6月16日，恒昌10周年云庆典正式拉开序幕。作为恒昌司庆的特别专题云端庆典活动，司庆嘉年华邀请了包括九合创投创始合伙人王啸、梅花创投创始合伙人吴世春、晨晖资本创始管理合伙人晏小平、德同资本创始合伙人田立新等多位投资领域的资深人士，共同解读当下中国经济发展趋势以及投资机遇，与广大投资者共同见证“十载同行 智见非凡”。作为本次活动的首邀出场嘉宾，九合创投创始合伙人王啸先生现场就早期科技投资过程中如何深入理解技术之“微”，明晰洞察宏观之“势”展开了深入分析，为投资者提供了宝贵的投资策略与建议。

九合创投创始合伙人王啸出席恒昌司庆嘉年华活动

解码早期投资的“概率x赔率x力度x时机”

王啸视早期科技投资为“长周期”事业，强调投资策略与逻辑，追求科技创投的“Big Win”。最终希望成就一批创业者，缔造一批伟大的科技公司。王啸认为，中国人有着奋发图强、创业创新的精神，技术演化创新将不断催生出新的市场应用，科技创业与投资方兴未艾。未来十年，将是科技行业的黄金十年，更是股权投资的美好时代。

面对早期投资的复杂与不确定性，九合创投构建出“概率x赔率x力度x时机”的策略模型，即：找到未来3-5年足够大的市场、足够强的团队、高效的切入点，并在最有信心的项目上合理规划，追加投资的节奏与力度。九合创投选择在高速增长领域，对符合投资模型的高潜力项目持续下重注，实现早期投资的“稳”与“赢”。

对于概率维度，王啸指出，要有比别人提前1年至2年的认知，至少要提前3个月到5个月，先于热点到来前精准地捕捉趋势，养成独立思考的习惯，找到“正确的非共识”。抓住未来具有高成长性的细分赛道，并进行长期的坚守，才能确保投资成功的“大概率”。

对于赔率维度，则要选择高质量的创业公司以及创业者。王啸尤其看重创业者的“内在品质”，即：创业者所拥有的“系统性思维、格局与执行力、领导力、学习能力、坚韧性”。原因在于科技创业是一项夹杂着多重变量的“长跑”，创业者需要持续学习的能力与耐力，更需要开放的格局与视野，才能在创业的综合比拼中走到最后。

在后续进程中，早期投资依然要拥有格局与定力，掌握好力度与时机，审时度势进行“追加”或“退出”。

捕捉趋势：看好数字智能及产业应用

关于“下一个重要趋势”，王啸指出，回顾过去，互联网催生出了腾讯、阿里巴巴等几家千亿美金级市值的公司，展望未来，基于我国有着庞大的产业体系，数字智能将在多个垂直细分领域形成应用，技术演进带来的数字智能基础设施与平台级应用，则有望催生出几十家百亿美金级市值的公司，想象空间颇为巨大。

具体来看，各项新兴技术并行发展，以硬件、芯片、产品等为“端”，以模组、OS、边缘云等为“边”，以5G为“管”，以云计算为“云”，构建了一套数字智能的基础设施，并应用于智能制造、SaaS服务、机器人、自动驾驶等产业平台，形成一套闭环系统。这其中，机会或可能存在于数据库公司、工业级的操作系统、人工智能芯片等方面。

把握底层逻辑的投资之“道”

王啸认为，做好科技创投的基础，在于专业与经验的积累。以他自身的经历来看，十年的百度技术、产品经理职业生涯，以及十年的科技投资生涯，积累起他横跨“技术研发、产品打造、产业应用”的系统能力以及一段从互联网人到投资人成功转型的人生经历。此外，九合创投还非常重视行业研究，要求每个从业者都要对行业多做功课，做到细致入微，产出研究报告，从而培养熟练掌握市场动向和行业规律的能力。基于此，形成一套成熟的衡量体系，对项目的技术、产品、业务模型进行快速研判，在深挖项目的底层逻辑中，实现早期科技投资的“高命中率”。

自成立以来，九合创投始终坚持寻找“正确的非共识”，不断拓展投资边界，并不断与价值同频的合作伙伴共进。面向未来，恒昌也将继续立足新经济发展周期，聚焦新经济业态，携手各领域的专业机构，把握最新航向，探索行业最新趋势，走好财富升级、数字化转型之路，为客户提供创新、多元、优质的金融咨询服务，开启变革创新的下一个黄金十年。