“不走寻常路”的美邦“走投无路”?亏损又拟计提资产减值3.66亿,面临退市风险

美邦也曾多次创新,积极拥抱转型,试图自救,但成效似乎并不显著。究其原因,马岗表示:“有两点原因,美邦在儿童消费品上发力不算迟,但执行力不够好,此失去机会一;美邦在国潮和中国风提出也较早,但产品推广不够给力,也不够专注,此失去机会二。”

2月28日晚间,美邦发布拟计提资产减值公告,称拟计提2020年度各项资产减值准备约3.66亿元,考虑所得税影响后,将减少2020年度归属于母公司所有者的净利润约3.66亿元,相应减少2020年末归属于母公司所有者权益约3.66亿元。

不过,美邦表示,本次资产减值准备的计提不影响公司于2020年10月30日对外披露的《上海美特斯邦威服饰股份有限公司2020年第三季度报告》中对公司2020年度经营业绩的预计。该业绩预告显示,2020年公司归母净利润亏损5.8亿-8.2亿,比上年同期上升0.66%-29.74%。

至此,美邦已连续两年出现巨额亏损。财报数据显示,2019年美邦实现净利润-8.25亿,同比下降-2145.20%。事实上,在2019年之前,美邦就曾陷入赚一年亏一年的窘境,且持续5年之久,业绩情况令人堪忧。

除业绩表现不佳外,美邦此前还曾因虚假宣传、大批量关店等情况而备受争议。同时,公司在A股市场的表现也一言难尽。据了解,去年12月底以来,美邦股价持续徘徊在1-2元区间内,近期更是跌近1元。对此,有投资者表示,若美邦股价跌破一元,结合公司近年来的业绩表现,很可能面临退市风险。

拟计提减值3.66亿,徘徊1元股价的美邦或将面临退市

以“不走寻常路”这句广告语闻名的美邦,近年来似乎陷入业绩泥潭,无路可走了。

2月28日晚间,上海美特斯邦威服饰股份有限公司(以下简称“美邦”)发布公告,称经过公司及下属子公司对2020年末存在可能发生减值迹象的资产,范围包括存货、应收账款、其他应收款、一年内到期的非流动资产、长期应收款、投资性房地产等,进行全面清查和资产减值测试后,拟计提2020年度各项资产减值准备约3.66亿元。

关于本次计提资产减值的影响,美邦表示,考虑所得税影响后,将减少2020年度归属于母公司所有者的净利润3.66亿元,相应减少2020年末归属于母公司所有者权益3.66亿元。不过,美邦指出,本次资产减值准备的计提不影响公司于2020年10月30日对外披露的《上海美特斯邦威服饰股份有限公司2020年第三季度报告》中对公司2020年度经营业绩的预计。

该公告发布后,美邦股价于第二日开盘逆势上涨2.31%,截至当日晚间收盘,报价1.33元/股,总市值33.42亿。

对此,服装行业专家马岗表示,计提减值是财务类的操作,这其中有坏账,有库存,也可能是隐藏利润的手段,不过总的来说,对亏损的美邦是坏消息。至于为何股价出现上涨的情况,投行资深从业人士何南野表示,单日股价的波动具有偶然性,今天美邦服饰股价上涨,一方面是整体大盘表现较好,另一方面可能是计提减值后,不利因素落地,使得2021年有报表亏损将有所收窄。

事实上,美邦股价自去年12月底开始,已连续三个多月徘徊在1-2元的区间范围内,今年2月4日,公司的最低价甚至触底1.12元,险些跌破1元退市门槛,市值也较3个多月前蓝鲸记者报道时,再次缩水十几亿。

公开资料显示,2008年,美特斯邦威成功登陆深交所,彼时,创始人周成建也以拥有170亿元财富成为中国服装界的首富,并扬言要赶超ZARA。2010年11月底,美邦甚至创下近390亿的市值纪录;此后至2012年顶峰时期,公司在全国拥有5220家门店,跃入服装行业龙头地位。

然而,十年多的时间,公司市值蒸发了三百多亿,如今仅剩不到35亿元。对比此前的高光时刻,美邦当下的境遇实在令人唏嘘。

连续巨亏、虚假宣传被罚,美邦难题正层层叠加

业内人士表示,美邦在二级市场持续低迷的表现或与公司近年来业绩不佳有关。

财报数据显示,美邦净利润自2014年出现同比大幅缩水开始,就陷入了赚一年亏一年的窘境。这一窘境持续了5年之久,到2019年,美邦实现营收54.63亿,同比减少28.84%,净利润亏损8.25亿,同比大降2145.20%。

而2020年业绩预告显示,报告期内,公司归母净利润亏损5.8亿-8.2亿,比上年同期上升0.66%-29.74%。至此,美邦已连续两年出现巨额亏损。

门店方面,美邦也存在大量关店情况。去年上半年,美邦关闭店铺504家,同时新开店铺105家;在今年2月,公司还曾关闭了杭州的最大门店。

关于美邦近年来陷入困境的原因,服装行业专家马岗在接受蓝鲸记者采访时曾指出,主要是两部分,一方面是内部管理出现问题,导致高管团队大量离职,很多战略风控不够,也落地执行不理想;另一方面与外部市场发生变化有关,近十年快时尚和电商的淘品牌抢夺了同价格带大量美邦的消费群。

虽然在此期间,美邦也曾多次创新,积极拥抱转型,试图自救,但成效似乎并不显著。究其原因,马岗表示:“有两点原因,美邦在儿童消费品上发力不算迟,但执行力不够好,此失去机会一;美邦在国潮和中国风提出也较早,但产品推广不够给力,也不够专注,此失去机会二。”

在这期间,或由于着急使然,美邦曾在提振业绩的操作上一度跑偏,陷入经营危机,而这其中,更是以虚假宣传问题为主。

去年11月左右,美邦新增过一条行政处罚信息,违法行为类型为对商品或者服务作引人误解的虚假宣传。这并非偶然事件,据了解,美邦此前还存在大量处罚经历。

天眼查信息显示,自2016年以来,美特斯邦威因生产销售不合格产品、产品广告内容不实、环境污染等问题被处罚多达10次。此外,在“黑猫投诉”平台上,已经有179条有关美特斯邦威的投诉,其中,“虚假宣传”、“商品质量问题”是投诉高发区。

业内人士表示,上述情况的出现除了受到近年来公司业绩不佳的影响,急于提振业绩外,还与公司采取的独特轻资产经营模式存在隐患有关。据了解,美邦此前结合市场需求采用了“虚拟经营”(公司只保留品牌,进行商品企划、服装设计,把生产和销售环节外包出去,由此减轻生产压力)和“加盟经营”相结合的经营模式。这种轻资产模式为美邦的快速扩张提供便利的同时,也存在着渠道和存货管控双向滞后的隐患。

曾创下近400亿市值成就的服装大企业,如今为何沦落至靠虚假宣传来提振业绩呢?在香颂资本董事沈萌看来,美邦仍是传统中国服装企业的模式,遇到消费结构因经济环境发生变化后,难以快速调整转身,外加上自身注重传统经销模式,难以控制经销商在促销过程中所采取的方式,因此就容易出现虚假宣传或其他问题。

马岗也表示,亏损、退市,是资本市场的规则,每个公司应该在这个规则下经营。而对于美邦来说,唯有扭亏为盈才是上策。