这两天上市公司纷纷密集披露年报业绩预告，虽然多家上市公司业绩纷纷爆“雷”，下调业绩或者预亏、预减，但其中也不乏有业绩稳步上升的。

1月29日，恒生电子(600570)发布2018年年度业绩预告，预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润约人民币5.98亿元到6.59亿，同比增长约26.96%到39.92%。公司方面表示，业绩预增的主要原因系公司2018年度主营业务增长所致。

公开资料显示，恒生电子主要从事软件和信息技术服务业务，是金融、证券等软件开发商，也是电信、期货、电子政务、安全、软件外包等领域的软件开发商。

据18年半年报，软件收入依旧是恒生电子的营收大头。分行业来看，互联网业务增幅最大，增长68.55%，资管、财富、经济业务位列前三。值得注意的是，报告期内恒生电子共实现境外营收8791.5万元，比上年增长181.54%。

持续加码海外(地区)业务

在18年年底，公司以人民币4.55亿元收购大智慧持有的大智慧(香港)投资控股有限公司(以下简称“大智慧(香港)”)41.75%的股权，目前股权变更已完毕。

大智慧(香港)成立于2014年4月1日，注册资本6000万港元，由大智慧100%控股，并无实际业务。大智慧香港的全资子公司艾雅斯资讯科技有限公司则专注为中国香港及周边国家和地区的证券公司和期货公司提供交易系统及结算系统方案。

早在2017年8月30日，恒生电子就已受让大智慧(香港)51%股权，当时交易作价人民币3.67亿元。时隔两年，大智慧(香港)溢价超50%，大智慧全身而退。

恒生电子在当时公告中称：“公司自去年收购标的公司控股权以来，业务整合有序进行，本次交易的目的是为了进一步完善公司在香港市场的业务布局。”

值得一提的是，这场收购还帮助*ST智慧实现扭亏为盈，扭转被退市的局面。

此外，公司于1月25日与IHSMarkit旗下Ipreo公司在美国纽约签署合作备忘录。双方拟在中国成立合资公司,并就中国大陆债务发行市场的电子化簿记建档解决方案展开合作。值得注意的是，该备忘录内容没有法律约束力，也未对任何一方设定任何法律义务。

年年盈利5亿，成败HOMS罚单连拖三年

2014-2015年间，股票市场迎来配资加杠杆的热潮，恒生网络HOMS系统也随之收到追捧。

2014年年报中披露，恒生网络的收入已经达到1458万元。而到了2015年中报，其收入已经飙涨到1.9亿元。

期间恒生网络也经历了2轮增资，注册资本从1000万元增到2亿，其中恒生电子持股60%。

然而这一切到了15年下半年情况急转直下。

2015年8月18日，恒生网络受到证监会立案调查。证监会新闻发言人张晓军称，证券公司融资融券和场外融资利用HOMS配资存在违规与风险隐患，已根据核查情况对涉案主体立案查处。

2016年11月25日，证监会披露对恒生网络的处罚决定，没收恒生网络违法所得约1.0986亿元，并处以约3.296亿元罚款;对责任人恒生电子总裁刘曙峰、执行总裁官晓岚给予警告，并分别处以30万元罚款;合计罚款约4.4亿。

然而时隔三年，两位自然人的处罚已经缴纳完毕，但公司尚未缴付的4.16亿罚款依旧没有明确的说法。恒生电子曾多次披露处罚事宜的进展，公司对此的态度是：保护公司和投资者利益的原则上，依法处置。

恒生电子发布公告中的解释是“恒生网络已经无法正常持续运营，处于净资产不足以偿付罚没款的状态”。

恒生网络在工商信息披露的17年年报显示，公司已经处于停业、歇业。在这笔者不禁想要问，homs系统在2015年股市大波动时被监管禁了，不会再有出头之日，难道停业的公司还会有资金进账来缴纳罚款吗。

另外一方面，恒生电子做的非常聪明，若不存在抽逃注册资本的事宜，恒生电子完全可以两手一摊破产处理。然而恒生电子并没有对恒生网络进行破产处理。

毕竟母公司是上市公司，2017年年报显示，恒生电子归属于上市公司股东的净利润4.71亿元。最新的业绩预告数据都显示母公司还是有能力抗下这笔罚款的，刻意让恒生网络破产必然会引起股民以及证监会的质疑。

恒生电子可能也意识到了这点并作出风险提示称，公司存在声誉的损失、潜在的业务监管、潜在的各项准入资格的限制以及短期再融资受阻的风险。若二级市场上稍微有些反应，那恐怕恒生电子损失的就不仅仅是这4亿这么简单，394亿的市值一个跌停就40亿了。

虽然恒生电子这么做法律程序上完全没问题，但采取如此消极的态度又不破产清算又不缴纳罚款始终不是长久之计，这样也有损监管部门的威慑力。

难收缴，被罚对象胜老赖

1月初，证监会亮出从严执法“成绩单”。2018年全年作出行政处罚决定310件，同比增长38.39%，罚没款金额106.41亿元，同比增长42.28%，市场禁入50人，同比增长13.64%。

罚没款项最多的个案是北八道控制包括配资账户在内的301个证券账户操纵多只股票。

事实上，证监会每年的行政处罚罚款有相当一部分是收缴不到的。

流氓并不可怕，可怕的是流氓还懂文化。

2018年3月，证监会宣布对北八道集团作出没收非法所得，并且罚款5倍的顶格处罚，罚没款总计56.7亿元。

然而在公布处罚之前，北八道集团已经完成减资，注册资本由5亿元缩减至3000万元;北八道集团的子公司，北八道高安、咸阳物流有限公司，注册资本也随后分别从1亿元、1.3亿元缩减至100万元。

虽然56.7亿的数字骇人听闻，但实际收缴的微乎其微。（蓝鲸产经 金磊）