文|雷达财经 李亦辉

编辑|深海

7月17日，360公司发布了一则措辞强硬的“声明”，指某自媒体发布“360公司在哪吒汽车投资项目中只是草签协议，属于精神股东，‘实际上一分钱都还没给’、老周有一批股票要减持想冲高股价”是“虚假消息”。

关于哪吒汽车项目是否有资金投入，360公司在声明中并未回应。天眼查显示，哪吒汽车目前已经经历了7轮融资。今年4月26日，哪吒汽车官方宣布，已启动D轮融资，融资额约30亿元，360公司战略领投此轮融资，在完成全部投资后， 360有望成为哪吒汽车的第二大股东。

雷达财经梳理发现，在周鸿祎今年5月宣布入股哪吒汽车下场造车后，的确发生通过旗下公司多次减持360股票，按其持股比例计算，套现近20亿。

在进军造车行业遭质疑的同时，关于360掉队的讨论也尘嚣甚上。360错失了移动互联网、智能手机等诸多机遇，主打网贷的360数科也面临监管压力。

财报也透露了360的疲态。2018年回归A股后的第一年，其营收和净利增速出现下滑。2020年，360营收为116.15亿元，同比下降9.55%；归母净利润29.13亿元，同比下降51.3%，营收净利双降。

截至7月19日，360股价12.96元，公司市值926亿元，较历史最高值暴跌超过3700亿元。

“为人民造车”遭遇质疑

自从周鸿祎喊着“为人民造车”的口号高调宣布造车以来，市场上对此的讨论和质疑声就没有停止过。

7月16日，自媒体“星球商业评论”发布了一篇《我最害怕的那个人也要造车了》的文章，其中提到360公司的朋友告诉文章作者，“他们和哪吒只是草签了一个协议，实际上一分钱都还没给，目前只是调了一些安全技术人员过去，属于精神上的股东：老周有一批股票要套现，想冲冲股价。”

至于360进入汽车行业为什么要选择和哪吒汽车合作，文章称，造车的数百亿资金360拿不出，像“蔚小理”这样的头部新势力，360又投不起，于是“车价只有五位数的哪吒看起来还不错。”

对于上述说法，7月18日，360公司在官微发布“严正声明”，对自媒体“星球商业评论”所发布的虚假消息进行辟谣。

声明称，360公司与哪吒汽车的合作一直以来都按照双方预设的进度正常有序进行，并且双方都在按协议要求正常履约。这种罔顾事实的言论已违反国家对于“自媒体严禁散布虚假信息"的相关规范，对双方企业的日常经营工作也都造成了困扰。

此外，声明还对“老周有一批股票要套现，想冲冲股价”等言论，进行了反驳。其中指出，360公司作为上市公司，周鸿祎作为公司创始人、董事长、实际控制人，对于减持股票、对外投资等相关所有行为，严格遵照国家相关法律、法规执行，严格遵守监管机构的披露准则进行公告。

与此同时，7月18日，哪吒汽车也发文称，谣言止于智者，针对相关网络自媒体的恶意诋毁及造谣行为，360公司和哪吒汽车将保留追究法律责任的权利。

值得注意的是，截至发稿，被360指为“虚假信息”的这篇文章依然能搜索到。

有行业人士称，市场对此事关注度较高，原因或许在于，造车并不是个容易成功的行业，360此番联合哪吒，是拿出真金白银躬身入局，还是另有其他目的。

今年4月26日，哪吒汽车官方表示，公司已经开始启动D轮融资，融资额约30亿元人民币，互联网安全公司360战略领投此轮融资。

“雷军比我大一岁，他在退休之前赌造车这件事。雷军都能干，我有什么不能干的？”此后的5月11日，周鸿祎亲自对外宣布，将与哪吒汽车合作造车，同时领投哪吒D轮，完成全部投资后，将成为哪吒汽车第二大股东。

周鸿祎解释称，360与哪吒汽车是公司参与造车的合作关系，双方联合造车，360将把哪吒汽车作为样板，然后把安全技术一视同仁地输出给其他车企。

但时至今日，智能汽车行业已逐渐变成了巨头的烧钱竞赛，360为何要此时加入？

“未来满大街的智能汽车都需要联网，这就存在网络安全隐患，对专注安全的360来说，无疑这是个巨大的机会和挑战。”在周鸿祎的规划中，360将会以哪吒汽车为基础来验证汽车安全系统，以此切入车联网安全领域。

