作者：国际投行研究报告

马云不得不开出一张16.833亿人民币(2.5亿美元)的支票了结在美国的具体诉讼。如果加上昂贵的律师费以及各种麻烦的付出，阿里巴巴在此案中的代价或达20亿人民币。

这可能给最近刚被美国集体诉讼的PDD等公司吸取教训，美国的诉讼制度之下，一般都是上市公司出钱和解，此前，包括分众传媒等大批中国公司都付出了不少的钱。

起因：一份工商局网站的白皮书文件

在美国的公开法律网站上都可以查到阿里巴巴被起诉的详细的信息和时间系列大事，其中有些信息可能中国观众也没有注意到。

马云的英文名字是Jack Yun Ma

比如，在2015年的起诉信息中，确定当时的起诉对象Jonathan Zhaoxi Lu, Jack Yun Ma, Joseph C. Tsai, Maggie Wei Wu，从这里我们知道了这些高管的英文名字，Jonathan Zhaoxi Lu是陆兆禧，Jack Yun Ma是马云(so,你家马爸爸的英文名字全称不是Jack Ma)，oseph C. Tsais是蔡崇信,MaggieWeiWu是武卫。武卫当时是首席财务官，所以做这个岗位也有被起诉的风险。

法院一审已经判不用赔钱

早在2016年，美国一审法院就判阿里巴巴无罪，法官是这样写的，IT IS HEREBY ORDERED that the application for costs is DENIED without prejudice to renewal after the conclusion of the case.

对方律师继续 大公司也玩不过

2017年12月5日，美国第二巡回法庭作出二审裁定，将关于阿里巴巴IPO前信息披露的诉讼发回重审。

和解 花钱消灾是常态

美国的证券案子最终大多数以和解，也就是公司拿钱息事宁人。因为在美国打官司的代价巨大，哪怕是阿里巴巴这样巨大的公司也会被拖累。而美国起诉方的律师一般是分成制，他们其实就是职业打手，通过专业时刻盯着上市公司的漏洞，让上市公司不敢做任何坏事。这是中国资本市场要好好学习的。

据美国国家经济研究协会的数据，在1991年到2001年间，平均有81%的证券集体诉讼案在开庭前达成和解，18%被法院驳回，只有1%的诉讼案走完一审的全过程。

律师可能拿25% 制度的胜利

路透社报道，文件显示，原告律师可能寻求最高相当于和解金额25%的律师费。

工商局的文件值2.5亿

阿里巴巴ADR于2014年9月19在纽约挂牌上市。记得当时工商局在其网站上(2015年1月28日)发布了一份有关阿里巴巴经营的白皮书。

在上述文件中指出，工商局指出阿里巴巴平台内假烟、假酒和假名牌包等大量存在，平台开办方对平台内商品信息的进入审查、日常监测、违规处置不到位。工商总局还表示，为了不影响阿里巴巴上市前的工作进展，该座谈会以内部封闭的形式进行。

工商总局之后将上述白皮书从其网站上撤下，但没有说明原因，并称这是2014年7月工商总局与阿里巴巴管理层座谈会的会议记录，并不是白皮书，该记录不具有法律效力。

其实，当时阿里巴巴网站上有假货是不争的事实，工商局监管不严也是事实，但工商局在那个时间节点发布这样一份文件，就给了做空阿里巴巴的人，起诉阿里巴巴的人一个巨大的炸弹，因为美国市场的特点就是充分的信息披露以及然后的集体诉讼制度。

凌通社短评：2.5亿美元，不知道马云是用支付宝转账还是怎么搞，总之阿里巴巴的这个钱确实冤枉。不知道当时工商局的领导是怎么想的。不过，估计也是吸取教训，拼多多上市之后，大量的山寨假货的问题中，工商局并没有采取什么有效措施，但如此，拼多多就被列入了美国的恶名市场名单。如何平衡这些，政府的管理真是一个难题。