5月25日，疫苗概念股开盘走强。其中，未名医药一字板，智飞生物、康泰生物、沃森生物、康希诺、西藏药业、复星医药等纷纷大幅高开。

消息面上，根据中生制药披露，首季应占联营公司及一家合营公司盈利达到14.76亿元，上年同期仅249.3万元。据悉，中生制药去年12月宣布，向科兴中维出资5.15亿美元，持有其15.03%权益。据此，市场推断科兴中维2021年一季度实现净利润约100亿元。

根据国家卫健委24日通报，全国新冠疫苗接种已经超过5亿剂次。因此，有部分投资者怀疑，科兴中维的100亿高额利润是否是一次性收益，并不具有可持续的盈利空间。

一方面，国内的新冠疫苗由政府买单。随着疫苗进一步规模化的量产和更多品牌的疫苗面世，科兴中维或许会面临政府采购价格调整的风险。

另一方面，中国疫苗市场的竞争日益激烈。目前国内获批紧急使用的新冠疫苗主要有灭活路径的国药中国生物、科兴生物、康泰生物；腺病毒载体路径的康希诺、重组蛋白路径的智飞生物五款。此外，国内新冠mRNA疫苗竞赛也已经进入白热化阶段。不久前，复星医药宣布将与德国公司BioNTech成立合资公司，实现mRNA新冠疫苗产品的本地化生产以及商业化，复星疫苗有望成为国内首个获得批准的mRNA疫苗。但复星医药并不是国内新冠mRNA疫苗的唯一玩家。沃森生物、艾博生物和军事科学院军事医学院联合研发的新冠mRNA疫苗也将于5月开展海外III期临床试验，进入临床研究的冲刺阶段。

然而，随着全球疫情迟迟不见好转，各种变异病毒在印度、老挝、尼泊尔、泰国、越南等邻国疯狂蔓延，甚至在中国周围形成了“环中国疫情感染圈”。

5月19日，钟南山院士表示，如果新冠对人类健康的影响慢慢降低的话，那么新冠与人类的长期共存将成为可能。假如新冠疫苗的保护率不再是1年，那么未来的每年人们有可能都要接种疫苗。在不远的未来，人们可能要像预防流感那样，定期注射新冠疫苗。

此外，这些疫苗企业不仅仅要满足内需，还可以出口海外，持续获得收益。来自伦敦研究公司Airfinity的数据显示，截至5月中旬，中国已经对外出口了2.52亿剂疫苗，占疫苗总产量的42％，是全世界出口新冠疫苗最多的国家。据海关总署公布的数据，2021第一季度，中国疫苗出口额达到 119 亿元（约合 19 亿美元），这些疫苗包括国药、科兴和康希诺的。

由此看来，国内疫苗接种未来可能朝着常态化发展，国外市场的需求和销量都体量巨大，中国疫苗企业或可获得长期的盈利可能性。

（shenjiaojiao@lanjinger.com）