文|港湾商业观察 喻梦婷

通过港交所聆讯后的顺丰同城，正常来说即将登陆资本市场。但这仅仅是顺丰同城发展的步伐之一，更严峻的挑战仍在其后。

显而易见，对于顺丰同城而言，其面临的三大风险，似乎更像是一条彼此牵绊的恶性链条：

一方面持续亏损，无法盈利，背靠母公司虽然好乘凉，但风险与波动可谓密切捆绑；另一方面人力成本较大地影响了支出结构，且并未良性，反而引发了持续不断的员工投诉；再之，面对市场激烈的竞争环境，相比城市布局，顺丰已经远远弱于对手，如果随之价格战或补贴烽烟四起，顺丰同城更要大肆烧钱。

11月15日，港交所文件显示，顺丰同城通过聆讯，“同城即送物流第一股”的称号已经被市场不断提及。

这固然算得上好消息。但相比投资者更为密切关注的盈利能力与市场份额层面，顺丰同城仍然路漫漫。

01 持续亏损，人力成本何解？

今年前五个月，顺丰同城亏损3.53亿元，同比扩大46%。加上2018-2020年亏损的15.56亿元，公司3年五个月亏损超过19亿元。

增收不增利的现象在顺丰同城身上表现明显。招股书显示，2018年到2020年，顺丰同城订单总数分别为0.8亿单、2.1亿单、7.6亿单，营业收入分别为9.9亿、21.1亿和48.4亿，年内亏损及综合亏损总额分别为3.3亿、4.7亿和7.6亿。

翻倍式增速却止不住亏损。如果按2020年的7.6亿单与亏损7.6亿元相比，刚好是做一单亏一元。

与此同时，2018-2020年，顺丰同城的单票收入分别为12.45元/单、9.98元/单和6.37元/单，呈大幅下滑趋势，而顺丰同城单票成本则分别为15.35、11.57和6.61元，单票收入无法覆盖同期的单票成本，更无法覆盖单票总成本。

人力成本似乎成为了顺丰同城持续亏损的大头。2018至2020年，公司人力外包成本及雇员福利开支分别为11.98亿元、23.77亿元、49.21亿元，占营业成本比例分别为97.8%、97.3%、97.8%。

互联网产业资深观察者、时评人张书乐向《港湾商业观察》表示，劳动密集型的快递物流领域，单靠简单的数字化管理和渠道扁平，很难降低高企的人力成本，同城业务作为新赛道，对人力密集和频次要求更高，更难用传统意义上的管理来解决。

“最佳的方式还是在人工智能、大数据和无人车上去进行更多优选解法，让人力在最低配置下亦可发挥最高功效，并依托无人车之类的设备，具有更多场景可能。”张书乐指出。

如何解决增收不增利大幅亏损后遗症，《港湾商业观察》向顺丰同城品牌负责人郭想求证，他表示，“目前公司尚处于静默期，不便回复。”

中国物流学会特约研究员解筱文则向《港湾商业观察》表示，同城快递物流市场规模大、增速快，但竞争激烈，多主体并行角逐，且即时物流受制城市交通、末端服务等实际制约，在生产经营效率效益方面具有较大压力。

解筱文给出的建议是：在同城快递企业中，扬长避短，发挥品牌和服务优势，精准定位自我，在同城快递业务领域探索平台化协作化发展，不断提高效率效益。

02 骑手投诉不止，钱并没有买来人心？

人力成本福利支出虽然占比极高，但顺丰同城似乎并没有迎来员工们的“谢意”。

早在《顺丰同城持续亏损超15亿：投诉率居高不下 盈利能力遥遥无期》一文中，据《港湾商业观察》统计发现，截至 10 月 26 日，根据黑猫投诉检索发现，顺丰同城搜索结果1636 条，投诉量 732 条；闪送搜索结果 909 条，投诉量 697 条；美团跑腿搜索结果 452 条，无投诉量；UU 跑腿搜索结果 562 条，投诉量 543 条；达达快送搜索结果仅 246 条，无投诉量；蜂鸟跑腿搜索结果仅 22 条，无投诉量。

