度过转型阵痛期,百度逐渐复苏

就在外界还在担心这位老牌互联网巨头是否已经失去活力的时候,百度正在逐渐度过转型的阵痛期,迎来业绩回暖。

投稿来源:财报看公司

11月7日,百度(NASDAQ:BIDU)在盘后发布了 2019 年第三季度未经审计的财务报告。财报数据显示,第三季度百度实现营收281亿元人民币, 超出华尔街分析师平均预期的275.3亿元人民币。非美国通用会计准则下,净利润达到44亿元人民币,环比增长21%。

超出市场预期的财报公布后,百度股价应声大涨,截至美东时间11月7日收盘,百度大涨13.52%,报121.87美元,成交额达19.21亿美元,股价创下数月以来新高。瑞穗分析师已将百度目标价从165美元上调至175美元;摩根士丹利则将百度的评级上调至“增持”。

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刚刚过去的一年可以说是百度历史上最为艰难的一年。广告市场整体收缩,百度市值腰斩,明星经理人陆奇、“财神爷”向海龙等多位高管相继离职,2019年第一季度业绩甚至创下了自上市以来的亏损先例。

就在外界还在担心这位老牌互联网巨头是否已经失去活力的时候,百度正在逐渐度过转型的阵痛期,迎来业绩回暖。虽然现在这场回归战还难言胜负,但财报数据能够最先感知变化。

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业绩复苏

2019年第三季度,百度总营收达281亿元人民币,相比去年的282亿元微降0.44%,基本与去年同期持平,表现略超市场预期。这一数据背景是,从2018年Q3开始,后连续两个季度,百度营收都出现下跌的情况,从2019年Q1开始,营收数据逐渐回暖,并在这一季接近去年同期的高位区间。

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非美国通用会计准则下,百度净利润44亿元人民币,而本季度归属于百度股东的净亏损为63.7亿元人民币,在上季度短暂回暖后,本季报再次亏损,但造成这一数字差异的主要原因是,是百度对携程不可逆转的95亿元人民币投资损失。

2015年去哪儿与携程合并,百度当时拥有前者多数股权,随后百度换股到携程,但携程股价却迎来下跌,百度曾抛售了其持有的约36%的携程持股,本季度百度则确认了大额的减值,造成了该笔投资收益受损。

从各业务上来看,百度的核心收入来源依然是搜索与交易服务,营收为210亿元,占总营收近75%。在核心的在线营销方面,百度本季收获204亿元人民币的收入,同比下降9%,环比实现小幅增长,证明百度在逐渐改善自身造血能力的同时,广告市场整体疲软的环境并未得到明显改善。

但爱奇艺、智能云和其他设备的稳定增长,则为百度带来了本季超分析师预期的收入与利润。2019年第三季度,百度其他营收为76.5亿元,同比增长近34%,其中爱奇艺收入同比增长近7%,达到74亿元人民币。创新业务的正向贡献,或能为百度带来未来增长引擎的关键。

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除上述增长外,降本控费推动的推动利润率大幅回升,也是百度超预期盈利的关键之一。财报显示,百度流量成本、带宽费用均有下降,销售管理费用降幅更为明显,费用率从2019年第一季度的25%降至如今的17%。财报后的电话会议中,百度首席财务官余正钧表示,在成本管控方面,将更加谨慎并注重投资的回报率。

百度创始人、董事长兼CEO李彦宏透露,积极变革初现成效,百度核心运营利润率环比上升14个百分点。非美国通用会计准则下,百度运营利润率由上季度的7%提升至本季度的13%,净利润率为16%,核心净利润率高达30%。

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核心与未来引擎

电话会议中,百度首席财务官余正钧还表示,公司整体利润率的改善,来源于百度App端内搜索和信息流利润率的大幅提高。

作为PC时代的搜索引擎巨头,百度是中国网民了解世界互联网的搜索窗口,但步入移动时代,外界始终担心百度是否会就此掉队。因为商业模式的变革是百度阵痛期的关键,搜索作为百度的核心营收业务,在面临大环境增长乏力的背景下,百度大船转向,希望搜通过信息流来扭转广告的影响力和收入。

李彦宏曾提出的百度核心战略的两个方向:“夯实移动基础,决胜AI时代”,其中“移动基础”中的内容生态是百度如今重点投入的王牌,今日头条、腾讯等竞争对手同样试图建立起APP的内容生态体系。

可以看出,百度App试图通过百家号和小程序两项业务,打造信息加服务的“超级入口”,建立APP内的超级生态圈。内容方面,百度在原有内容基础上升级,从图文、音频、短视频、在线视频,甚至到小程序,初步建立起整体内容矩阵的雏形。

看得到的好消息是,截止今年9月,百度App日活跃用户达1.89亿,同比增长25%,较上季的1.88亿略有增长。

而百度小程序和百家号也同样出现了增长繁荣。目前百度智能小程序月活跃用户达2.9亿,同比增长157%,较个季度增加2000万;百家号内容创作者达到240万,同比增长57%。小度助手9月交互数超过42亿次,是去年同期的4.5倍以上。

在百度的财报电话会议上,李彦宏回答分析师提问时表示,除了提到“构建移动生态系统”是百度面临的挑战外,还说道:“百度在人工智能领域,面临着市场增长不如某些人的预期,公司仍需要不断增加投入,开发新项目,促进市场的成熟,进而从中获利。”

在人工智能业务方面,百度继续押注长期主义,尽管目前该业务对收入贡献并不高,但还是收获了“未来引擎”在营收上的增长。财报显示,除爱奇艺收入外,百度第三季度的其它核心收入同比增长92.4%,为23.2亿,同时占百度核心收入的比例也提高到了11%左右。

2019年第三季度,百度的研发支出为47亿元,比去年同期增长20%,主要由于研发人员相关成本增长。

财报还用了相当一段篇幅介绍百度的创新业务,其中百度智能云和相关设备量在快速增长,Apollo在智能交通领域初期商业化上也取得了一定进展;百度AI开放平台开发者数量已超过150万。

 

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