货基和债基合计规模缩水超万亿,固收类基金纷纷降久期

近日,多只债券和货基的2020年二季报发布,从季报可以看出,为了应对债券市场的回调,固收基金经理们纷纷使出浑身解数。

在股债跷跷板效应的影响下,今年二季度,权益市场出现一定幅度上涨,但债券市场各品种出现了不同程度的下跌。受此影响,固收类基金的规模也遭遇了大幅度缩水,仅6月,全市场货币基金和债券基金合计规模就减少了超1万亿元。

近日,多只债券和货基的2020年二季报发布,从季报可以看出,为了应对债券市场的回调,固收基金经理们纷纷使出浑身解数。

降低组合久期和杠杆比例

今年上半年债券利率呈现V型走势,特别是在二季度,随着国内疫情得到较好的控制,宏观经济基本面稳步修复,权益市场出现一定幅度上涨,但在股债跷跷板效应的影响下,债券市场各品种出现了不同程度的下跌。其中,二季度中债总全价指数下跌 1.70%,中债银行间国债全价指数下跌 1.89%,中债企业债总全价指数下跌 1.14%。

为了应对债券市场的回调,固收基金经理们纷纷使出浑身解数,不仅降低了组合久期和杠杆比例,而且积极参与波段投资机会,以提高组合整体收益。

例如,英大纯债的基金经理在季报中写道,本基金二季度在收益率调整过程中逐步降低了组合久期,保持低杠杆运作,调整了债券持仓结构,适度提高了高等级信用债占比,在信用风险频发的环境下,严控产品信用风险,保持稳健的风格。

中银丰进定开债的基金经理表示,在策略上,我们保持了合适的久期和杠杆比例,积极参与波段投资机会,优化配置结构,重点配置中短期限利率债和高等级信用债,合理分配类属资产比例。

在债市大幅调整后,展望后市,基于宏观经济恢复预期和货币政策,基金经理们仍然表示了相对乐观的情绪。

先锋日添利的基金经理认为,央行5月下旬以来为打击资金空转套利,边际收紧流动性,使得市场对后续货币政策的方向陷入迷茫,考虑全球与国内经济仍面临总需求偏弱的问题以及小微企业经营压力仍然较大,需要偏宽松的货币政策提供信贷支持与降低融资成本,预期货币政策在上半年完成迅速应对疫情危机与打击短期套利的目标之后,将恢复稳健中性宽松状态,债券市场仍然可期。

东方红货币的基金经理表示,三季度经济基本面依然将延续复苏态势,但仍难以完全恢复至疫情前的水平,预计三季度货币政策将继续维持宽松,但政策重点在于宽信用,并可能更倾向于使用直达实体的政策工具,总量宽松力度趋缓,DR007 利率中枢预计维持在政策利率水平附近波动。根据对基本面及货币市场的判断,三季度组合将维持中性久期及杠杆比例,保持组合良好的流动性。

债券基金和货币基金合计规模缩水超万亿元

7月14日,中国证券投资基金业协会公布了今年6月份的公募规模数据,其中货币基金和债券基金的规模都发生了大幅缩水。

货币基金方面,在利率下行的大背景下,据wind数据统计,全市场货币基金的最新7日年化收益率平均仅有1.57%,且呈现持续走低态势,对资金的吸引力不断下降。

中基协数据显示,截至6月末,货币基金总份额为7.57万亿份,环比5月底规模缩水8500多亿份,缩水约为10%。

债券基金方面,伴随着债市的大幅回调和股市的火热行情,债券基金的资金流出态势同样明显。据中基协数据,6月全市场债券基金份额减少约2100亿份,规模减少近2500亿元。而这已经是债券基金连续两个月规模缩水。

整体来看,仅6月份,全市场固收类基金规模减少了超1万亿元。

(蓝鲸财经 裴利瑞)