投诉稳居行业前列的顺丰同城，据《港湾商业观察》发现，被投诉因素主要包括：

1， 损坏及丢失物品赔付引发争议；

2， 保证金退还难；

3， 乱扣骑士费用，随意封号；

4， 快递延迟，不予配送

值得关注的是，在黑猫投诉的众多投诉中，属于顺丰同城骑士的投诉占据相当大比例。

时间过去近一个月，截至11月22日中午，《港湾商业观察》查询到的黑猫投诉显示，顺丰同城搜索结果为1830条，投诉量为863条。换句话来说。从10月26日到11月22日，顺丰同城的投诉搜索结果增加了194条，投诉量增加了131条。而且，骑手投诉方面位居主流，尤其多的是随意封号、保证金退还难、退款太慢了等。

而与闪送、美团跑腿、UU 跑腿、达达快送、蜂鸟跑腿等在黑猫投诉的情况相比，顺丰同城的投诉量以及众多骑手较为多元的投诉诉求已经牢牢位居首位。《港湾商业观察》就这些投诉等问题向顺丰同城品牌负责人郭想询问，他仍以静默期为由，没有表态。

由此来看，订单越来越多，营收越来越多，亏损越来越多，人力支出成本并不吝啬，但众多骑手对顺丰同城的负面评价也越来越多。顺丰同城如何解决这一“怪圈”？上市后恐怕挑战并不会小。

从行业上看，顺丰同城的压力也不容小视。

03 拿什么与美团、阿里、京东血拼？

根据国内权威物流杂志《中国物流与采购》发布的“2020即时配送综合排名TOP10”榜单显示，顺丰同城急送位列第三，但在配送单量上却与前两名相比仍有较大差距。

在“2020即时配送综合排名TOP10”榜单排第一名的是美团配送，配送单量100亿；第二名是蜂鸟即配，配送单量为60亿。顺丰同城的配单量为10亿，与第四名的达达快送旗鼓相当。在覆盖范围上，顺丰同城的覆盖城市为500座县市，美团配送、蜂鸟即配、达达快送均超过2000座县市。

面对竞争激烈的市场环境，公司如何应对美团、蜂鸟、达达这些强劲对手？如果竞争对手持续烧钱，顺丰同城是否将面临亏损持续加剧的风险？以美团配送、蜂鸟和达达为例，已经覆盖了超过2000座市县，是否意味着顺丰同城已经丧失或丢掉了众多的市县级市场发展空间？顺丰同城品牌负责人郭想也未对此作出回应。

或许可以说，《中国物流与采购》这一数据还停留在2020年，但哪怕以最新的数据为例，截至2021年5月31日，顺丰同城已累计服务于超2000名品牌客户和超53万注册商家，为约1.26亿个人注册用户提供即时本地生活服务，并覆盖了中国超1000个市县。

这1000座市县跟竞争对手的差距可是有着翻倍的距离。

不过，即便市县级市场虽然当下弱于竞争对手，但中长期而言，市场仍大有机会。

解筱文认为，顺丰同城在品牌影响力、快递物流专业化方面具有较大优势，但经营模式、用工方式、服务协作等方面，还需要进一步探索创新，以实现经济效益和社会效益同步增益，可持续发展。“随着顺丰同城上市节奏加快，同城快递行业将进入新的竞合阶段，向细分市场方向深耕，应该是多巨头并行。”

另一位行业观察人士则认为，“虽然顺丰同城即将上市，但对公司的压力恐怕才刚刚开始。没上市之前有母公司可以兜底，上市后则需要对投资者对股东负责，而及时配送领域的竞争太过激烈，就像此前的团购或外卖大战一样，补贴、烧钱往往是很多巨头们愿意去玩的游戏，达达属于京东，蜂鸟又隶属于阿里，美团自不必说，每一个都是巨头大鳄，在这场游戏中，顺丰同城并不具备太多优势。这一竞赛格局下，对于顺丰同城的大考验还远没有到来。”

根据艾瑞咨询发布的数据，截至2020年，国内即时配送的用户规模已达5.06亿人、同比增长20.19%，年订单量达210亿，五年复合增长率为46.0%。预计到2024年的年订单量将进一步增至643亿单，5年复合增长率达32.3%。