在中文互联网上，高瓴的名气大有超越巴菲特、芒格的意味。比亚迪、拼多多、哔哩哔哩，显示出了高瓴眼光的精准。
2月13日，高瓴资本公布了2020年Q4持仓情况，其中，新进持仓名创优品39.2万股。
这一次，高瓴似乎又将获得不小的回报。25日，名创优品公布了2021财年第二财季报告，报告期内，总营收为人民币22.98亿元（约合3.521亿美元），环比增长11%。扣除非经常性损益及汇兑损失后净利润为1.5亿人民币，环比增长约70%。
增收增利的表象下，名创优品有哪些值得关注的数据？未来的名创优品，会呈现怎样的增长？
全球化：打破常识，构筑信心
营收环比增长11%背后，更为要看推动营收增长的要素
财报显示，国内收入18.3亿元，环比增长6.6%；海外收入4.6亿元，环比增长32.2%。可以看到，海外收入对增长的贡献尤为显著。这是明显的逆周期行情，今年下半年，海外的疫情形势要比国内更为严峻，而在这种情况下，名创优品仍然实现了海外收入的大幅回暖。其背后的原因为何？
名创优品正是打破了所谓的“常识”。财报显示，第二季财报数据显示，该财季海外门店数量逆势新增近50家，占比2020年全年（自然年）海外新增门店数量的60%。在整个下半年，名创优品加快了在海外市场的扩张速度，先后在加拿大、美国、尼日利亚、印度、哥伦比亚、法国、柬埔寨、沙特阿拉伯、冰岛等国开设新店铺。
也就是说，在财报周期内，名创优品采取了更加积极的战略。在其他企业有限缩小规模控制成本时，名创优品反而去积极开拓市场，在一定程度上，这可以让名创优品有更高的议价能力，获得更低的开店成本。有助于名创优品，迅速扩充市场份额。
这样做也需要极大的魄力以及对未来非常清晰的预判。站在2021年的视角，随着疫苗逐步普及，疫情逐步进入可控状态，经济恢复成为主旋律，有序扩张会是零售业的选择。而此时，名创优品已经提前布局，占据了更有利的身位，对未来的发展显然更加有利。而这样的决策是在2020年下半年做出，足以看出名创优品的战略前瞻性。
当然，名创优品的独特的合伙人轻资产模式下，海外业务推进更需要在经营上给予合作伙伴信心。特别是疫情之下，店铺扩张需要对单店盈利与增长模型有更好的把控。从财报看，名创优品确实做到了。财报显示，第二财季，名创优品国内单店收入环比增长2%，海外单店收入环比增长突出，达到30%。本财季名创优品毛利率环比提升2.8%至28%，大幅提升了10倍，主要是受海外业务增长影响。海外业务的单店收入与毛利率大幅提升，表明在快速扩张中，名创优品的模式能够很好地保障效率，实现快速稳定的发展。在疫情之下，其价值更加凸显。
从2015年开始，名创优品开启快速扩张之路。在国内国外“双轮驱动”的策略推动下，目前，名创优品在全球近90个国家和地区构建了4,514家门店的零售网络，其中中国市场2,768家，海外市场1,746家。目前来看，国内大本营保持积极稳健的态势，海外市场借机遇快速推进，很有可能会是未来增长的重要推动要素。
新零售：模式创新构建护城河，数字化开辟新通道
追根溯源，为何名创优品能够实现经营效率的快速推进？
一个重要因素是名创优品模式护城河。名创优品始终坚持品牌化、精品化的路线，满足大众需求的同时，提升了供应链运转效率。
当前，随着消费水平的不断提升，年轻群体的品牌意识不断增强。但国内市场虽然有众多优质产业集群，但强势品牌依然不多。名创优品通过笼络优质供应商资源，以规模化直采、快速结算的方式，确保了供应链的效率，通过快速上新，名创优品平均每月推出超过600个SKU，这也意味着每7天一次上新，每周都是一次更新换代。由此，名创优品通过严选能够极大满足用户的需求，进而打造出以量制价、买断定制、不压货款”的供应链。这一模式随着海外市场的拓展，能够不断刺激需求端带动供应链，强化运营效率。
