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2018年过半利安人寿延续亏损,股权挪移江苏信托或登首位
保险
08-02 08:32 0 阅 10w+
原创 蓝鲸保险 石雨

又至险企2季度偿付能力报告集中披露之际,窥一斑而知全豹,险企最新经营情况,从报告中可见端倪。历经7年6亏的利安人寿,今年上半年呈现亏损态势,截止2季度末,利安人寿共计亏损893.9万元,其中1季度净亏1.26亿,2季度转盈1.17亿。

与亏损同步的,是利安人寿个别高管的麻烦缠身。2015年,利安人寿执行总裁祝义财被监控居住,旗下子公司多现亏损状态,其对利安人寿运营管理,也难有积极影响。而近日,利安人寿3家股东接连拟转让股权给江苏信托,一旦交易获批,江苏信托将跃升为利安人寿第一大股东,话语权同时加大,届时,利安人寿发展转型之路,或将另有归途。

上半年亏损894万,7年6亏后利安人寿再度亏损

7月30日,利安人寿公布2018年2季度偿付能力报告,在过去7年中6度亏损的利安人寿,今年以来的盈利情况,尤为值得关注。

具体来看,报告显示,截止2018年2季度末,利安人寿亏损情况延续,上半年共计亏损893.9万元。事实上,自2011年设立以来,利安人寿7年6亏,除2014年实现752.9万元盈利外,其余年度均亏损严重,其中2016年亏损3.46亿元,2017年亏损情况虽有所缓和,但也出现1.29亿元净亏损。

但情况也有所转变,今年2季度单季,利安人寿实现盈利,对此,利安人寿向蓝鲸保险介绍称,2季度实现盈利,主要有三方面原因:一是实现较好投资收益,今年上半年,利安人寿投资收益率达到5.8%;二是在内控方面降低成本;三是在业务方面,利安人寿加大力度推进对其当期损益有利好贡献的业务,包括推进保障型保险产品,如意外险产品、员工福利保障计划等。

再来看利安人寿今年来原保险保费收入情况,上半年,利安人寿实现90.23亿元原保险保费收入,同比增长32.13%。原保费大幅度增长的背后,是利安人寿去年原保险保费收入的大幅下挫,2017年全年,利安人寿实现85.75亿元原保险保费收入,较2016年同比缩减24.8%,这是利安人寿自成立以来首度出现原保险保费收入下滑的现象,其中寿险业务跌幅最为严重,同比下滑26%。

偿付能力充足率方面,今年2季度末,利安人寿核心、综合偿付能力充足率分别为233%、244%,均较上一季度有所下滑,但整体仍保持充足;利安人寿现金流动情况整体稳定,今年2季度实现1.94亿元净现金流入。

整体来看,利安人寿保险业务稳定增长,偿付能力较为充足,但亏损却成“痼疾”。

此外,据蓝鲸保险了解,利安人寿目前执行总裁为祝义财,同时为利安人寿目前第二大股东雨润控股集团有限公司(以下简称“雨润控股”)的股东与法人。而值得关注的是,2015年后,祝义财被监视居住,其子公司雨润食品(01068.HK)持续亏损,同时,截止今年2季度末,雨润控股持有利安人寿的8.16亿股股份全部被冻结。烦扰缠身的祝义财,对利安人寿的管理,显然有限。

3股东出手股权,利安人寿股权结构或再现大挪移

管理层难言完备的利安人寿,或将迎来转机。近日,利安人寿发布股东变更公告,其股东南京紫金投资集团有限责任公司(以下简称“紫金投资”)、江苏凤凰出版传媒集团有限公司(以下简称“凤凰传媒”,601928.SH)、江苏苏汇资产管理有限公司(以下简称“苏汇资产”)将各自手中的全部或部分股权进行转让,而受让方是利安人寿原第四大股东江苏信托。

此次股权变更,使利安人寿股权结构发生大挪移。

分别来看进行股权转让的三家企业。紫金投资是南京市属金融投资集团,目前为利安人寿第5大股东,持有其4.56亿股股权,占总股本的9.95%。此次股权变更,紫金投资拟转让2.19亿股股本,转让后,紫金投资持股比例变更为5.17%,降为第6大股东。

