文|云酒团队

你有没有发现，酒类流通企业似乎越来越受到资本的关注。

日前，宝酝名酒、醉鹅娘、酒茶生等酒类流通企业接连宣布获得融资。名品世家也发布权益变动报告书，宝德股份拟支付现金5.34亿元购买交易对方持有的名品世家51.00%股份。

云酒头条（微信号：云酒头条）获得的独家信息也显示，定位酒业“新物种”的相合酒库，也正密集接洽资本。此外，京糖酒业也已经进入上市前的IPO辅导阶段，而酒仙网申请创业板IPO审核状态变更为“已问询”，计划募集10亿元资金。

酒类流通的黄金时代来临了？

流通“资本热”

6月以来，酒业多家流通类企业获得资本青睐。

6月1日，北京糖业烟酒集团董事、北京京糖酒业有限公司总经理、北京华都酿酒食品有限责任公司董事长王晖透露，京糖酒业已经进入上市前的IPO辅导阶段。

6月9日，宝酝名酒宣布获得超6亿元的A轮融资额度，融资估值达25亿元。成立短短一年来，宝酝名酒已获得4轮融资，累计近10亿元，投资方包括中金资本、经纬中国、清流资本、日初资本、碧桂园创投、源一资本、富禾资本等知名投资机构。

同日，致力于打造“中国新连锁第一品牌”的酒茶生宣布获得10亿元投资，投资方为蓝源资本、顺势资本、众商通等，资金将用于推动酒茶生全国市场2000家直营店落地，加速华东市场布局。

6月10日，名品世家发布权益变动报告书，宝德股份拟支付现金5.34亿元购买交易对方持有的名品世家51.00%股份。交易完成后，宝德股份将控制名品世家85.49%的表决权，名品世家成为其控股子公司。

6月11日，酒水电商品牌醉鹅娘，宣布公司近期获得数千万元人民币A轮融资，由沣途资本独家投资，穆棉资本担任独家财务顾问，其新一轮融资正在筹备中。此前，醉鹅娘已经获得青骢资本、真格基金、伽利略资本联合出资的天使轮融资，累计融资金额超1500万元。

云酒头条（微信号：云酒头条）了解到，定位酒业“新物种”的相合酒库，也正与多家资本密切接触，加速推进“到2025年成为全渠道年产值50亿的准上市公司”。此外，包括酒仙网、百川名品等大商也正冲刺IPO。

相较于华致酒行晋升酒类流通第一股、1919获得阿里巴巴20亿战略投资等传统酒类大商上市、融资事件，基于对酒业未来发展的看好，2020年以来围绕酒类流通的资本正越烧越热。

资本的投资逻辑

投资酒类流通领域，各家资本的投资逻辑既有相同之处，又有不同之处。例如，投资宝酝名酒，碧桂园创投、日初资本看好的是行业转型升级机遇与企业团队、供应链方面的优势。

碧桂园创投董事总经理李思龙认为，白酒行业转型升级带来香型转换、渠道下沉、小酒化等结构性机会，看好宝酝名酒对酒业的深刻理解以及从酱酒切入和产品至上的优势。

日初资本创始人及管理合伙人陈峰表示，看好白酒市场向头部品牌集中、酱酒品类红利凸显的机会，而宝酝名酒团队拥有多年的行业经验，具备国际视野和创业精神，聚焦名酒及酱酒，具备产业链资源优势，注重品牌长期价值。

相较于传统酒类大商，宝酝名酒的团队优势十分具有竞争力，其团队具有国际化特征，无论从教育背景、工作经验，还是对行业的认知以及行业资源整合能力，都具有国际视野。

相合酒库同样是团队优势的代表之一，其创始团队出自世界500强企业，拥有丰富的线上线下融合经验，跨界进入酒业的创业经历，让其在模式、经营中更加具备优势。

酒茶生被看好的则是愿景，蓝源资本、顺势资本、众商通看好酒茶生的则是其产品跨界、线下门店拓展，以及基于各自业务互补性的合作机遇。融资新闻发布会上，三家投资机构都表达了对酒茶生2000家线下门店拓展计划的关注。