业内对此也有不同的声音，乘联会秘书长崔东树就认为，相较于造车所必需的设计、大数据和AI等技术能力而言，360所依赖的智能网联未来发展不确定性极大，就如同在手机和电脑上做的杀毒软件一样，过去是人人必备的产品，现在使用率很低。

发布会当天周鸿祎还称，要将“科技平权”的理念具体化成“为人民造车”的实践，以10万元左右的智能汽车定位，满足大众化的用户需求。

因此，对于何小鹏提出“15万是做好智能电动汽车的基础价格”的说法，周鸿祎表示了质疑，“我觉得这句话像外行说的，不像是做软件、互联网、IT出身的人说的话。”周鸿祎认为，15万以下也能做好智能汽车。

威马汽车创始人沈晖在谈及上述争论时表示，市场上有各种价格的车辆，智能汽车是存在门槛的，“作为何小鹏的学长，我还是偏向于他的立场。”

天眼查数据显示，哪吒汽车是浙江合众新能源汽车有限公司旗下的汽车品牌，合众汽车成立于2014年，目前已经经历了7轮融资。2018年11月，哪吒汽车首款车型上市，目前有三款车型，分别是哪吒U Pro、哪吒S，以及哪吒V。

据了解，哪吒汽车主要聚焦在低端大众化消费市场，其在售的哪吒V补贴后官方指导价格5.99万元，哪吒U Pro补贴后官方指导价格9.98万元，近期新增的两款定制版车型售价不足8万元。

进入2021年以来，随着纯电动车市场蛋糕的整体增加，以哪吒、零跑为代表的造车新势力第二梯队也站稳了脚跟。根据最新数据，哪吒6月销量达到5138台，同比增长536%；2021年1-6月销量累计总数为21104台，同比增长47%。

从近期公开信息来看，360公司宣布与哪吒合作造车以来，还未有进一步的实质性动作。

周鸿祎宣布下场造车后套现近20亿元

对于360造车的消息，资本市场反响平平。5月12日开盘后，360股价盘中一度跌至11.94元/股，创上市以来新低。相比较，小米造车消息传出后，2月19日小米市值增加约500亿港元。

尽管市场预期不高，并且有声音质疑造车是为了“冲股价”套现，但周鸿祎还是实实在在地减持了股票。

公司年报显示，截至2020年年末，周鸿祎个人在360公司持股比例为12.14%，位列第二大股东，其一致行动人天津奇信志成科技有限公司（下称“天津奇信”）和上海冠鹰企业管理合伙企业(有限合伙)（下称“上海冠鹰”）位列第一、第四大股东。

后在2021年1月4日完成非公开发行权益变动，周鸿祎个人持股比例降至11.49%，奇信志成、上海冠鹰持股分别稀释至46.14%和2.67%。

今年5月份以后，上述一致行动人开启了减持。5月26日至6月21日期间，上海冠鹰通过大宗交易、集中竞价方式减持公司股份共计1.14亿股，约占公司总股本1.6%，其中集中竞价交易减持1%，大宗交易减持0.60%。

若按集中竞价最低价格11.88元/股计算，上述期间上海冠鹰减持金额至少达到13.18亿元。

7月10日，360公司再次公告，上海冠鹰于2021年6月21日至7月9日期间，通过大宗交易方式减持其持有的三六零1.01亿股股份，约占三六零总股本的1.42%。

360历史大宗交易数据显示，6月28日大宗交易平台共发生2笔成交，合计成交量3753.50万股，成交金额4.06亿元；7月5日大宗交易平台共发生3笔成交，合计成交量95.50万股，成交金额1027.58万元；7月6日大宗交易平台共发生5笔成交，合计成交量229.00万股，成交金额2512.13万元；7月8日大宗交易平台共发生1笔交易，合计成交量30.00万股，成交金额335.4万元；7月9月大宗交易平台共发生4笔交易，合计成交量2974.00万股，3.38亿元。

