2018年的教育行业格局与2017年相比有了不可忽视的变化。这一年，教育行业相比于过去的一年更加风起云涌。无论是资本并购热潮消退，还是新民促法送审稿带来的震荡;抑或监管层对K12校外辅导机构的规范与整顿促使素质教育“黄金时代”到来……，2018年的教育行业，政策频发下蕴藏着向好发展的勃勃生机。

在波澜壮阔的行业大势下，广大教育工作者如何应对新政加速落地、机构投资趋冷与发展路径抉择的变局?

在成立两周年之际，蓝鲸教育选择与教育同仁一起回顾教育行业发展的成绩，寻找未来可以协力共进的方向。11月8日，蓝鲸教育在京成功举办2018蓝鲸教育大会。本次会议以“变革·蓄力”为主题，数家上市公司掌门人超百位企业家悉数莅临。

会场上汇聚了中国教育行业监管层、教育机构决策人、教育资本机构管理者中的核心人物，旨在通过对教育行业一年来的深入观察与解读，探讨出行业在政策、资本两端加速优化调整之时，最为适合自身发展的跑道。

论坛1主持人：沪江副总裁徐华

以下为第一个主题论坛的内容精要：

任志鸿：数字出版的发展对传统出版起到带动作用

世纪天鸿董事长任志鸿从出版行业的角度出发，向大家剖析技术的革新对该行业带来的影响。在他看来，在大众出版领域，数字出版和传统出版的竞争关系较为激烈;但是在少儿出版的领域中，呈现了融合发展的态势。

世纪天鸿董事长任志鸿

一方面，技术公司提供的数字出版解决方案越来越具可操作性;而且各种类型的出版融合实验室开始落地;另一方面，少儿出版和教育出版，在传统出版市场中都有了一定的增长。虽然数字出版增长很快，但大众对纸质书籍还有一定程度的依赖，而且国家政策也有相应的要求。可以说数字出版的高速发展，对传统出版也起到了带动作用。

“未来，我认为双方融合会越发深入，新模式新业态会不断涌现”，任志鸿表示。而传统出版商的战略在他看来主要有两项，“一是严格把控内容生产，二是盘活渠道和客户资源”。而盘活资源，在出版商数字化转型的过程中会发挥更大的价值。

“虽然传统出版商面对数字出版升级心里会有一定的恐慌，但相应的战略制订却少有实质性进展，这可能和传统企业长期形成的经营惯性有很大关系”，他说道。因此传统出版商目前对数字出版技术的理解，大多还处于进一步探索的阶段，比方说2000年前后世纪天鸿成立教育信息化、数字出版类公司，一直在关注和理解数字出版技术的升级迭代。

朱泉星：希望明年教育板块会百花齐放

“在教育板块，我们迈出第一步的时候发现资本市场和投资者对该板块是不信任的”，法国巴黎银行亚太区执行董事朱泉星表示。因此在他看来，教育成功登陆资本市场很不容易，但经历过数年的成长，大家都能看到资本市场如何充分帮助一家学校做大做强，提高其影响力。

法国巴黎银行亚太区执行董事朱泉星

“最近两年最主要的政策就是营利/非营利性的颁布，去年睿见教育上市的时候，还没人相信义务教育可以上市。2017年9月营利/非营利性政策正式落地，资本市场再一次恐慌”，他总结道。

在他的观察中，他发现赛道上的政策影响固然重要，但规范自己、做好自己，迎接未来，这才是资本市场所看重的，也是社会办学的内在需求。“这条路即使再难走，也没有影响这条赛道越做越好”，朱泉星指出。

据其了解，“国外的办学经费靠募资捐献或学校基金会，国内靠举办人自有资金一点点去经营，或者是社会基金”，并且按照政策来讲，民办学校永远都是一个支持和补充公办学校的细分市场，难以做大。但国外的学校，排名最高的很多都不是公办的，这就是一种对教育的创新。

“人家是两条腿在赛道上跑，我们是一条腿，这就刺激民营学校努力寻找自己的路”，特别是北上广深的民营学校，部分民办中小学甚至比公办的更好，这种趋势还在不断加大。“未来社会力量办学，会更需要资本方的大力支持。因为好的学校没有资金，光靠理念没法进行下去”，他说道。

“我希望明年，教育板块会是一个百花齐放的市场”，朱泉星表示。因为我们可以发现，目前教育板块还是零散的，原因在于只有13家成型的企业。“之前做的其他板块，例如地产、金融，哪个只有13家企业。只有13家企业的，称不上板块”，教育并未进入板块时代。就以其所在的法巴银行为例，“教育在我们的业务中被归在消费品类里”。