苏汇资产为江苏省国资委全资控股子公司,目前持有利安人寿2.5亿股股本,持股比例达到5.46%,此次拟将1.5亿股股份转让给江苏信托,转让后,苏汇资产手中仅余1亿股股权,持股比例相应跌至2.18%。

另一家参与此次股权转让的凤凰传媒,则将通过此次股权转让,出清手中全部利安人寿股权,共计1.62亿股,持股比例约为3.55%。一旦股权转让获批,凤凰传媒在利安人寿股东行列中“出走”,利安人寿的股东数量也将从12家减少为11家。

利安人寿股份转让后股权结构表

整体来看,三家股东共计转让5.31亿股股权,占利安人寿股份总数为11.60%。

蓝鲸保险注意到,紫金投资与凤凰传媒在2016年12月、2017年3月曾分别拟将手中股权转让给苏汇资产,拟转让的股权数量正与此次转让给江苏信托的股权数契合。两笔股权转让交易历时约20个月的时间,始终未得到批复,今年7月11日,利安人寿称,分别收到凤凰传媒与紫金投资文件,表示依据江苏省政府和江苏省国资委对省级国有金融资产布局调整的要求,终止股权转让交易。

显然,此次股权方案的发布,是江苏省政府与国资委进行调整后的结果。调整后,江苏信托持有利安人寿10.43亿股股权,持股比例也从11.18%倍增为22.78%,取代柏霖资产成为利安人寿第一大股东,相应的,利安人寿的话筒,或将移到江苏信托手中。

增持利安人寿意在完善金融服务,江苏信托加深渗透保险业

此次利安人寿股权变更方案能否顺利获批,受让方的资本实力是重要的核查因素之一。

今年1月,原保监会对利安人寿下发《撤销行政许可决定书》,指出其股东雨润控股在2015年的增资申请中,违规代持股份,并撤销相关变更注册资本的许可。4月8日,利安人寿发布公告,称其将注销雨润控股涉及违规增持的利安人寿1.41亿股股份,利安人寿的注册资本也相应从47.21亿元降至45.79亿元。

违规代持的背后,正是监管部门对股东资质的严格把控。

公告显示,此次利安人寿股权转让价格为4.47元/股,由此计算,受让方江苏信托需要支付约23.75亿元给股权转让方。同时,从股权比例来看,按照《保险公司股权管理办法》(以下简称《办法》),交易完成后,江苏信托将从利安人寿的财务Ⅱ类股东,变更为其战略类股东,实力门槛相应抬升。

那么目前江苏信托实力如何?

蓝鲸保险查阅江苏信托2017年年报发现,截止去年年末,江苏信托资产总计达到132.59亿元,较2016年末增长约15%,去掉去年末合计达到的18.80亿元负债,江苏信托净资产约为113.8亿元,满足《办法》中对战略类股东净资产需达到10亿的要求。

净利润方面,自江苏信托2013年披露年报以来,持续盈利,且呈逐年增长趋势。2017年,江苏信托实现16.18亿净利润,同比增长21.75%。

对于江苏信托而言,受让利安人寿股权,是对其话语权的谋求。其表示,通过此次投资,能够使江苏信托成为利安人寿的第一大股东,优化其股权投资配置比例,与此同时,能够提供更加完整的金融服务。

加大对保险机构的布局,对于信托公司来说,并非个例,截止到2017年末,国民信托、安信信托等6家信托公司参股保险机构。今年7月中旬,陕西省国际信托股份有限公司(陕国投A,000563.SZ)即表示拟受让海航系子公司凯撒旅游(000796.SZ)手中的永安保险股权,进一步加码。

近年来,“银信合作”成为监管部门整顿重点,信托公司调转车头,与其他金融机构合作成为常态,保险机构即为其中一个方向。事实上,信保之间的合作不仅存在于股权领域,在产品开发、渠道配置等多个层面,均有所涉及。

银信合作受限的背景下,信保相互涉入或渐成趋势,第一大股东易位为江苏信托的利安人寿未来有哪些改变,信托业与保险业今后的渗透路径,均值得关注。(蓝鲸保险 石雨)

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