好几个粉丝让小编说说今日头条750亿美元估值的事情，小编今天看来一下，觉得像个笑话，因为假如融资的估值可以代表价值，再给张一鸣3年时间，就可以超过腾讯了的市值了！
今日头条所谓Pre-IPO的估值是750亿美元，腾讯在香港的市值现在为2.7万亿港币，差不多就是3500亿美元左右，看看今日头条这几年的估值，从2014年的5亿美元，到2016年的110亿美元，到2017年的220亿美元，293亿美元，到2018年的750亿美元，就如吃了发酵粉一样。按照这个速度，哪怕不上市，只要再来几轮融资，今日头条就可以直接超过腾讯了。
但是，毕竟今日头条是4个字，腾讯是2个字，今日头条自从2017年12月底被北京网信办处罚之来，从传播低俗色情信息到侮辱英雄、从二脚广告到内涵段子问题，今日头条可以说是政府部门治理的常客，而从融资估值来看，虽然今日头条被各种处罚，今日头条却一边受处罚一遍如吃了发酵粉一样长的飞快。但假如这次真的Pre-IPO的融资，不知道在上市之后，假如今日头条再次遭遇被国家主管部门处罚、被工商局处罚、被央视吊打、被人民网连续批评、张一鸣道歉，股票市值会怎么办，股民怎么办，假如在A股可以停盘，在美股会被集体诉讼吗？
一个最大问题是，到目前为止，今日头条还是一个没有互联网新闻信息转载许可证的非法网站，而在最具想象空间的金融服务商，今日头条已经被小编举报去金融主管机构和工商局，目前工商局已经立案调查。
而今日头条特别喜欢打官司，信息显示，目前今日头条的实施公司北京字节跳动的法律风险达到400多条，北京法院公开信息网显示在北京地区法院的官司最近3年达到397条。假如今后上市之后所有法律诉讼都要公告，那么真的热闹了。
小编是梳理还发现，张一鸣在今日头条的运营公司北京字节跳动科技有限公司之外还有一个香港公司控股的北京字节跳动网络技术有限公司....
小编真不懂那些投资者是如何做尽调的，面临如此多的风险。。。假如上市不成功，岂不是会血本无归。反过来，几个外资公司投资的目的是什么？
第一章：融资，不断被政府处罚不断成长不断有人投资，是什么逻辑
今日头条缺钱 融资在工商系统没体现股权变化
需要融资当然就是缺钱。2018年以来今日头条在一边被处罚一边高速开动的列车上无法停步。而高速的开动，尤其是在监管的要求下需要大规模增加审核等人工数量，当时宣布的是1万名，而在今日头条的2017年的财报中，今日头条的人数也才35935人，人员等的资本支出是明显的。而在今日头条流量变现的过程中，随着新业务的开拓，巨大的流量变现必然需要巨大的资本投入，缺钱，这应该是今日头条需要融资的根本原因。
从天眼查收集到的融资信息看，今日头条的运营公司北京字节跳动科技有限公司从2002年成立以来经历过多次融资。但小编查阅国家工商信息系统，并没有看到任何一次存在工商信息的变更，以此，起码从中国国家信息系统看，这些融资并没引起今日头条工商信息的变化。
那么，小编猜想，这些融资的股权应该不是股权融资，一般来说，公司融资表示企业需要钱，而融资的方式包括股权融资、债务融资等，而如果是股权融资，按照道理应该反映在工商系统中，那么今日头条的融资可能是类似债转股这样安排，因为假如是股权融资，不管什么股权，总得去工商局登记吧。
北京字节跳动科技有限公司的股东只有一个
字节跳动的融资： 不透明的融资最后上市必须披露
当然，小编知道中国的很多互联网企业是最后创造性的企业，总能打一些插边球打破安排，比如虽然是股权融资，但总有办法不去登记。这让这些本来应该透明的动作变成一个黑箱，这从小米的上市过程中可以看出来，当小米想要在A股发行CDR的时候，证监会就要求小米公开“优先股协议”内容，“可转换可赎回优先股”究竟是怎么一回事。
小米也是在上上市公告书中才说了实话，因为小米在此前的融资中和对方约定，如果不能实现“合格上市”，后面几轮的投资者有权按照投资成本加年复利8%赎回。所以事实上当初小米的融资的“可转换可赎回优先股”相当于一种债转股，就是加入上市成功，就转换成股票，假如不成功，就按照利息赎回。
现在，今日头条面临的情况和小米当年的融资情况和历程类似，其结果也是类似，所以小编估计，假如今日头条能够在A股上市，证监会可能又得在股权方面搞一大堆的问询，借用证监会问询小米的题目，今日头条必须回答：公司历次发行优先股的原因与具体方案，每次发行时点、对象、价格、数量、入账依据、对应估值依据、当次入股对赎回条款具体约定、赎回条款中关于估值条件约定的确定依据及合理性，优先股资金使用情况，每期估值调整的时间、依据及对优先股会计核算的影响程度；章程中关于赎回权约定的原因、依据。
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序号 |
时间 |
轮次 |
估值 |
金额 |
比例 |
投资方 |
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1 |
2018-10-20 |
Pre-IPO |
750亿美元 |
40亿美元 |
5% |
春华资本 软银愿景基金 General Atlantic泛大西洋投资 KKR 云锋基金 |
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2 |
2017-12-01 |
战略融资 |
293亿美元 |
未披露 |
- |
未披露 |
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3 |
2017-08-01 |
E轮 |
220亿美元 |
未披露 |
- |
未披露 |
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4 |
2016-12-01 |
D轮 |
110亿美元 |
10亿美元 |
9% |
