尽管A股跌跌不休，反复磨底的过程让投资者备受煎熬，但外资逆市加大A股配置力度的步伐则异常坚定。证监会近日公布的数据显示，2018年前7个月，境外资金累计净流入A股市场的资金已经达到1616亿元。

同时，A股在国际指数中的地位在不断上升。近日，明晟公司发布2018年8月指数评估报告，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，提升后占明晟新兴市场指数的权重为0.75%。

而富时罗素也表示，9月份起将中国内地股票纳入其旗舰指数，其对中国内地股票的权重可能高于竞争对手明晟公司(MSCI)。

MSCI基金全面亏损

自2017年MSCI基金宣布将A股纳入MSCI指数后，各大基金公司纷纷加快了对MSCI指数产品线的布局。

同花顺数据显示，目前市场上共有23只MSCI主题基金(份额计算)，其中20只均成立于2018年。除了已经成立的基金外，还有不少正在募集和待批的。例如，华安MSCI中国A股国际ETF目前正在发行中，平安大华、太平、建信、新华4家基金公司的MSCI基金均在审批待发当中。

基金公司对MSCI指数基金的发行热情高涨，相关主题基金的表现却不尽人意。今年以来，A股一连跌破3000点、2900点、2800点，在2700点左右徘徊。股市低迷的情况下，MSCI基金也大面积亏损。

23只MSCI主题基金中22只成立以来收益为负。少的亏损1%，多则跌幅达15%。这23只基金近一个月的表现也均为负数，跌幅为1%-3%左右。

外资逆市布局

A股一路下跌，外资却在一路买进。据券商估算，截至7月底，外资持有A股自由流通股市值，已占全部A股流通股市值约6%。

招商证券预估，A股纳入MSCI的纳入比例提升至5%，预计外资流入规模较5月会略有放缓，保守估计将带来增量资金约400亿元。也有市场人士预估，参考5、6月A股初步“入摩”行情，第二轮纳入MSCI有望进一步带来约1000多亿人民币的增量资金。

值得一提的是，除了“入摩”带来的资金增量外，A股也即将“入富”。指数提供商富时罗素CEO马克·梅克皮斯表示，如果富时罗素决定下个月将中国内地股票纳入其旗舰指数，其对中国内地股票的权重可能高于竞争对手明晟公司(MSCI)。据券商人士测算，根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来5000亿美元，即超过3万亿元人民币增量资金。

A股反复磨底

虽然市场走势疲弱，但历史数据显示，A股处于估值底部区域。

上交所公布的数据显示，目前沪市上市公司总市值为29.08万亿元，平均市盈率为13.65倍，换手率为0.45%。而沪指2008年10月28日创下1664点低位时，总市值为9.37万亿元，平均市盈率14.44倍，换手率1.29%。2005年6月6日沪指调整到998.23点当天，沪市A股总市值为2.13万亿元，平均市盈率为15.27倍，换手率0.82%。

A股的平均市盈率已经达到了历史最低值。其中，银行、钢铁和采掘是当前最低估值板块，市盈率中位数分别为6.47倍、8.32倍和12.58倍，而且已经有超过200家公司“破净”。

前海开源基金杨德龙认为：“外资流入A股市场，一方面是由于经过前期的下跌之后，A股市场的估值具备了较大的吸引力，另一方面，中国经济增长稳定，A股市场国际化程度不断提高，这都是外资加速流入的原因。”

招商基金白海峰也向蓝鲸财经表示，今年以来，受中美贸易冲突、经济预期悲观及去杠杆所引发的债务风险外溢等风险因素的影响，上证综指从年初高点至半年末已下跌超过20%，跌幅基本接近2015年至2016年初跌幅的一半，短期内市场持续大幅下跌的空间不大。