信用评级是对企业综合实力的考察，评级高低不仅能判断一个企业增长性，更是与融资直接关联。

信用评级越高的企业，往往会获得更多投资机构的认可。日前，海伦堡中国控股有限公司（以下简称：海伦堡）就先后获得了惠誉、穆迪“B+”和 “B2”的公司评级，展望均为“稳定”。

前瞻性布局大湾区 增长动力强劲

惠誉授予海伦堡长期外币发行人违约评级“B+”，评级展望为“稳定”。从业务布局、土地储备、拿地成本、盈利能力等方面考虑，惠誉认为可以支撑海伦堡该评级。

海伦堡是一家布局全国的高成长型地产企业。目前，其业务广泛分布在珠三角、华西、长三角、华中及京津冀地区五大区域，权益合同销售额每年保持稳定增长，EBITDA利润率为20%-25%。

惠誉认为，随着海伦堡拿地策略的不断完善，现金流不断提升，且合同销售收入的现金回收率会持续改善，这些将构成海伦堡持续发展的优势。

在惠誉看来，海伦堡实行全国布局、区域深耕战略，主要通过收购、公开拍卖及旧城改造项目等多种方式拿地。同时，公司还具有竞争性强的土储成本优势，使得海伦堡平均EBITDA利润率平稳增长。

报告提及，截至2019年末，海伦堡权益土地储备规模为2650万平方米，其中约37%位于广东省。广东省是海伦堡的大本营，早早便在广州、珠海、中山、佛山及惠州等广东主要城市建立了稳定的市场地位。

提前布局与持续深耕，海伦堡在大湾区所积淀的品牌价值和土地储备，将为其盈利增长注入强劲发展动能。随着大湾区政策红利的释放，海伦堡具有极大的增值空间，竞争优势也会进一步扩大。惠誉也认为，前瞻性布局大湾区，对海伦堡未来发展利好，预计得益于可售总楼面面积的增加，2020年海伦堡的合同销售额将持续增长。

多样化丰厚土储 盈利能力持续提升

穆迪授予海伦堡“B2”的公司家族评级，展望为“稳定”，主要从销售执行力、土地覆盖率及土地收并购等因素进行综合考量，认可其在拿地策略、土储布局及盈利能力等方面的优势。

穆迪在报告中表示，随着大量可销售资源的强力支持，2020年海伦堡的销售额将保持稳定增长。

海伦堡主要布局在一、二线城市和有竞争力的潜力城市，在过去的三年里，合同销售额增长强劲。穆迪认为，随着中国城市化进程的加快，基本住房需求不断增长，这些地区的经济增长和强劲的住房需求，都是海伦堡销售增长的强大支持。

值得关注的是，海伦堡在土地收购的成本控制力，尤为得到穆迪的认可。

穆迪在报告中特别提到，与其他评级为“B2”的公司相比，海伦堡能够更好地控制土地收购成本。这一优势使海伦堡能够在土地成本不断上升的情况下，保持稳定合理的利润率。