文|斑马消费

他是计算机天才，大学期间就赚了几百万元；他是成功的游戏创业者，33岁成为身价66亿的富豪……他就是恺英网络创始人王悦。

然而，在公司借壳上市后，他逐渐在资本的游戏中迷失。21日，恺英网络公告，公司实际控制人王悦，犯操纵证券市场罪终审判决，获刑5年6个月。

计算机天才

如果不是因为对计算机狂热的爱好，王悦可能一辈子与水打交道。

2001年，18岁的王悦从苏州昆山市考入长安大学水文与水资源工程系，他一度想过要放弃。这是他过去从未听说过的一个专业。“我高考志愿全部填的是计算机，读这个专业完全是阴差阳错。”

从中学开始，王悦的学习就极其偏科，文科成绩很差，但数学等理科成绩表现抢眼。特别是在计算机方面，表现出了异于常人的天赋。

进入大学之后，因为不喜欢，他很少上自己的专业课，“不感兴趣，而且根本听不懂。”

大学期间，他将大量时间用在了自己爱好的计算机上。当时，手机彩铃很受欢迎，王悦独立开发了一个做手机彩铃的网站，通过对百度的分析，他一度做到让百度所有关于彩铃的搜索都导入到自己的网站。

在谈及大学创业时，王悦说，这是因为对赚钱的原始冲动。那时，从西安回江苏老家坐火车需要几十个小时，而且火车票很难买。自己能赚钱了，就可以买飞机票，几个小时就能回家。

大学的几年里，王悦通过彩铃网站赚了几百万。最终，因为专业挂科太多，他只拿到了毕业证没有拿到学位证。

毕业之后是继续创业还是选择就业？他需要作出选择。

在两难之际，同为草根站长出身的51.com创始人庞升东给王悦伸出了橄榄枝，邀其加入自己的创业团队。

在51.com的短短3年间，王悦从最基层员工做到了公司游戏业务总监。期间，他见证了公司有小到大的全过程，积累了人脉和经验，也看到了游戏行业日进斗金的疯狂。

2008年，他拉起一支队伍，创立了恺英网络。

在资本中迷失

王悦一直对外称自己不懂游戏，但在他的带领下，恺英网络的创业之路顺风顺水，早期做出了多个爆款游戏。在熟悉他的人看来，这得益于他的眼光和对机遇的把握。

当社交游戏《开心农场》火爆之时，恺英网络开发出了类似的社交游戏《楼一幢》，只短短几个月，用户就达到7000万，月盈利超过200万元。

之后又陆续以极低的成本,做出《恐龙时代》、《热血海盗王》、《捕鱼大亨》等社交游戏。网页游戏《蜀山传奇》的成功则离不开腾讯。这款游戏在2011年开发出来后，接入腾讯开放平台，依靠流量优势很快爆红。

2014年，公司又模仿韩国《奇迹MU》与天马时空共同开发出《全民奇迹MU》，单日流水突破2600万元，成为恺英网络最赚钱的游戏。

当时，游戏行业正在经历又一轮上市潮，资本市场对游戏公司普遍高估值，一旦成功上市，即可一夜暴富。恺英网络也在寻求登陆资本市场。

2015年底，恺英网络（002517.SZ）以63亿估值借壳泰亚股份成功上市。公司复牌后，连续拉出12个涨停板，股价上涨3倍。伴随着公司上市和股价的上涨，2016年3月，王悦以66亿元财富入选“胡润全球富豪榜”。

这让王悦看到了资本的魔力。

尽管身价暴增，但他仍不满足。在资本的腾挪和运作中，他逐渐迷失。

曾在接受一档电视节目采访时，王悦表示，恺英网络是一家认真做产品的公司，而不是单一炒作概念。可事实的操作中，他远离了自己的初心。

目前，王悦的判决书尚未披露，外界不能完全弄清其操纵证券市场的细节。

不过，去年底，媒体已通过调查，还原了其犯罪的详细过程。

王悦通过与外部资金配合，用定增、收购、送转以及概念炒作等利好消息的释放，试图一直推高股价赚取非法利益。直至东窗事发。

控制权不稳

恺英网络借壳上市后，王悦眼看着自己的身价暴增，但手里的股票短期内无法套现，只能是纸上富贵。

2016年2月，他将所持上市公司股份质押套现5亿元。据媒体报道，这些钱大多用来改善生活，其中花2.5亿购买了一栋豪宅，又购买了多辆价值数百万的车辆。

仅靠炒作概念，没有真实业绩维持的股价当然不能持久。随着估计的持续下跌，王悦陷入质押爆仓和资金的泥潭。

早期跟他一起的创业者伙伴，本欲跟着公司上市实现财富自由。但在个人债务压力面前，王悦私自质押员工持股平台的股权，导致爆仓后股权被拍卖。

迷失的不只是王悦，还有恺英网络的联合创始人冯显超。冯与他人共同投资成立鼎夕公司经营网络借贷业务，鼎夕公司违反国家规定，非法吸收公众存款，扰乱金融秩序，数额巨大，冯显超犯非法吸收公众存款罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年。

截至目前，王悦直接持有恺英网络4.62亿股，占公司总股本的21.44%，所持股份已全部质押。因个人债务纠纷，其所持股份已被全部冻结和多次轮候冻结，公司实际控制权存在变动的风险。