搜索及搜索相关广告收入超9成,搜狗被质疑缺乏造血能力

从财报表现来看,搜狗营收结构单一,被投资者质疑缺乏造血能力,而在最新财报发布之前的几天,搜狗还遭遇了对冲基金的撤资。

投稿来源:异观财经

摘要

从财报表现来看,搜狗营收结构单一,被投资者质疑缺乏造血能力,而在最新财报发布之前的几天,搜狗还遭遇了对冲基金的撤资。广告之外,搜狗押注AI,在AI发展尚处初级阶段当下,长期的研发投入更像是无底洞,搜狗在研发上的投入也在逐步收缩。

北京时间11月4日,搜狗(NYSE:SOGO)公布了2019年第三季度未经审计的财务业绩报告。

财报数据显示,截至2019年9月30日,搜狗公司总营收3.149亿美元,较去年同期增长14%,环比增长20.1%。净利润3664万美元,同比增长53.2%。报告期内,搜狗搜索和搜索相关广告营收2.882亿美元,同比增长12.9%,营收占比依然高达91.5%,被外界质疑营收结构单一,严重缺乏造血能力。

营收结构单一,被质疑缺乏造血能力, 遭对冲基金撤资

根据财报披露,搜狗营收主要由两部分构成:搜索和搜索相关的广告收入,及其他收入。搜索和搜索相关收入是搜狗的核心业务;其他收入则包含了搜狗智能硬件销售收入和金融业务收入。2019年三季度,搜狗核心业务搜索和搜索相关收入占比高达91.5%。

搜狗试图尝试打破目前营收结构单一问题,然而,却未能如愿。异观财经发现,自2017年上市以来,搜索和搜索相关收入一直是搜狗主要营收来源,2017财年,该项业务营收占比在88%左右,然而从2018年三季度开始,该项业务营收占比超90%。

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(来源:财报)

财报披露,搜狗第三季度搜索与搜索相关收入为2.882亿美元,同比增长12.9%,环比增长4.4%。相较而言,2017年第四季度,该项营收同比增速为62%,2018年第一季度该项营收同比增速为55%,2018年第二季度,该项营收同比增速为45%,到了2019年第二季度,同比增速仅为2%。虽然三季度同比增速相较前两个季度有所提升,但依然无法改变营收增速疲软的态势。

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(来源:财报)

雅虎金融10月28日的文章显示,投资者对搜狗的热情在下降。截至二季度末,Insider Monkey跟踪的对冲基金,仅有5家看好搜狗,较一季度的8家减少38%。Insider Monkey是美国专业追踪对冲基金和机构投资者决策的网站,免费提供交易和对冲基金股票持仓数据。

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搜狗押注AI,金融业务时运不济,命途多舛

搜狗押注AI,不言而喻。

搜狗IPO前递交的招股说明书中,反复强调AI对搜狗公司未来发展的重要性。搜狗CEO王小川也曾在内部信中写到,未来搜狗的战略将围绕AI投入更多资金,强化以语言为核心的AI技术的积累和探索,做AI赋能的创新智能硬件产品,帮助用户在更多场景表达和获取信息。

搜狗智能硬件收入被合并在其他收入中。财报披露,搜狗2019年三季度,其他收入仅为2666万美元,同比增长25.4%,较上个季度下滑2.9%。财报披露,其他收入同比增长,主要是由于智能硬件产品销售收入的增加。

根据搜狗官网信息显示,目前搜狗智能硬件主要有搜狗旅行翻译宝、搜狗速记翻译笔、搜狗儿童对讲定位手表等。今年3月,基于语言为核心的AI战略,搜狗首次涉足以语音识别、转写和翻译为核心诉求的录音笔行业。今年8月,搜狗推出了升级版的人工智能录音笔C1,并与爱国者、纽曼、索尼和万城集团组成了人工智能创新联盟。

搜狗还推出搜狗“分身”技术。据介绍,搜狗“分身”技术基于语音智能合成和形象智能合成两大引擎,利用人工智能技术,从图像表情、声音形态、语言习惯、逻辑思维等层面对人工智能进行拟人化训练,从而生成高度逼真的人工智能形象或人工智能分身。

目前,搜狗“分身”技术已在传媒、法律行业投入应用。

搜狗在语音识别方面的表现比较突出。搜狗表示,截止9月底,搜狗输入法日均语音请求较一年前增长67%,峰值达8.3亿次。

当前,AI还处于发展的初级阶段,需要一个长期、稳定的投入。虽然搜狗在人工智能硬件方面取得了一些成绩,但仍有很长的路要走。异观财经通过梳理搜狗财报发现,搜狗在研发投入上,已经连续4个季度同比下滑。

