12月12日晚间，微芯生物(688321.SH)发布公告，清华大学拟通过无偿划转方式将清华大学持有的清华控股有限公司(简称“清华控股”)100%的股权划转给四川省能源投资集团有限责任公司(简称“四川能投”)。公告显示，清华控股的业务覆盖多个国家战略新兴产业领域，与四川能投产业布局高度契合，双方战略协同性高。因此，四川能投拟参与清华控股校企改革工作。

蓝鲸产经记者就此询问微芯生物，公司代表表示：此次系国资划转，无实质影响。

清华大学本次划转需获得中华人民共和国教育部批复，四川能投本次受让需获得四川省政府国有资产监督管理委员会(简称“四川省国资委”)相关审批批复。若本次无偿划转实施完成，四川能投将通过博奥生物集团有限公司间接持有公司4291.96万股，占公司总股本的10.45%。本次无偿划转不会导致公司的控股股东、实际控制人发生变化。

四川能投成立于2011年2月，是四川省推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体，旗下拥有川能动力和四川能投发展股份两家上市公司，集团资产总额突破1800亿元，在“2020中国企业500强”榜单排名363位，“2020中国服务业企业500强”榜单排名135位。

微芯生物是由资深留美归国团队于2001年创立的现代生物医药企业，专注于全球首创的新靶点、新结构或新机制的原创新药研发，拥有西达本胺、西格列他钠及西奥罗尼三个First-in-Class新药。

西达本胺于2013年在中国获批外周T细胞淋巴瘤，2019年获批乳腺癌适应症，今年在日本获批用于单一疗法治疗复发性或难治性(R/R)成人T细胞白血病(ATL)；今年10月，微芯生物迎来第二款创新药上市，国家药监局批准微芯生物全资子公司成都微芯药业有限公司申报的1类创新药西格列他钠片上市，配合饮食控制和运动，改善成人2型糖尿病患者的血糖控制，当日微芯生物涨幅近6%。

两年前，微芯生物登陆科创板，成为科创板首家原创新药企业。被誉为“创新药”科创板第一股的微芯生物上市首日开盘价为每股125元，收盘价为95.31元，是发行价20.43元的4.67倍，增幅为366.52%，但这也成为其股价历史最高价。

作为一家在中国已经做了20年的原研药企，微芯生物是为数不多能够实现盈利的生物药企，从2017年至2020年，净利润分别为2407万元、3116万元、1942万元以及3105万元。截至2021年前三季度，微芯生物营收为2.76亿元，净亏损3874万元。

但其业绩远比不上成立时间比它晚的君实生物、信达生物。根据2021年半年报，君实生物、信达生物以及百济神州三家药企的营收分别为21亿元、19亿元以及49亿元。

11月28日，《证券市场周刊》发布的《微芯生物财务激进护航再融资》一文，直指微芯生物采用了更加激进的研发投入会计处理政策，大额在建工程也存在延迟转固之嫌。并称：“如果没有激进的会计政策，2021年将发生更大的亏损，此举存在粉饰业绩护航再融资之嫌。”

12月1日，微芯生物发布公告回应，公司不存在“2021年都采用了较为激进的研发投入会计处理政策”的情况。

但事实上，目前来看，微芯生物147亿元的市值远不及亏损近300亿元百济神州的“零头”。截至12月10日收盘，港股百济神州的市值高达2201.3亿港元。为什么同样是生物药企，甚至作为原研药企的微芯生物与其他药企在资本市场受到的“待遇”截然不同。

有市场人士分析，与微芯生物的市场“有限”有关。平安证券指出，微芯生物的西达本胺是目前中国唯一治疗外周T细胞淋巴瘤的药物（PTCL），2019年PTCL新发病例为2.32万人，属于罕见病。

这也意味着其业绩增长空间有限，根据平安证券研报给出的数据，在淋巴瘤以及乳腺癌微芯两种适应症上，西达本胺能够达到的销售峰值，分别为6.27亿元和11.63亿元，累计不超过20亿元。

此外，微芯生物另一款治疗糖尿病人的药物西格列他钠，虽然糖尿病是一个大病种，但是微芯生物的药物针对的是2型糖尿病，该病症当前主要的治疗药物包括胰岛素及其类似物、双胍类等。该领域的药物数量众多，竞争激烈。

股价低迷、微芯生物的市场局限性或许亟待突破。