粗略计算出来，6月21日至7月9日期间，上海冠鹰通过大宗交易套现约7.83亿元。至此，从5月26日开始份至7月9日，上海冠鹰合计减持金额约为21.01亿元。

减持后上海冠鹰持股360公司比例从2.67降低为0.13%。

乍一看，周鸿祎在此次减持中并未出现，但实际从上海冠鹰的股权结构上看，周鸿祎直接控股上海冠鹰，间接或直接持有上海冠鹰93.15%的股权。据此计算，周鸿祎本人套现金额为19.57亿元。

错失移动互联网时代，股价较高点蒸发超3700亿

作为PC时代的王者，360公司以安全软件起家，其目前拥有的三大产品线安全卫士、杀毒软件和浏览器是主要用户入口，在此基数上开展在线广告、游戏、金融等业务。

从营收数据来看，2017年11月份借壳上市时，360还处在高光时刻，市值最高达到4700亿元。但在2018年公司营收达到131亿元高点后，接下来两年进一步萎缩，2020年营收降至116亿元，同比下降9.55%。

虽然公司最终以4年较累计承诺净利润数超额7.02亿元的成绩“压线”完成对赌任务，但2020年净利润大约只有2019年的一半。公司将业绩下降归结于受疫情影响，互联网广告投放预算进一步削减，广告市场竞争激烈等原因。

从规模上来看，如今360的百亿营收，千亿市值，距互联网第一梯队相去甚远。360是如何掉队的？

一直以来，360都走的是标准互联网盈利路线。通过免费的安全产品导流，然后将流量以互联网广告、互联网增值服务、智能硬件等方式进行商业化变现。其中广告业务是公司的传统业务，2020年，该部分业务收入同比下降22.75%，不过仍占总收入的64.78%。

根据第三方艾瑞咨询的数据，截至2020年末360在PC浏览器市场渗透率为86.21%，但在移动端，其移动安全产品的平均月活跃用户数达5.3亿，优势并不显著。这就导致在互联网广告的投放逐渐向头部平台集中，且重心偏向移动端的趋势下，360的广告份额不断被蚕食。有统计显示，2019年360的广告业务市场份额仅在2%左右。

此外，360广告业务还因违规不时招致监管处罚和舆论批评。今年“3.15”期间，360搜索因平台上的虚假医疗广告被点名，随后被北京市市场监督管理局罚款200万元。7月19日，360 安全浏览器15分钟内弹出窗口次数多达9次的消息又被央视曝光。

而在新业务突破方面，306不停地在应用分发、手机、智能硬件、直播、游戏等方面尝试。

2015年，奇虎360向酷派投资4.54亿美元成立合资公司奇酷，随后乐视入股成为第二大股东。对于酷派一女二嫁的做法，周鸿祎就发布了公开信表达不满，在“3酷大战”候360走上独自造手机之路，到了2019年360手机发展远不如预期，周鸿祎最终黯然离开手机行业。

智能硬件方面，公司推出过360扫地机器人、360儿童手表、路由器等多款智能硬件产品，并且取得不错的成绩，2020年同比增长27.77%至21.42 亿元。

另外在变现更快的金融借贷、游戏领域，360也有涉足。金融领域公司已经集齐银行、网络小贷、保险经纪等7张牌照。此前360借条曾陷低俗广告风波，7月初又在部分应用商店被下架。在某网络投诉平台上，有关360借条的投诉量已超过1万条，投诉文内容大多涉及电话骚扰恐吓亲友、利息过高等。

而公司投入良多的游戏业务，在手游的挤压下，营收规模从2016年的26.13亿下滑至2020年的11.34亿元。

作为公司的核心网络安全业务，360一直以免费战略来服务C端用户。2019年，360终于决定进军“大安全”市场，重点进入政企安全和城市安全领域。2020年，360“安全及其他”板块营业收入为8.09亿元，同比70.73%。

但对比主攻政企安全的奇安信科技，差距明显；后者于2020年7月份在科创板上市，2018-2020年营收分别为18.17亿元、31.54亿元和41.61亿元，目前尚未盈利。

广告和游戏收入双双下降，而安全业务成长仍需时间，360需要找到一个新的增长点，周鸿祎这次造车选择效果到底如何，还需要时间来检验。