投稿来源：资本邦

近日，美股散户一战成名，凭大众的力量打败华尔街大空头香橼使其在发推“认输”，而这场战争的中心就是视频游戏零售商游戏驿站(GameStop)。

散户也疯狂

这场战争要从香橼看空游戏驿站说起。香橼在今年1月19日表示，买游戏驿站的投资者将成为输家，公司股价将迅速回落至20美元/股。彼时，游戏驿站的收盘价已达39.36美元/股，这相当于香橼认为游戏驿站的股价将腰斩。

这一言论瞬间“引爆”了美股的散户。美股散户们纷纷涌入评论区，甚至言语攻击了香橼创始人安德鲁·莱夫特(Andrew Left)的家人。

在散户的攻击下，香橼努力的坚持自己的观点。然而在散户们直接动用技术手段拉黑了香橼的社交账号后，香橼不得不重新申请了一个社交账号，并挂出“免战牌”，表示将不再就游戏驿站发表意见，“家庭第一”。

香橼机构合伙人Andrew Left发文称，他将不再对游戏驿站发表评论，他认为“一群愤怒的暴徒”在过去48小时内犯下了包括骚扰在内的多项罪行，甚至有人对他和他的家人发出了死亡威胁。他将把这些罪行移交给FBI、SEC和其他政府机构。

据了解，此次参与战斗的很多散户主要来自于Reddit上一个名为“华尔街赌场” (Wallstreetbets)的分区论坛，而这群散户基本是以无脑的打法进行投资。

就是在这群散户的推动下，从1月21日(战争开始)至1月26日收盘，游戏驿站在短短4天内的股价涨幅达278%。1月22日集中爆发当日，游戏驿站当天股价一度上涨突破70%触及熔断，成交量超过1.97亿股，是过去30天的8倍。

真实的游戏驿站

那么游戏驿站究竟是何方神圣，引得大空头和散户大打出手。

游戏驿站主要从事销售视频游戏硬件、物理和数字视频游戏软件、配件及电脑娱乐软件等。但由于公司业绩不佳，公司股价一直萎靡不振。1月11日游戏驿站宣布与风投基金RC Ventures LLC达成一项协议，董事会将加入来自RC Venture的三名成员，以促进公司数字化转型。

最新财报显示，游戏驿站第三季度净销售额为10.047亿美元，同比下降30.2%;净亏损为1880万美元，去年同期录得净亏损8340万美元。

在财报发布后，美国银行予其“跑输大市”评级，该行认为下一代游戏机将加速数字游戏的普及率(已超过50%)，预计整体视频游戏需求将非常强劲，预计明年游戏驿站的增长将更加艰难。

Loop Capital分析师Anthony Chukumba甚至表示，游戏驿站是“破产前的英国DVD租赁公司Blockbuster”。

香橼机构合伙人Andrew Left在其看空报告中提出了游戏驿站存在的主要问题：

1、虽然GME去年12月硬体销售同比增长23%，但整体营收却下降了9%，GME的市场份额仍然在被沃尔玛、亚马逊吞噬;

2、Twitter上的散户正在抱团推动股价上涨，形成了非常高的估值;

3、游戏驿站的债务超过10亿美元，可能会出售股票以减少债务。

美股散户是不是韭菜?

据彭博数据显示，2021年1月初，交易所之外Robinhood等券商APP的散户交易量，是自2008年以来首次超过了纽交所和纳斯达克等地的机构交易量，这意味着美股的散户力量几乎能与机构并驾齐驱。

有人指出，经验不足的散户投资者在交易中的爆炸性增长尤其值得关注。

这些投资者被专业基金经理视为轻浮的“弱手”，对损失的容忍性不高，并且常常“赌一把就走”。而这样的人正在越来越多地参与美股市场。

监控做空趋势的研究公司Quantitative Partners的负责人Geoff Garbacz说，“空头已经被彻底摧毁。”从价值公司和小盘股到走势震荡的股票，动物精神可能在弥漫，但即使按照风险偏好开启时期的标准衡量，散户所钟爱的一些股票的突然涨势也很惊人。

这次的斗争已经引发了多方的关注。著名电影《大空头》的原型Micheal Burry呼吁SEC对游戏驿站股价上涨进行调查。

美国马萨诸塞州证券监管机构周二表示，围绕游戏驿站股票的期权交易可能存在“系统性错误”。美国证券交易委员会(SEC)前监管人员艾米·林奇(Amy Lynch)周二也表示，包括SEC在内的监管机构确实会监控交易，以寻找任何市场操纵迹象，有时还会关注人们在公开论坛上对股票的言论。她说：“我敢肯定，市场监管部门已经在关注这个问题。”