“明年应该会有大型教育股出现，不是因为其本身体量就大，而是社会力量做起来的”，朱泉星总结道，“目前市场上最强的是新东方和好未来，然后是枫叶教育。大家能看到，业绩上他们借助社会力量确实上涨了很多”。因此大家不要小看今天港股市场的13支教育股，虽然其中某几个公司体量相对较小，“我个人的预判，当未来教育形成板块的时候，这13个先行者就会成为板块的领头羊”。

余腾：新政促使市场加快对玩家的优胜劣汰

掌门1对1联合创始人余腾认为，各项政策落地有几条比较重要。“一是线下办学的场地要求，二是教师资格证的要求，三是预收款的要求”。在他看来，除了场地要求这一项对在线教育影响有限，另外两条。他认为“不管是线下还是线上，要求是共通的。而且从线下到线上，影响速度会加快，可能会在很短的时间内影响线上”。

掌门1对1联合创始人余腾

在他看来，新政最先规范的是中小型机构，这其实是一种市场上的优胜劣汰。短期看来，“很多释放掉的流量，会向线上和线下头部企业聚集。短期来看可能会有阵痛，但在教育刚需不变的情况下，政策一定会敦促市场向好”。

余腾指出，教学的产出=教师+教学的内容。在线教育企业为何选择耗费大量的人力物力去投资人工智能等前沿技术，“一方面，我们希望减少教师在教学过程中的不确定因素;另一方面，我们希望通过更精准、更系统化的教学体系来感知学生的学习体验。借此，把政策对在线教育机构的影响降低”。

对于人工智能技术的利用，余腾还进行了详细的讲解。在他看来，“我们目前利用人工智能技术主要是在做两个场景的应用”。第一个是课堂场景的应用，“我们希望我们提供的每一节课，都可以被量化打分。包括对教师和学生的情绪识别、互动、知识点掌握情况等，通过量化课堂来给老师提供实时反馈”。

第二个则是优化学生的学习路径。“往大里说，是利用机器学习和算法推荐找到最短的学习路径。往小里说，比方说学生之前做10道题才能掌握某个知识点，我们希望利用技术使学生只做3道题就可以了。”但余腾最后表示，人工智能技术“可以成为老师的好助教，但无法取代教师”。

程子婴：政策在为教育资产证券化扫清障碍

赛伯乐教育产业基金合伙人程子婴在论坛上指出，“我们的教育投资团队每三年都会更新一下对行业的认知和未来态势的判断”。

赛伯乐教育产业基金合伙人程子婴

其团队在2017年制定的方向，主要包括高度市场化运营的国际教育、职业教育、营利性高端早幼教和经营性现金流较好的互联网教育。“标的的选择基于2017年团队的成员对中国教育的理解，包括宏观政策、宏观经济的变化;消费者在宏观、中观和微观三个层面的变化”。

“民促法送审稿推出后，我们发现具体的细节我们有所预料”，她说道。政策的落地在她看来，对教育资产证券化是一种利好。其实在过去的三十甚至二十年时间内，中国的教育产业发展并不规范，“更多的是粗放式的成长模型”。国家从2017年9月1日民促法正式颁布，细则彼时并未出台;今年送审稿与去年的一脉相承，但有了更细化和准确的说法。

背后反映的本质在于，“是营利和非营利，一定要彻底区分开，非营利的资产不能上市也不能被并购;幼教和高教可以选择营利，但就要接受公司制的一系列审查，影响包括税收、用地成本等的增加”。好处则是，在公司不断规范自己的过程中，资产证券化的障碍被扫平。

在A股市场，教育产业很难上市。最好的两个龙头企业——新东方和好未来，都选择在美上市。因为当时中国的市场环境不适合，或者说不允许民办教育上市。“送审稿的出台，及后面具体的措施、细则，以及过渡期的安排，我觉得从整体来讲，为A股市场教育产业的证券化，在某种程度上扫清了障碍”，她说道。

未来，教育公司只要符合营利性质，按照所有的规范，包括财务、服务、办学许可证和教师资格证，“你一步步往前走，不管选择在A股还是香港或海外，我觉得都不是问题”。因此在她看来，“政策为教育行业，无论是从业者还是投资者打开一扇全新的大门，让我们能更清晰地看到市场业态的发展”。

对于教育行业的未来，程子婴推测未来市场很宽广，从业者无论是选择了哪个领域，都有机会。“我们团队认为选择的四条赛道，未来五到十年内会出现两到三只独角兽”，而其他赛道也有很多的发展机会，“随着新技术和消费者需求的发展，有很多细分领域正涌现很强的生机。例如90后家长成为主力家长后，跟国际化接轨的素质教育领域，也会出现多只独角兽”，她指出。

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