投稿来源：资本星球

回顾2020年春节期间，为了防控疫情，举国上下协力同心，在“足不出户也能为国家做贡献”的日子里，人们的日常起居不得不更多地依赖于互联网，于是便催火了“宅经济”。

以直播带货、游戏、短视频、线上教育、线上问诊、远程办公等为代表的新兴业态都接连涌现，而相关的互联网公司们也都因此而受益。

典型如腾讯和快手，前者2020年Q1实现了网络游戏收入372.98亿元，增幅高达31%，在大年三十一天里《王者荣耀》流水就接近20亿人民币；后者则是主动求变，通过强化直播带货和切入在线教育领域，一改往日“土嗨”气息，满足了居家的人们不少现实需求。

到了今年，多地提倡“就地过年”，跨地区人员流动与走亲访友有望大幅度减少，人们居家时长同样会得到提升，而在节日休闲娱乐氛围的影响下，游戏、视频、电影等“宅经济”需求仍会继续维持，“宅经济2.0”将会到来。

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“宅经济2.0”到来

天风证券认为“宅经济”利好娱乐产业、包括游戏和互联网视频等。

原因有二，一是“就地过年”政策利好线上娱乐。在“就地过年、减少外出”的政策倡导下，居民春节期间的休闲娱乐方式将以游戏、互联网视频等线上娱乐为主，同时在合理防控疫情的前提下，线下餐饮、零售及娱乐聚会场所也有望迎来高峰。二是线上线下不少企业针对春节“就地过年”人员推出了不少刺激消费政策，如各大运营商提供免费流量包和餐饮门店推出的年夜饭外卖配送等。

当前国内大部分城市的病例仍控制在较小的范围内，今年的防控政策相较于去年更显弹性，充分考虑了人民群众的娱乐需求。国家发改委于1月27日出台了《关于做好人民群众就地过年服务保障工作的通知》，明确规定“低风险的地区影剧院等演出和娱乐场所接纳人数不能超过核定人数的75%”，消除了市场对于供给端的担忧，叠加“就地过年”成为潮流，春节档将接棒元旦档进一步释放观影需求。

自1月29日春节档开启以来，预售数据十分火爆。截至2月6日0时，据灯塔专业版数据显示，大年初一单日预售票房突破了3.1亿元，与2020年春节档大年初一1.46亿的票房成绩相比，翻了一倍有余。

其中《唐人街探案3》（以下简称《唐探3》）成为春节档最大热门，首日预售票房已突破2.13亿元，另有约0.65亿的点映预收收入，领跑2021年春节档预售大盘。与此同时，《你好，李焕英》预售票房均也已超过4260万元，《刺杀小说家》则达到1952万元。

据电影票房数据分析平台猫眼专业版显示，当下共有10部电影定档春节档。截至2月4日，《唐探3》、《你好，李焕英》和《刺杀小说家》分别位列“猫眼想看实时新增榜前三名。《侍神令》、《人潮汹涌》、《新神榜：哪吒重生》和《熊出没·狂野大陆》紧随其后。这些影片涵盖喜剧、奇幻、动作、犯罪、动画等等，相互间激烈十分竞争。

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巨头押注春节档

春节档向来是中国电影市场票房发力的晴雨表，2017-2019年春节档占全年总票房比例各为6.1%、9.5%、9.2%，2019年春节档票房冠军《流浪地球》总票房46.9亿，2018年春节档票房冠军《红海行动》总票房36.5亿。

去年春节档受到疫情的突然冲击取消，多部重磅影片纷纷改档或者转投网络平台，2020年上半年受疫情的影响电影院停工停产，电影行业面临较大的压力，从下半年疫情后复工开始，电影行业开始逐渐复苏，《八佰》、《我和我的家乡》等电影票房突出重围。此次春节档作为疫情后首个春节档，吸引了众多资本的关注，除了传统的影视制作公司如华策影业、华谊兄弟之外，也出现了不少中国顶级互联网巨头的身影。

以《唐探3》为例，该影片的制作方包括万达影业、中国电影等。而发行方之一是上海淘票票影视文化有限公司，该公司系港股上市公司阿里影业投资的公司，阿里影业持有淘票票约96.71%股权。

除此之外，阿里影业还同时是《你好，李焕英》、《刺杀小说家》、《新神榜：哪吒重生》三部电影的出品方。

另一部热门影片《熊出没：狂野大陆》，目前预售票房已达到4550万元（截至6日0时数据），由华强方特与横店影视出品，港股上市公司猫眼娱乐参与制作。而猫眼娱乐背后股东包括腾讯和美团，IPO前上述两家互联网公司持股比例分别为16.27%和8.56%。

《新神榜：哪吒重生》，则由阿里影业和哔哩哔哩担任出品方，泡泡玛特联合出品。另哔哩哔哩也参与该片的发行工作。《侍神令》改编自多年来积累颇高人气的游戏《阴阳师》，其IP本身已经具备一定的粉丝基础，出品方里自然少不了网易的身影，猫眼娱乐则作为联合出品方。

至此，包括阿里、腾讯、美团、网易等互联网上市公司均出现在今年春节档，猫眼娱乐和哔哩哔哩等本身就和影视业务相关的公司也没有缺席。

除了上市公司外，“头条系”以字跳网络和抖音文化两家公司的名义分别参与了《唐探3》和《刺杀小说家》两部作品的联合出品。

可以说，除了电影行业外，整个互联网头部公司对2021年春节档也抱有极大的期待，中金公司也做出预测，认为中性情形下2021春节档观影人次较2019年增长15.0%至1.51亿人次。

犹记得2020年春节期间，字节跳动斥资6.3亿买下《囧妈》独家网络权利，虽然说得罪了几乎所有线下院线，但是确实为公司赢得了不少关注和流量。于是，今年春节档各互联网公司都是带着真金白银入场的，那么如果影片如愿大卖，各家公司可以分得多少钱呢？

我们以《新神榜：哪吒重生》做一个简单推算，该片的主创团队是追光动画，他们上一部较为知名的动画作品叫《白蛇·缘起》。《白蛇·缘起》的制作成本约8000万，加上宣发成本和院线播放费用总成本在2.4亿元左右。新片《新神榜：哪吒重生》与《白蛇·缘起》的题材和风格大抵相同，内容框架基本上都是在中国传统神话故事的基础上做改良，属于“老瓶装新酒”，假设二者整体成本相差不大，初步记为3亿元。拓普数据预测其今年的票房收益在5亿元左右，扣除成本后，仍有2亿元左右毛利润，这还不算后续将版权出售予各大视频网站和论坛的收益及IP授权周边产品收益。

而头部影片《唐探3》的成本在5亿元左右，票房预期为50亿元；《你好，李焕英》作为小成本喜剧电影，制作成本约为2亿元，媒体给出的票房预期也在20亿元左右，粗略算来，深度参与以上三部片子的阿里影业收益相当可观。

另一方面，电影观众的年龄分层和互联网高频用户较为重合，据灯塔研究院发布的《2020中国电影市场用户报告》显示，年龄20岁-39岁的电影观众是我国的主力电影消费人群，占全部消费人数比约80%。另据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，我国网民的人均每周上网时长为26.2小时，其中20-39岁网民占比35.3%。

抓住这些付费能力极强的用户，或许也是巨头扎堆春节档的原因之一。

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