与此同时，在财报中，名创优品还有新的变化。本季度，名创优品线上渠道的营收占比达到7%，同比增加123%，环比增长46%，增幅显著。而这个变化背后，名创优品在有意识加强数字化运营，深化智慧零售。
营销渠道上，名创优品持续深化全渠道布局，进一步拓展电商渠道。通过官方小程序和第三方电商平台，与线下店铺渠道形成互补优势，极致提升消费者全流程购物体验，有效提升了消费者的粘性和回购率。得益于线下、线上双线拓展，名创优品持续扩大用户基数和私域流量池，截至2020年12月31日，消费会员数量接近2,800万。目前，名创优品还在不断强化线上渠道布局，通过自营网店、微信小程序以及各大电商平台的旗舰店，加快海外市场的电商渠道布局。
除了渠道方面，在供应链上，名创优品的数据中台能够对库存、消费等数据的监控，在前端根据产品消费数据对店铺动线等进行调整，形成千店千面。其管控系统能够及时发现SKU库存问题，提示物流部门从相应区域的大型仓库调货，实现快速周转，提升门店运营效率。
由此，名创优品正在逐步打造一套数字化的智慧零售体系。通过线上渠道的持续发力，不断指导生产端与供应端，是产品更满足市场需求，供应链更加高效。目前来看，数字化是名创优品的重要变量，这可能是模式创新后名创优品的又一次门店效率革命。而在这个成长过程中，不断提升的效率已经在财报中有所显现。
年轻化：潮玩开启第二增长曲线
除了数字化，在本季度财报中，名创优品的另一大增长因子也在初见端倪。
财报中有一项数据十分关键。2020年12月18日，TOPTOY全球首个梦工厂店在广州正佳广场亮相，市场反响热烈。TOPTOY汇集HelloKitty、漫威、迪士尼、DC、火影忍者等超过50个IP及潮玩品牌。数据显示广州正佳广场店开业首月总客流量累计超过20万人次，工作日营业额稳定保持在10万元以上，客单价在200元以上。
这个动作背后，名创优品正在推动品牌走上年轻化路线。近年来，随着“Z世代”的价值不断提升，新奇、潮流等产品线逐渐成为重要的增量。根据弗洛斯特沙利文报告，2019年中国潮玩市场规模为207亿元（年复合增长率达到34.6%），预计未来五年复合增长率高达30%，2024年预计将达到760亿元，是个庞大且高速增长的市场。对于零售业，贴近年轻群体，是保持长盛不衰的关键要素。
目前，消费者已经能够在名创优品的诸多门店中看到盲盒等潮玩产品。从财报来看，名创优品已经在年轻化上迈出了重要一步，并且名创优品的动作十分迅速。截至目前，TOPTOY已在广州、重庆、西安、深圳、天津等城市核心商圈开业9家门店，同步也在全国快速布局机器人商店，据了解，TOPTOY开业45天，其线下门店+机器人商店营业额突破1,000万元。
而面向2021年，名创优品表示将全面推进“X-战略”发展计划，多元化经营，构建全球领先的新零售平台型公司，依托多品牌、多业态、多赛道地占领年轻消费群体心智，打造像TOPTOY一样的新业务增长点。
通过聚焦年轻群体，打造潮玩品牌，名创优品的动作注定将在年轻群体中不断扩大影响力，为发展带来更多可能性。从中长期看，这一动作可能会在不久的将来，成为名创优品的第二增长曲线。
纵观第二财季，疫情之下，名创优品依托自身的模式护城河，通过不断强化的数字化，推进智慧新零售的发展。在不断强化基本盘之下，名创优品快速恢复增长，特别是海外市场，进一步拓展版图。而面向未来，年轻化的不断推进，将进一步惠及名品牌形象与后续发展，名创优品的增长通道或许才刚刚开始。