红杉资本中国 建银国际 |
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5 |
2014-06-01 |
C轮 |
5亿美元 |
1亿美元 |
20% |
顺为资本 红杉资本中国 新浪微博基金 |
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6 |
2013-09-01 |
B轮 |
- |
1000万美元 |
- |
DST Global |
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7 |
2012-07-01 |
A轮 |
- |
数百万美元 |
- |
SIG海纳亚洲创投基金 |
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8 |
2012-03-09 |
天使轮 |
- |
未披露 |
- |
天使投资人刘峻 源码资本周子敬（以太资本CEO个人） |
第二章：牌照和官司
没新闻牌照：今日头条是非法网站，没金融牌照：小编已举报今日头条放心借，好打官司：工商信息显示有400多个案子
1 没新闻牌照：不知道软银他们是否问过
根据政府的相关规定，从事互联网新闻信息服务业务，必须具有国家互联网信息办公室发布的互联网信息服务许可证。没看过的我们晒一下新浪的许可证。
但只要看一下头条主页的各种牌照，就知道今日头条缺少这一张关键的证书。
其实，北京网信办2017年年底在约谈并处罚今日头条的时候就明确
“在尚未获得互联网新闻信息服务资质的情况下，今日头条手机客户端违规转载新闻信息，且“标题党”问题突出，严重干扰了网上传播秩序；”
2 没金融牌照 估值缺乏想象力
今日头条为了提高估值水平，今年以来向2个方向试图突破，一个是电商，但电商在PDD、阿里巴巴、京东等的战斗下早就已经是红海，最有想象力的当然是金融了，马云的马云蚂蚁金服的估值已经达到万亿人民币，但和其他所有的互联网公司相比，今日头条到目前为止没有一张金融牌照。
《国务院办公厅关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》
（二）工作原则打击非法，保护合法。明确各项业务合法与非法、合规与违规的边界，守好法律和风险底线。对合法合规行为予以保护支持，对违法违规行为予以坚决打击。
在第五次全国金融工作会议上，人民银行副行长易纲再次强调，要坚持持牌经营金融业务，要实现监管全覆盖在：凡做金融都要牌照实现监管全覆盖。
对于今日头条非法从事金融业务的问题，小编已经向北京金融局、北京工商局等主管机构举报，今日头条在被举报之后悄悄把以前的"今日头条旗下信贷平台"改成“今日头条旗下贷款服务平台”，继续从事业务，但从来没有回复一句话：今日头条放心借究竟是什么？
向银保监会公开举报今日头条放心借违法 张一鸣：请拿出你的金融牌照来，请问借高利贷为什么要把通讯录授权给你
顺便通报举报今日头条的进展：
目前北京工商局已经立案调查，要求今日头条交出和金融机构的合同等原始资料，昨天，北京金融局已经加挂了北京金融监管局字样，小编已经在第一时间给北京金融局发去去邮件。
此前：今日头条旗下信贷平台
现在：今日头条旗下贷款服务平台
3 今日头条是海淀区法院大户
第三章：注册了很多空壳公司，北京字节跳动科技公司母公司，字节跳动有限公司是个空壳公司，实缴资金是零汤团
1 工商资料显示，今日头条的运营公司北京字节跳动科技有限公司的母公司是字节跳动有限公司。
2 字节跳动有限公司的股东由张一鸣和叶薇薇组成，其中认缴出资额张一鸣为9881.4万人民币，占98.81%，认缴出资日期为2036年4月18日。
3 字节跳动有限公司的2017年自动公布的年报显示，其出资金额为0.
也就是说，假如工商局信息没错误，今日头条的运营公司北京字节跳动科技有限公司的母公司字节跳动有限公司是个空壳公司。
4 字节跳动有限公司下面还投资了很多公司，小编随意查了几个发现好几个也是空壳公司。
比如这个听起来很牛逼的今日头条有限公司，实缴出资额也是0.这个西藏字节跳动信息有限公司，实缴出资额也是0。
5 看看北京字节跳动科技有限公司历年的工商资料变化吧！看张一鸣是如何从注册10万的一个小公司6年时间变戏法的。
6 有意思的是，其实以前字节跳动科技有限公司是字节跳动的母公司，但经过2017年的工商变更，母公司和子公司倒过来，母亲变儿子，儿子变母亲。
第四章：张一鸣还有一个字节跳动是香港外资 是双胞胎
在查阅字节跳动有限公司的资料时，小编发现了一个更有意思的事情。
国家工商局的公开信息显示，张一鸣和叶薇薇还把股权质押给北京字节跳动网络技术有限公司。虽然前面的文字都一样，但这个公司是“网络技术有限公司”，今日头条的运行公司是“科技有限公司”，显然是二个公司。
这里发现了另外一个字节跳动，这个公司注册资本30000万美元，不是空壳公司，实缴资本1000万美元。
而通过这个公司张一鸣除了现在融资的北京字节科技有限公司之外形成了老外一个法律上分割的另外一个字节跳动。
小编花费10元港币查询了香港公司注册系统，发现张一鸣在2012年5月就注册了这字节跳动（香港）有限公司，真的说明张一鸣在经营上属于天才，因为他在2012年注册北京公司的时候自己才有9.9万的钱（那时候注册资金可是要拿出真金白银的），他已经想到要在香港注册一个公司了。
至于二个字节跳动系之间的工作如何分配，相互之间是如何交易，小编不得而知。但从目前的情况看，今日头条要是在A股上市，那么恐怕很那符合我们严格的监管，而如果想香港合作美国上市，也许现在大家都以为是北京字节跳动科技有限公司，最后大家看到的可能是字节跳动（香港）上市了，但是，一个同样的悖论放在张一鸣的前面：会允许一个香港的境外公司这样VIE吗？