据了解，蓝源资本还将与酒茶生打造产业互联网共享平台和产业链整合平台；顺势资本将通过自身社群模式，推动酒茶生快速发展；众商通科技则要联合酒茶生输出数字化收银等完整经营模式。

相较于传统酒类流通企业，醉鹅娘代表的是“新模式”。从葡萄酒自媒体起家的醉鹅娘，被视为酒类内容电商的代表，不仅覆盖了微信、微博、抖音、快手等众多内容渠道，创始人王胜寒更是成为葡萄酒品类的“头部IP”，仅抖音粉丝量便已达379.6万。

醉鹅娘的成功，得益于个人IP形象以及在此基础上形成的“IP文化共情”、互联网+的兴起，同样也得益于其对年轻人“悦己”饮酒消费习惯的捕捉，以及自身供应链优势。有意思的是，按照醉鹅娘的发展计划，其正尝试从线上走到线下。

无论如何，资本对于酒类流通的看好，核心在于对酒业未来发展的积极判断。

宝德股份对于名品世家的定位即是“优质资产”，其在公告中提出，现有主营业务规模较小，盈利能力无法较好地满足公司持续发展的需要，亟需整合盈利能力较好的优质资产，以促进上市公司长远健康发展，基于此收购名品世家控股权。

不难发现，基于对于酒业的看好，资本密集投资酒类流通，既有对于企业团队、模式的看好，又有基于业务互补层面的考量，关注酱酒、低度酒饮等行业风口，以及创新渠道、供应链、线下连锁是投资共识，投资标的也都是发展愿景极强的企业。

千亿流通企业还有多远？

资本的进入，将加快酒类流通渠道变革速度，也将促进百亿级超商的诞生。

酒类流通渠道是酒业营销发展目标和终端市场需求实现的根本，从早期的糖酒公司时代，到烟酒店批零时代，再到品牌专卖模式、酒类连锁模式，如今进入线上线下全渠道融合时代，竞争核心从渠道为王、终端为王，向消费者为王转变。

据国泰君安研报分析，经历了多次变革，酒行业复合渠道体系已经基本成形，走向体系化竞争时代，消费升级与技术进步共同推进渠道变革，推动消费渠道向“低成本、高效率、强体验”持续演进。

无论是宝酝名酒、相合酒库等“新物种”，还是产品跨界的酒茶生，亦或是内容电商醉鹅娘，都是渠道变革与创新的代表。值得一提的是，就在酒茶生官宣融资同日，五粮液在成都正式发布了与华为战略合作的智慧门店解决方案1.0。

1995年，五粮液第一家专卖店在湖南长沙落地，在白酒行业首次实行专卖店销售模式。推出智慧门店解决方案1.0，加速五粮液推进自身数字化转型与智能升级的同时，将持续提升五粮液的体验营销、数字管理、产品开发、团购服务、文化营销等能力。

酒类流通渠道变革，无疑将催生出百亿级超商。

相较于酒类生产领域诞生了百亿级乃至诸多千亿级企业，酒类流通行业却很少有百亿级企业。对此，《中国酒业“十四五”发展指导意见》曾提出，要实施“酒类大商1510培育计划”，培育千亿级酒类大商至少1家，百亿级5家，50亿级大商10家。

在华致酒行、1919、酒仙网、京糖酒业等既有大商之外，更多被资本热切关注的酒类流通企业也正在持续发力。以宝酝名酒为例，它提出了三年实现1000家宝酝名酒酱酒馆连锁的目标，对标的是“三得利+南方酒业”等世界级酒业巨头。

很多人对宝酝名酒这个目标并没有太大概念，要知道，三得利在全球年销售额约1200亿元人民币，在中国市场的短期目标是实现200亿人民币销售额，美国南方酒业本国市场占比达到30%，2018年销售收入已经达到1258亿人民币。

资本加持之下，酒类流通是否会迎来重大变革和机会？期待您的留言。

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