作者：紫金财经

2019年上海国际汽车展览会被业内人士戏称为“上海第一届新能源汽车展”，除了大家熟悉的蔚来汽车、威马汽车、小鹏汽车，一些传统车企也把“C位”留给了新能源车，比如大众在自己展馆的核心位置摆放了一辆纯电动车——奥迪e-tron。

在能源制约与环境污染的大环境下，作为战略性新兴产业之一的新能源汽车，自问世以来就被寄予厚望。各种补贴政策红利以及资本的追逐，让行业内一度出现“靠PPT就实现财务自由”的奇葩现象。

2019年伊始，新能源车补贴政策持续退坡、新车增速放缓，坏消息接踵而至，行业整体不乐观已成共识。曾经风头无两的新能源车行业，“躺赢”时代已经结束，接下来的日子，游戏该如何玩下去?

烧钱的新能源车，他们都曾是风口上的猪

2009年起，中国正式启动新能源汽车发展战略的全面布局，各种扶持政策密集出台，政府补贴、不限牌不限行、免征购置税等多重政策红利相继来临，一时间让新能源汽车集万千宠爱于一身。

在种种政策扶持中，最引人瞩目的便是巨额的财政补贴，其范围覆盖了新能源汽车产业链上中下游的方方面面。根据媒体估算，我国2015年电动汽车补贴金额为590亿元，2016年为830亿元，力度之大，范围之广，前所未有。

无论是以比亚迪为代表的自主品牌造车企业，还是以蔚来汽车、小鹏汽车、车和家为代表的新贵，都在新能源汽车的赛道上受到资本竞相追逐，众多弄潮高手背后都有豪华资本阵容站台。

蔚来汽车除了拿下雷军的投资以外，还获得了马化腾、张磊、刘强东、沈南鹏和李想的背书，蔚来身后豪华投资阵容让对手侧目。

小鹏汽车的投资阵营整体来讲也堪称豪华：除了雷军的顺为资本和阿里巴巴，还有纪源资本、IDG、经纬创投、YY创始人李学凌等的投资。

车和家在2018年3月份宣布完成30亿元人民币B轮融资，由经纬中国和首钢基金旗下新能源基金领投，老股东银泰集团、明势资本、泛城资本等机构跟投。彼时，车和家刚刚成立两年半，共获得57.55亿元融资。

据2019年4月26日最新消息，美国纽交所上市公司灿谷投资管理咨询服务有限公司将投资车和家2亿元人民币，以此认购车和家不足2%股权。

有十年来在新能源车行业几经曲折，浮沉探索，以求和特斯拉等新能源巨头相抗衡的热血者，也有烧钱失信于世人沦为笑话者。一直处在舆论的风口浪尖，一份PPT走天下的游侠汽车在遭受各种投资方及接盘侠的断粮之后，近日又传出卖地求生的消息，但FF汽车，到底什么时候能量产?

风口之上，热闹如斯，谁又会失意退出?

补贴退潮，资金困境，活下来的会是谁?

2018年全球汽车AI大会上，蔚来副总裁朱江道出不甚明朗的行业现实：其实大家心里都很清楚，我们这些新的企业最后能存活下来的不过两三家，这是一定的。这是商业的规律......

话虽残酷，却是不争的事实。问题是，谁最有可能杀出重围，成为那最后的两三家?

新造车公司的融资阶段已经基本结束了，从2018年下半年起，新造车公司们就陷入了“融资饥荒”。2019年以来，除了威马汽车获得30亿元人民币的C轮融资，车和家刚刚获得2亿元人民币之外，整个造车新势力没能再拿到一分钱投资。

基石资本董事长张维更是直接发难：没有任何一家造车新势力值得投资，2019年将是造车新势力的倒闭年。

大规模的投资期已过，资本投入已经由狂热走向冷静。

更为雪上加霜的是，2019新能源补贴政策出炉之后，我国政府对于新能源汽车的直接资金补贴将大幅缩减。有业内人士认为，随着补贴的大幅降低，用户对新能源汽车的热情也会随之大打折扣。

如何度过资本寒冬，如何活下去，成了造车新势力今年最重要的课题。而此时的新造车公司们，尚没有一家真正形成自身的造血能力。

据蔚来汽车日前发布的财报，2018财年总收入为49.5亿元，净亏损为96.4亿元，同比增长92.0%。同时财报提到，蔚来且取消了扰攘已久的在上海建立工厂的计划。按照原计划，蔚来将于今年交付ES6五座SUV，到2020年发布首款电动轿车ET7。其中ES6已确定将由江淮蔚来工厂进行生产，而ET7将在上海工厂进行生产。

现在蔚来取消嘉定建厂计划，ET7的生产显然要交由别的工厂来完成了。这再次让人对蔚来的交付能力产生担忧。蔚来披露的数据显示，1月和2月的交付量仅为1805辆和811辆，远低于去年12月的3318辆。

截至上市前，蔚来已完成六轮融资，总额超过140亿元，但蔚来似乎已经有了捉襟见肘的窘迫。截止到2018年底，蔚来账上还有83亿现金及等价物、限制性货币及短期投资。今年2月，又发行了6.5亿美金的可转化债券。虽然建厂等大额支出暂时被砍掉，但按照2018年四季度的标准，蔚来一个季度的运营花销就超过30亿，2019年还面临18亿元债务到期，现金流着实不宽裕。

其他几家也不容乐观。刚刚从百度拿到30亿元人民币C轮融资的威马汽车，将近日的一场发布会布置成了大雪纷飞的北境长城——冰与火。虽然创始人沈晖认为，对于产品实力足够强的选手来说，不缺钱，也不缺市场。但2018年交付1万辆车的目标没有达成却也是不争的事实。截至目前，威马汽车累计融资金额已近230亿元人民币。

奇点汽车的资金困境更加急迫，2018年底，奇点汽车就爆出拖欠员工工资3个月的消息，引发外界对公司烧光70亿融资遭遇资金难题的猜疑。眼下，奇点汽车的融资还停留在2018年4月，公司无论是建设工厂还是产品落地都将需要一大笔资金支持。

奇点汽车被迫将目光投向了科创板，据奇点汽车创始人兼CEO沈海寅透露，奇点汽车已开始准备科创板的上市工作，目前正在与9家券商机构接触。对此，基石资本董事长张维认为，科创板虽然可以接受亏损的企业，但并不代表要为大量“烧钱”才能生存的企业供血，这与科创板的初衷并不相符。

赛道上每个人都很焦虑，每一家想要活下来的企业，都要打起十二分的精神面对残酷的角逐。

就在各家逆流而上、寻找方向的纠结中，外资并未给太多喘息机会。以宝马、奔驰、奥迪等为代表的传统豪华汽车制造商，开始纷纷朝中国市场输出高端电动车产品，特斯拉更毫不客气地把战火烧到了家门口，让国内的造车品牌们压力剧增。

有业内人士认为，在自动驾驶真正落地之前，汽车厂商们至少还要跨越三座大山——硬核技术的革命进展、软件能力的突破、法律法规的完善。

谁能最终越过这三座大山，成为最后的王者?我们不得而知。毋庸置疑的是，活下去，是目前大多数人的核心诉求。问题是，蔚来副总裁朱江提出的最终活下来的两三家，都有谁，一定有你吗?