投稿来源：英为财情Investing

周二最新的数据显示，美国第二大披萨连锁集团达美乐比萨 (NYSE:DPZ)第二季度营收为8.12亿美元，同比增长4.1%，其中，净利润为9236万美元，同比增长19.3%，每股收益2.19美元，亦高于去年同期水平。不过，这一数据低于市场分析师此前的预期，是该公司2012年以来的最低季度增幅。

业绩公布后，达美乐股价收跌8.66%，至246.54美元。该股在2018年期间，虽然经历了年底的整体回调，但是仍然累计上涨了30%以上，而今年以来，该股累计下跌0.61%，一年涨跌幅为下跌11.75%，大幅弱于大盘，其中7月累计下滑11.43%。当前股价处于52周范围231.28 - 305.34美元的下方位置。

多年来，依靠数字化努力和强劲的销售增长而让股东赚得盆满钵满的“大牛股”达美乐怎么了?

外卖公司带来的威胁

在周二的财报电话会议中，达美乐CEO Richard Allison似乎已经接受了，外卖公司越来越强大，最终可能会威胁到公司未来的发展。Richard Allison表示，第三方外卖快递服务公司说带来的巨大压力，在短期内将很难有所缓解。

而这位高管，在今年4月时还对这些竞争对手置之不理。此前，Richard Allison说，第三方外卖快递公司只是采用大幅度折扣的方式来吸引客户，这样的优势是短期的。

在过去的几十年时间里，达美乐、棒约翰和必胜客们一直是外卖市场上的主力军，无人能与之抗衡，然而，近年来，Uber、Grubhub、Seamless等新兴品牌开始进军外卖领域并且一路攻城略地，直接让披萨公司陷入困境。

第三方外卖快递服务公司的加入，让消费者除了披萨外，有了更多的选择，随之而来的就是越来越少人在点外卖的时候首选披萨。

为了应对这些竞争对手的出现，达美乐今年推出了GPS追踪技术，旨在帮助消费者可以实时追踪他们的订单，并在收到商品前的两分钟自动提醒他们“外卖即将抵达”。与此同时，公司还宣布将会尝试无人驾驶汽车送外卖，公司在此领域做出了投资。

除了技术方面的尝试，达美乐也尝试通过快速新开门店的方式来提振销售。今年二季度，公司新开了200家门店，其中有42家是在美国。同时，公司计划到2028年将在美国本土新增2350家门店。Richard Allison认为，这种所谓的“堡垒战略”是达美乐销售额得以增长的“正确的长期解决方案”。

目前，达美乐在全球拥有约1.6万家门店，而其主要竞争对手必胜客拥有约1.8万家门店，棒约翰则拥有5000家门店。

行业竞争激烈

达美乐在行业内的竞争也同样激烈，然而，对于达美乐CEO的说法，华尔街有很多分析师并不认同，有分析认为，达美乐的盲目扩张不过是行业内的自相残杀，对同店销售的增长只会带来负面影响。而第三方外卖服务的兴起和发展并不会受阻碍，达美乐需要看清的是，现在池子里的玩家已经不再只有必胜客、棒约翰们，而是Uber、Grubhub、Seamless等。

达美乐的主要竞争对手必胜客目前采用Grubhub的服务来为其处理部分外卖配送。合作共赢也许是一个较好的出路，但是达美乐不这么认为，其CEO Richard Allison对于外卖服务公司的业务持续性持有较大的怀疑。他认为，这些第三方外卖服务公司的财务可行性是存疑的，他们在努力扩张市场份额的同时，对消费者发放了大量的折扣券，并且使用更多的资金投广告，除了投资者的钱，这些公司也向餐厅收取高额的佣金。在他看来，这样的商务模式是值得怀疑的。

面对强劲的竞争，达美乐需要用更多的行动来证明其后市的发展潜力。该公司二季度的同店销售同比仅增长了3%，大幅低于此前分析师预测的4.6%。国际同店销售的增长也低于分析师预期的2.6%，实际为2.4%

瑞银的分析师Dennis Geiger周二在一份报告中预计，在达美乐美国市场的销售能力恢复以前，这只个股都很难吸引到太多的看涨头寸，如果国际和美国的同店销售数据可以改善，达美乐后期仍有回升的希望。