谈及ESG，“ESG可持续投资的领域，为保险业打开了巨大的发展空间。 保险有很多存量的、大量的未到期的资产，如果重新配置，它的成本包括引起市场的波动都会不小。所以，存量资产其实重新组合是需要一个很漫长的过程。中国保险业是新兴市场。高成长性带来了大量现金流入，其中大部分都是长期资金，这为未来的ESG领域的可持续投资提供了有利的条件。中国保险业未来资产配置的长期化趋势也更加明显，因为中国养老金制度的改革会引入个人消费为主的养老金第三支柱，这个政策也会很快出台。

ESG领域是全球比较认同的领域。在这个领域，大家其实都很趋同，保险业应该参与到这种国际合作中，发挥各自的优势，开发这个有着庞大规模的养老金市场。不仅有能力在国内ESG领域大显身手，其实在国际ESG领域，也可以大显身手。

“保险资产配置ESG不仅促进可持续发展，也大大拓宽保险业的内涵，这是双向互赢的，对保险行业来讲是一个很难得的机遇，也让客户能够更容易接受我们过去靠销售卖出去的保险产品，使得我们保险行业越来越成为一个社会友好型的行业”，商敬国期待道，“保险业大规模对ESG可持续投资，有可能成为行业未来业务增长的新动能，当然在ESG领域也有挑战要落实，保险行业可以创造出下一个发展的黄金时代，只要保险业积极主动作为，完全可以做到”。