投稿来源：睿财经

近日，网红张大奕陷入与阿里总裁夫人婚姻纠葛中，控股13%如涵控股暴跌9%。只要阿里声明调查蒋凡事件不水落石出，如涵就面临着巨坠落的风险。

如涵控股“跌跌不休”

公开资料显示，如涵控股2019年4月3日在美国纳斯达克上市，上市当天股价为12.5美元，经过一年时间，如涵控股不断下跌，截止4月20日美股收盘，如涵控股股价下跌至3.48美元，总市值只有2.993亿美元，市值缩水近7成。

如涵控股作为中国网红电商第一股，在上市初期就面临亏损问题，在招股书显示，2017财年、2018财年和2019财年的前三季度实现的GMV（成交总额）分别为12亿元、20亿元、22亿元，实现的营业收入分别为5.77亿元、9.47亿元、8.56亿元，亏损分别为4013万元、8995万元及5750万。

如涵控股是中国网红电商，他们采用“网红+孵化+销售”的运营模式，简单的就是通过制造网红，带动产品销量。如涵控股旗下有张大奕、虫虫、雪梨、呛口小辣椒等一大批网红，通过网红效益，实现销量。2017年张大奕的店铺在双十一当天销售量就有1.7亿元，2018年双十一在28分钟销售额破亿。

张大奕不仅是如涵控股的签约网红也是如涵控股的股东之一。招股书中显示，张大奕是如涵控股的CMO（首席营销官）及联合创始人，张大奕的公司持有如涵股份共计54,535,899股，持股比例为15.00%，在如涵控股上市以后，张大奕依然持有如涵控股13.2%的股份和2.7%的投票权。

因此此次事件对如涵控股的是有影响的，如涵控股在运营模式上过度依赖头部网红，截至目前，如涵控股共签约了159名KOL，其中头部KOL共3名(张大奕、大金和莉贝琳)，腰部KOL有12名，新晋KOL144名。目前来看，包括张大奕在内的3位头部KOL的GMV贡献比，依然在60%以上。

这也是为为何张大奕事件爆发后，如涵控股股价大幅下跌。对于头部网红的过度依赖成为如涵控股发展中难以突破的瓶颈。成也张大奕们，败也张大奕们。

阿里调查蒋凡靴子何时落地

此次事件的另一个主角就是被网友称为“阿里新接班人”的蒋凡。4月18日下午蒋凡在阿里内部网站发布了内部道歉信称，就网络传言带来的不好影响对公司和同事道歉，并请求公司对自己展开调查。

阿里巴巴方面也没有耽误，立即介入并成立工作小组进行调查。调查小组的调查主要集中在蒋凡是否与如涵控股存在利益输送。如果存在利益输送蒋凡的职业生涯有可能会被断送。同时，对在天猫平台花钱提高曝光的商家，或许是非常不公平。

蒋凡是一名优秀的人才，是阿里巴巴最年轻的高管之一，如果调查组发现蒋凡与如涵控股有利于输出，作为以规定严格著称的阿里巴巴，对违反公司规定的人员毫不手软，之前就有阿里高管被调查，之后离职。阿里内部非常和谐，但竞争也非常激烈。很多有能力的人虎视眈眈的看着蒋凡这个位置。

有报道称，阿里在调查阶段有可能会对张大奕和如涵控股会进行限流。对此，张大奕方面称：只是一场误会。无论阿里做出如何结果，张大奕带货生意肯定会受到影响，股价下行压力哈市非常大，或许，弃卒保车是最好的方式，张大奕与如涵剥离，或者蒋凡与阿里剥离，鱼和熊掌不可兼得。