作者：云酒头条

A股接下来的黄金十年，酒类股不会缺席。

关于林园，有一个很著名的“典故”，1989年怀揣8000元入市，到2006年，他持有的股票市值已经达到20亿元。因为这些具有传奇色彩的创富经历，林园得到“民间股神”、“中国巴菲特”等称谓。

4月24日，在中国酒业协会主办的2019年中国国际“酒与社会”论坛上，林园谈起了当年往事，其正是在2003年到2006年这段时间建仓酒类股票，以当时资金量的70%重仓持有贵州茅台、五粮液等白酒股。13年后，当被问及接下来将如何操作手中的酒类股票时，林园的回答是：继续持有。

林园的“笨办法”

今年年初，有一则颇具轰动性的新闻：一场“中国顶级投资家林园慈善晚宴”被拍出了19.01万元的价格。身份保密的中标者将与深圳林园投资创始人、董事长林园，以及央视财经评论员苏培科共进晚餐，期间可以向林园询问个股以外的任何问题。

林园在这次晚宴上究竟说了什么，我们不得而知，但在昨日(4月24日)论坛上，林园坦率分享了自己对白酒股的判断。

“我算了一下当时买入的价格，一年分红就能分回来，还不止”，林园说，这个投资是非常合算的，所以就没想要卖。

同时林园也表示，在目前情况下，对买入白酒股也非常慎重，买入之后跌了怎么办，“半山腰的东西，我也不知道，笨人笨办法就是持有。”

笨人笨办法，这显然是林园“自谦”的说法了，事实上，关于题材选择，林园充满自信，“我对行业的把握，几十年没错过，我在上一个十五年，准确地抓到了中国最能赚钱的行业，而且是100%”。

“接下来我们投的行业，也一定是最赚钱的行业之一，而且风险是零”，林园说，这里面自然也包括他将继续持有的白酒股。

酒类股的黄金十年

似乎是在回应外界的看好，昨日晚间，贵州茅台发布的2019年第一季度报告具有极高的含金量。报告显示，今年一季度，公司实现营收216.44亿元，同比增长23.92%;归属上市公司股东的净利润112.21亿元，同比增长31.91%，再一次实现了营收与净利润的两位数增长。

以贵州茅台为代表的这种良好表现，或将成为未来较长一段时间内的酒业常态。

华创证券研究所所长、首席分析师董广阳认为，中国酒业是价值投资的典范，其中的白酒股之所以获得资本青睐，受益于白酒公司的巨大市值，良好流动性和合理的估值布局，使之成为国内外长线资金的重要资产配置。

具体来看，相比银行、地产各有200多万亿资产、收入超10万亿，市值酒业以1万亿资产，7000多亿的收入体量，实现了2.4万亿市值，超过了地产板块总市值，与银行的10万亿市值相比，其比例优势同样非常明显。

因此，酒类占基金前十重仓的累计之和达到5.12%，专业机构对酒类板块的配置，超过了金融、地产、医药等各大板块。

在境外资金持有的A股市值中，酒类板块占比更是高达16%，董广阳因此称中国酒业是“A股中最国际化的行业”，中国酒业尤其是中国白酒，已成为最能连接国际投资者，承载中国文化的媒介。

前海开源基金首席经济学家杨德龙提出了“白龙马股”一词，即具有“白马股+行业龙头”的双重属性者，在其看来，这是代表“中国实力”的公司，将是资本的重要去向。包括白酒、葡萄酒、啤酒、黄酒等各酒种在内的消费板块，便具有典型的“白马”特征，其中的龙头企业都是应当关注和看好的。

“A股接下来的黄金十年，酒类股不会缺席，”杨德龙认为，非常关注价值投资的外资力量，在优质酒业公司中或将很快达到30%的股权上限。

机构如此看好，酒企谈的却是压力

继续持有，黄金十年，在机构的看好声中，酒企代表们却表现得很低调。

股价过百的五粮液，已创下市值新高，五粮液集团副董事长、股份公司常务副总经理邹涛却表示“倍感压力”，要保持现有水平，甚至进一步攀高，都不容丝毫松懈。

据邹涛介绍，今年一季度，五粮液获得基金大幅增持，新增持股基金超过200家，“但他们随时都有离场的可能性，我们感觉压力很大。”如邹涛所言，面对投资者的“热情”，五粮液更要冷静、专注，进一步提升“二八定律”的市场表现，让结构性繁荣长期持续。

张裕股份公司总经理孙健提到了葡萄酒市场的成长性，目前国内葡萄酒市场总额约在400亿左右，远远小于白酒体量。而从人均饮用量的角度看，法国人均每年消费葡萄酒42升、意大利约34升、西班牙约21升、美国为10升，但由于人口基数更大，美国成为全球最大葡萄酒市场。中国目前的人均年葡萄酒消费量则只有1.3升左右，根据测算，当中国人均葡萄酒消费量达到3.6升的时候，便将成为全球最大市场。但在孙健看来，3.6升不是上限，中国人均葡萄酒消费量将向着5升、8升、10升的水平不断攀升，这种消费趋势正是张裕最大的未来“资本”。

但这个预期中的“大阳线”，对企业并不轻松，包括品质的持续提升，文化的渲染推广，都是必须突破的课题，“大阳线是行业的宏观趋势，对于个体企业，就要扎扎实实做好自己。”

黄酒曾拥有过二级市场的高光时刻，现在却表现平淡，浙江古越龙山绍兴酒股份公司总经理柏宏表示，黄酒复兴需要多维度发力，包括产品结构的提升，市场的全国化布局，特别是引导年轻消费群体接受黄酒，创新升级品牌文化。通过这些举措，实现黄酒的价值回归，这种回归既包括消费层面，也会自然传递到二级市场上。

广州珠江啤酒股份有限公司副董事长、总经理王志斌谈到了啤酒行业的微利现状，事实上，在全球范围内，啤酒行业具有较高的盈利水平，也说明国产啤酒在既有规模优势的基础上，仍有较大上升空间。通过技术创新提升产品结构，通过绿色工艺降低能耗成本，通过营销和智能化创新提高产销效率，在三至五年内，啤酒行业的利润将有大幅度增长，而这也是啤酒板块的机遇所在。

从另一个角度看，酒企所谈的压力，正是“兑现”机构预期的具体路径，来自酒业的强烈发展意识，是产生价值连锁反应的关键变量。