投稿来源：证券市场红周刊

小米集团H股上市后有过短暂的辉煌，股价最高上摸22.20港元。此后股价跌跌不休，每况愈下，截至8月30日收盘股价仅有8.53港元，较17港元的发行价腰斩。但是就在二级市场投资者水深火热之际，小米集团总裁林斌却于8月21日、22日、23日连续三天合计减持4130.7万股小米股份，套现约3.7亿港元，折合人民币3.4亿元。小米集团的股价也从他开始减持时的9.43港元跌至8.53港元，跌幅近10%，给港股二级市场的投资者补了一刀。

一股没卖亏得慌

小米总裁的减持引发市场非议，小米集团对此回应称，林斌自小米集团上市以来一股都没卖过，上市时也未发生过老股转让;本次减持套现是林斌个人资金用途需要，包括做慈善等;林斌短期内不会再减持，自愿作出锁定十二个月的承诺;本次减持股份数量相对于林斌个人而言，持股总数是很少的，只占他自己所有股权的1.48%。林斌本人也发布了自愿性承诺函。

8月27日，林斌在其个人微博上表示，“十年前我有幸受雷总邀请参与创办小米，从创业第一天，我就把所有精力都投入到了小米。对于我，小米就是我事业的全部，没有之一。这次减持只占我所有股份的1.48%，小米依然是我事业的全部。我爱小米，我对小米的未来充满信心，我相信小米模式一定能成功。这次自愿承诺未来12个月不再减持，也是我对小米有信心的体现。”令人奇怪的是，这条微博现在已被其删除。

坦率说，小米集团的回应和林斌本人的表态都不能令人满意。林斌是小米集团的总裁，上市以来一股都没卖过是现在可以减持的理由吗?是不是因为一股都没卖过，感觉亏大了?自愿承诺未来12个月不再减持，说这是对小米有信心的体现，那刚刚减持又该如何解释?要知道这可是在股价深度破发时候的减持啊。称这次减持只占他自己所有股权的1.48%，意在说明他还是有良心的，减持得算少的。但这却更吓人了，才减持了1.48%就套现了3.7亿港元，那一年后还有多少要套现呢?如果全部套现，他要从市场圈走多少钱呐?

赚一倍与亏一半

雷军在小米集团H股上市时声称要让投资者赚一倍，没想到结果是让投资者亏一半。更让人没想到的是，在投资者亏一半的情况下，小米集团总裁林斌还来补一刀，二级市场投资者亏了一半，他倒还赚得盆满钵满。他要拿钱去做慈善，怎么就没想到要对二级市场投资者慈善一点呢?其实，像小米集团这样在港股上市对大家都好，港股市场比较冷静，对它有比较准确的市场定位，让原始股赚得少一点，二级市场投资者亏得少一点。当然这都是跟A股市场比较而言的，事实上它已经让港股二级市场投资者亏了一半，而原始股仍然赚得笑不动。A股投资者现在应该庆幸躲过一劫，否则很难想象A股接盘的投资者现在会是什么结果。

如果小米集团是在A股上市的，一定会要求林斌承诺不能在股价低于发行价时减持，像他这么在股价深度破发时减持，是不允许的。但是可悲之处就在于，如果小米集团是在A股上市，很可能股价不仅不会破发，还会翻倍往上涨，让林斌赚得更多。还记得小米集团差一点就要成为CDR第一股吗?那时候满市场都在热议小米集团CDR，其实也就是一念之差CDR没做成，否则小米集团CDR早就挂牌上市了。在当时那种市场氛围中，可以想象小米集团CDR会被炒成什么样子。然后呢?看到小米集团H股这个跌法，小米集团CDR还能独善其身吗?现在要庆幸这事当时刹车了，否则现在A股市场的投资者就要吃不了兜着走了。

本文丝毫没有贬低小米集团经营业务的意思，对小米集团的经营和产品不作任何评价，纯粹是就小米集团的股票市场表现而言，反思A股市场对新经济类的股票是否过于热情，是否给出了过高的估值。在这方面港股市场确实相对比较成熟，不是光看概念，还要看内在价值，估值不会偏离价值太远。小米集团破发后几度回购，雷军也有增持，但都无济于事。这要放在A股市场，投资者又要激动了，股价又会上蹿下跳。A股投资者就像一个没有见过世面的愣头青，一看到好概念有热点就一个猛子扎进去，忘乎所以，然而就出不来了。这个时候再碰到原始股减持，那就欲哭无泪了。小米集团的股价表现就像一本教科书，可以让A股投资者学到很多。