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(来源:财报)

从研发费用营收占比看,自2018年四季度开始,搜狗研发营收占比基本维持在16%左右。财报数据显示,2019年三季度,搜狗研发费用为5003万美元,同比下滑1.1%,与上一季度基本持平,营收占比为16%。或许,目前研发费用支出已是搜狗所能承受的研发支出的极限。

AI未来规模化应用,以及最终落地实现商业化变现,尚需很长时日,在AI领域押注,对一家公司的现金流也是一项挑战。

财报数据显示,截至2019年9月30日,搜狗现金及现金等价物为1.12亿美元。

金融收入是其他收入的又一个重要组成部分。

异观财经发现,自搜狗上市以来,其对金融业务相关情况披露甚少,仅在2018年三季度首次提及金融业务,之后在分析师电话会议上,偶尔被搜狗CEO王小川提及过,希望能做到互联网金融相关服务。

在宏观经济和广告市场疲软的情况下,想要打破单一营收结构,对于手握4.5亿用户的搜狗来说,是尝试的另外一个路径。

实现流量变现,金融是最快的路径,对拥有流量的平台充满了诱惑。然而,金融又是一个强监管的行业,金融变现并非易事,对搜狗来说就更难了。

搜狗金融太难了。金融之于搜狗而言,可以说是“想说爱你不容易,想要弃你更不舍”。

搜狗早在2015年就开始探索金融业务,2015年1月,搜狗全资子公司成都吉易付科技有限公司成立,曾运营“一点借钱”。不过根据媒体报道,“一点借钱”在2017年12月暂停放贷,从而夭折。

似乎不甘放弃金融这条变现路,随后“一点借钱”变身“一点分期”再度上线,此前异观财经曾做过相关报道,在此不再赘述。

此外,搜狗输入法APP中上线了一款新的贷款产品——搜狗借款。App Store同样可以搜索到搜狗借钱App,该业务由搜狗旗下小额贷款公司——搜狗(汕头)互联网小额贷款有限公司提供服务。

根据官方产品描述,搜狗借钱是搜狗旗下低息智能信贷品牌,专注解决用户资金周转贷款借钱问题。用户通过搜狗输入法APP“我的钱包”,可以看到借钱、车险、理财、电影票、机票、酒店、手机充值等版块,点击借钱直接跳转至搜狗借钱界面。

不过异观财经注意到,目前理财版块推荐的内容已经清空,仅存在搜狐财经、东方财富网和新浪财经超链。

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(搜狗输入法理财版块界面)

搜狗金融业务发展真可谓“生不逢时,命运多牟”。搜狗金融真的是太难了。如今,互联网金融正经历史上最严监管,近日,互金整治领导小组和网贷整治领导小组联合召开了“加快网络借贷机构分类处置工作推进会”,会议明确,下一阶段要坚持继续推进行业风险出清。

从今年互金整治小组和网贷整治领导小组多次透露的信息看,未来绝大多数的网贷平台会全出市场。这对于拥有流量用户的平台来说,为网贷平台导流的生意之门,也面临关闭。

流量获取依赖腾讯,完成与腾讯合作续约

根据此前搜狗向美国SEC递交的20-F文件显示,截至2019年3月15日,腾讯持股38.2%,拥有52.2%投票权,是搜狗第一大股东。SEC文件显示,根据搜狗与腾讯的业务合作安排,搜狗搜索是腾讯旗下所有产品的默认搜索引擎,提供一般搜索服务。

腾讯作为搜狗的第一大股东,在流量方面给与搜狗的支持可谓有目共睹。早在2017年10月,腾讯就把搜狗搜索整合到微信中,之后又在其百科和问答等垂直搜索中接入搜索百科和搜狗问问。此外,微信公众号的内容也对搜狗开放,使用搜狗搜索可以搜索到微信公众号相关内容。

此外,搜狗表示,已经与腾讯续签了与微信相关的合作,未来一年里,微信内提供对外部互联网内容的第三方搜索时,将继续优先使用搜狗搜索。

由此不难看出,搜狗依赖腾讯获取流量。

流量是搜狗的核心。在流量红利消退,流量获取成本高企成为不争的事实。财报数据显示,搜狗三季度收入成本为1.893亿美元,同比增长9%,营收占比60.1%。搜狗表示,收入成本增加主要是因流量获取成本的增加。报告期内,流量获取陈本为1.437亿元,同比增长6%,占总收入的45.6%,去年同期为48.9%。

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(来源:财报)

在借助腾讯获取流量的当下,摆在搜狗面前亟待解读的问题是:如何将腾讯带来的流量转化为自身流量?如何提升原生流量占比,降低对腾讯的依赖。

 

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