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中泰化学剥离类金融公司加速再融资审核,对外担保一度超过净资产
产经
11-08 17:36 0 阅 8w+
原创 蓝鲸产经 金磊

近日,中泰化学(002092)审议通过了转让旗下新疆中泰融资租赁有限公司及上海欣浦商业保理有限公司100%股权的议案。

根据公告,中泰化学将持有的融资租赁公司、欣浦保理公司的各51%股权均转让给新疆中泰高铁股份有限公司。中泰香港公司将持有的融资租赁公司、欣浦保理公司的各49%股权均转让给ZHONGTAIINTERNATIONALDEVELOPMENT(SG)PTE.LTD。

猫妹注意到,转让的条件中包含了解除对中泰租赁的担保。截止2018年9月30日,公司对类金融子公司的担保余额为24.3亿元。

目前,除了提前还清的融资款项外,银行解除中泰化学担保的手续正在办理中,剩余的款项担保方变更为股东新疆中泰(集团)有限责任公司(以下简称“中泰集团”)。而中泰集团正是中泰化学的控股股东。

换了自己“爸爸”又做股东又做担保,由此这两家类金融公司也成功剥离了上市公司主体,那么这么大费周章到底是为何呢?

营收高速增长,对外担保一度超净资产

事实上,中泰化学今年三季度就已经超越17年整个年度的营收。财报显示,年初至2018年三季度公司营业收入451.8亿,净利润20.1亿元。而2017年整个年度,公司实现营业收入410.59亿元、净利润24.02亿元。营收增长的同时,利润率却在下降。

另外,截至今年三季度,公司资产负债率为67.24%,较年初的65.58%增长了1.66%,较2016年底增长了约3%。从负债来看,2016年底,公司负债总额为299.86亿元,今年9月底为430.44亿元,增长了130.58亿元。

值得注意的是,最新公告披露,截至10月22日,公司实际累计对外担保总额约为人民币170亿元,占公司最近一期经审计净资产的92.61%。若本次担保全部发生,公司累计对外担保189.6亿元,占公司最近一期经审计净资产的103.18%。

也就是说,在当时中泰化学的对外担保金额已超过了净资产总额,若如能成功剥离两家金融子公司等非经营性担保将直接解决此问题。

向融资租赁、保理公司财务资助26.6亿被证监会重点关注

17年末中泰化学申请非公开发行股票时,融资租赁及保理业务就被列入需要详细反馈的重点问题。

在2017年9月11日下发的《新疆中泰化学股份有限公司非公开发行股票申请文件反馈意见》中提到,证监会要求中泰化学补充说明本次募集资金是否会直接或间接用于开展商业保理和融资租赁业务。

据悉,两块业务采用“统借统还”方式,即由中泰化学统一借款然后以财务资助的方式支付给中泰租赁和欣浦保理,这也无形中增加了中泰化学的财务风险。

中泰化学方面的回应是,中泰租赁和欣浦保理为发行人全资子公司,不适用“对外财务资助”相关规定。并且明确募集的资金主要用于形成长期资产的资本性支出,不会直接和间接用于商业保理和融资租赁业务。

保荐机构则认为,发行人本次募集资金不会直接或间接用于商业保理及融资租赁业务。中泰租赁和欣浦保理为发行人全资子公司,发行人报告期内向中泰租赁和欣浦保理合计提供了26.6亿元财务资助,以上财务资助均履行了董事会、股东大会等审议程序,发行人向其提供财务资助金额均在审批权限以内。

据公告称,中泰租赁及欣浦保理的主要客户为关联方,除关联方企业外,还为上下游企业及其他第三方企业积极解决融资问题。此外,中泰化学对融资租赁及保理业务寄予厚望,甚至认为可以拿来作为公司新的利润增长点。

定增审查再开启,再融资迫在眉睫

身为中泰化学定增的保荐机构东方花旗证券因在2013—2014年担任广东广州日报传媒股份有限公司财务顾问期间涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查,这也一度中止审查本次非公开发行股份事项。

直至2018年9月17日,证监会恢复对该行政许可申请的审查。

最新的三季报显示,中泰化学短期借款为113.08亿元,而同时账上货币资金只有66.04亿元,可见目前公司流动性比较吃紧。

由此看来,这么急于剥离两家类金融公司,可能不仅仅是担保率过高的问题。

距第一次问询融资租赁及保理业务已经1年多时间,而中泰化学当时也出具了的募集资金不用于商业保理及融资租赁等业务的专项承诺。以目前来看,这样的承诺证监会似乎并不买账。虽然在这一年内两块业务均取得不错的成绩,中泰化学最终还是选择了剥离上市主体。现在对中泰化学来说,或许加快再融资步伐才是首要工作。(蓝鲸产经 金磊)

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