日前，曾被誉为全球第一大母婴社区平台的宝宝树集团公布了其在港交所上市及全球发售详情。

股票将于11月27日在港交所开始交易，股票代码01761。拟全球发售2.5亿股，发售价区间为每股6.8-8.8港元(约合人民币6.02-7.80元)，拟募资约17.02亿-22.03亿港元(约合15.08亿-19.52亿元人民币)。

招股书透露，根据沙利文报告，2007年成立的宝宝树是以MAU计中国最大、最活跃的母婴类社区平台，在该平台上，2017年有平均1.39亿MAU。从2018年6月30日至9月30日三个月内，宝宝树平均有1.75亿名月活跃用户，其中包含APP端用户2520万人、以及在PC端及WAP端的1.499亿人。且自2018年初，该等用户数据在持续增加。

在强大的流量优势下，宝宝树却连续三年陷入亏损。

招股书中显示，从2015年至2017年，宝宝树年度期间亏损分别为-2.86亿元、-9.35亿元、-9.11亿元，净利润率分别为-143.2%、-183.3%、-124.9%。更新后的招股书显示，2018年上半年，亏损额高达21.75亿元，较2017上半年亏损扩大460.57%。

宝宝树在招股书中预期2018年年度亏损将较2017年增加，“主要是由于公允价值入损益的金融负债公允价值变动增加所致”。

撇除按公允价值计入损益的金融负债的公允价值变动和以股权结算以股份为基础的开支，宝宝树2015年产生经调整亏损净额1.72亿元，2016、2017及2018上半年分别产生经调整净利润4440万元、1.39亿元和1.22亿元。

尽管收益不佳，但从招股书来看，广告和电商是宝宝树最重要的收入来源，2015年以来这两项的收入总和均占总营收的95%以上。。

2015年到2017年3年间，广告收入分别为人民币1.67亿元、2.68亿元、3.72亿元，分别占当年总营收的83.7%、52.6%、51%。电商逐渐追上广告业务，三年来分别占当年总营收的16.3%、47.1%、45.6%。

但2018上半年电商业务明显乏力，两项业务收入重新拉开差距，广告业务仍为最主要的营收来源，占总营收比重的73.2%。

依托流量红利和粉丝规模，宝宝树扩大了广告和电商收入，和其他互联网公司一样，它还计划踏入金融科技领域。

9月12日，宝宝树宣布与众安保险、复星成立合资公司，以“小家金服”新品牌试水金融科技服务领域。

公开资料显示，宝宝树将以母婴人群为切入口，借力平台的流量资源，打通线上社区、线上早教、电商、知识付费、大健康等业务。作为宝宝树的合作方，众安保险与复星将在业务层面为提供支持。众安保险会输出金融科技服务能力及金融产品创新能力，复星则提供更多的家庭人群。

但“小家金服”至今仍未上线。

蓝鲸财经从企查查披露的宝宝树对外投资列表中，仅发现一家成立于2018年2月27日名为“宁波梅山保税港区星宝投资管理有限公司”的企业，为上海复星高科技(集团)有限公司与宝宝树(北京)信息技术有限公司共同出资成立，复星集团持股81%为第一大股东，宝宝树持股19%。