华融金融租赁2020年营收净利双降,信用减值损失增六成,存续债券规模百亿

中国华融年报延期发布紧急停牌事宜波动行业神经。

中国华融年报迟迟未出,但其附属公司业绩却于近期逐一被公布。继公布华融湘江银行业绩之后,中国华融(2799.HK)于4月19日披露了旗下另一家附属公司华融金融租赁(下称 “华融金租”)2020年财务情况。

根据最新公布的财务报表,华融金融租赁2020年度营收与利润出现“双降”。

财报披露,截至2020年年底,华融金融租赁资产总计1382.8亿元,同比微增0.13%;负债合计1216.32亿元,同比下降0.24%。2020年度营业总收入82.45亿元,与2019年的83.11亿相比,同比减少0.79%;净利润则下跌更甚,2020年净利润15.6亿,同比减少了10.86%,2019年为17.5亿。综合收益总额下降达15.66%。

营收较去年同期下跌同时,华融金租营业支出增加。截至去年年末,其营业总支出62.02亿元,同比上涨了2.82%;信用减值损失增长67.7%,其中,应收融资租赁贷款减值损失增加83%。

华融金租前身是浙江省租赁有限公司,成立于1986年,目前下设金华和宁波两家分支,从事包括融资租赁、经营租赁、售后回租等业务。

华融金租的营收来源主要是利息收入。2020年,其资产处置收益和经营租赁业务收入增加约21%和490%,利息、投资收益和其他业务收入均降低,降幅约在2%、40%和62%。

融资租赁业务带来的利息收入占比达94%。在主营业务方面,融资租赁收入为69.76亿,出现1.7%的小幅下滑。但利息支出同比下降了9.78%,某会计从业人士向蓝鲸财经指出:“融资租赁业务收入有小幅下降,但是利息支出下降较多,说明在业务增长停滞的时候控制住了业务的成本”。同时,其补充道:“应收融资租赁款的余额变化率不大,但分类到第二和第三阶段的余额显著增加,或与内部判断风险等级相关”。2020年末,该公司应收融资租赁款余额1269.47亿,逾期应收融资租赁款余额28.5亿。

第二大业务经营租赁的收入对该公司利润的贡献也较为有限。截至2020年末,华融金租的经营租赁业务收入为8.58亿,同比增长21.03%;而同时,支出也增长了25.73%,某会计从业人士表示,这说明经营租赁业务虽实现规模扩张,但对公司利润的贡献比较有限。报告提到,经营租赁和融资租赁的区别在于华融金租作为出租人是否确认资产,融资租赁转移了与资产所有权有关的风险。

华融金租的融资租赁业务涉及水利、电力、制造业、交通运输、建筑业、采矿业、信息传输和文化等行业。其中,水利环境和公共设施管理业的占比最高,约43%。华融金租的子公司即包括华融航运金融租赁有限公司和华融(宁波保税区)华稳船舶租赁有限公司,此外还有华融(宁波保税区)华稳起重设备租赁有限公司、华融(宁波保税区)华稳飞机租赁有限公司和华融租赁管理香港有限公司等。

此次报告还披露了华融金租在外发行的债券。截至2020年12月31日,华融金租的应付债券包括132亿金融和企业债、3.88亿资产支持债券和2.96亿应付利息,合计139.23亿元。截至期末,华融金租在外发行的债券包括“融汇2017年第二期租赁资产支持债券”、“20华融租赁债01”等,其中,“华融金租2020年第一期美元债”和“18华融租赁债01”在2021年第一季度到期,发行金额分别为6亿元和14.04亿元。

华融租赁管理香港是其发行美元债的主体,在2020年发行两期金额分别为2亿美元和3亿美元。截至年末,华融金租的现金和现金等价物余额为86.79亿元。

华融金租目前由中国华融控股,持股比例79.92%;其他股东涉及浙江永利集团、浙江省能源集团、中船重工、金石投资等。

上月以来,中国华融年报延期发布紧急停牌事宜波动行业神经。

年报延期消息公开后,多家海外评级机构标普、穆迪等将中国华融的评级列入负面观察名单。与此同时,华融国际美元债“20华融G1”价格波动,创下发行以来最大跌幅。

中国华融公司执行董事、副总裁王文杰(代总裁)在投资者沟通会上提到,由于公司相关交易尚待确定,核数师需要更多资料和时间以完成有关2020年度业绩的审核程序。彭博社曾发布,中央汇金拟收购华融股权的消息。相关消息有待确定。此外财新报道,华融向监管上报重组方案。

中金固收报告称,华融集团的风险积累主要集中在华融汇通、华融实业和华融国际几家非金融子公司、以及持有金融牌照的华融证券、华融信托、华融金融租赁等,这些公司账面仍有大额信用风险敞口且杠杆高企,债务的偿还依赖金融资产的变现回收,资产质量问题值得关注。

报告分析称,华融汇通目前已资不抵债、华融国际可查询到的存续美元债就有220.7亿美元;华融金融租赁已计提拨备,但仍需关注资产质量的变化。

19日,华融证券公告称,已完成“18华融C1”本息偿付,该债券发行金额为25亿元。华融美元债回弹。此前,赖小民遗留高额坏账计提资产减值。中金公司研报统计,中国华融及子公司境内外存续债券余额合计逾3500亿元。

中国华融前身为中国华融资产管理公司,是四大不良资产管理公司(AMC)之一。监管鼓励回归主业,王文杰也在沟通会上提到,积极回归不良资产主业,加快主业转型步伐。华融金租总经理柳旭斌同时还是华融消费金融董事长。华融旗下金融机构还包括华融证券、华融信托,并参股华融湘江银行。2020年,华融湘江银行营收增加至104亿,净利润同比下滑,录得28.69亿元,陷入“增收不增利”困境。