首页 | 基金 | 资讯详情
星石投资:A股出现三重底,沿四条主线配置价值成长股
基金
07-31 18:37 0 阅 10w+
原创 蓝鲸基金 张婕妤

2018年上半年,国内市场面临内忧外患,去杠杆对宏观经济需求端带来冲击的同时,中美贸易摩擦又反复拉锯。如今,赛程过半,下半年国内市场何去何从,市场机遇如何挖掘成为备受投资者关注的话题。

7月31日,国内老牌私募星石投资在上海举办了2018年中期策略报告会。在策略会上,星石投资组合投资经理袁广平在回顾了2018年上半年国内市场的行情后,表示将坚定看好价值成长股,提出“四条主线配置价值成长股”的投资策略。

在对上半年国内市场的回顾中,星石投资认为,在渡过2018上半年之后,国内市场目前正在经历经济、政策、估值的三重筑底。这三重判断意味着,现在已经到了令人兴奋的“布局黄金期”,优秀的好企业在估值便宜的阶段显得更加弥足珍贵。

具体到投资策略上,星石投资表示将坚定持有价值成长股。所谓价值成长股,星石投资有一套自己的定义,即代表经济未来发展方向,具备强劲的驱动因素能够促使所在行业或者公司本身保持较高的成长性。一般PEG在1附近说明其估值相对合理。

为了在A股的3000多只股票中,寻找到真正的价值成长股,星石投资又围绕产业升级和消费升级的新趋势和各个行业的长期逻辑,将目光聚焦四条主线:制度变革、技术领先、模式创新和品牌垄断。

在制度变革层面,医药生物是典型的代表。自从2015年7月22日以来,医疗改革政策逐步落地、细化和加强。而2018年年初以来鼓励创新、仿制药的一致性评价持续推进,将给优质企业提供更良好的环境,进一步加速行业的优胜劣汰和健康成长。此外,优先评审制度的确立推行,将有效缩短新药研发上市周期,对创新药企是显著利好。尽管最近这一段时间,问题疫苗、美年事件等负面事件接连重创医药板块。但在星石看来,医药板块的投资逻辑并没有因为个别的负面事件而发生根本改变,医药行业的行情远远没到结束的判断也仍然成立。

而互联网、高端制造业和新能源汽车产业链则是在技术领先层面重点关注的行业。星石投资认为,中国目前处在人才红利、工程师红利逐步释放的过程中。技术领先的创新型企业,将同时受益于庞大的内需市场和产业政策的支持,迎来高速发展阶段。

以新能源汽车行业为例,在新能源板块的起步阶段,行情主要是炒补贴。前期过度依赖补贴,也是星石投资最初并没有在新能源行业布局的原因。然而随着政策补贴逐步退坡,行业发展也正在由政策驱动变为需求驱动,落后产能将被淘汰,在电动汽车的性能上满足用户需求、提升用户体验将会成为后续新能源汽车的角力场,而这也将进一步带动新能源汽车进入需求驱动的时代。转变的发生,让星石投资看到了新能源领域长期的投资机会。与此同时,技术领先的动力电池和相关的正负极材料隔膜等上游供应商,也有望分享全球新能源汽车发展的红利。

在模式创新上,新零售行业的发展是重要的商业模式创新,流量巨头与线下供应链互补结合,将为零售行业带来资本、数据、技术和流量等多维度的支持,加速拉开与传统零售的差距。从增量角度看,未来新零售的布局将逐步下沉至二三线城市,拓展出更大的市场空间。

此外,随着消费升级逐步下沉,2017年吃下了高端白酒股行情的星石投资也在消费板块做出了新的判断,将投资的目光从高端消费转向了大众消费品。所谓的品牌垄断,就是在大众消费品中寻找具备品牌垄断的消费品巨头——“生意越大越容易做,盈利增长可以跨越经济周期”。在细分领域中,星石投资表示,将关注饮料、纺织服装和家具行业的投资机会。

收藏 | 分享至 分享到微信 分享到微博
还可以输入500
评论内容最多支持500字
发 送
最新评论
暂无评论
关键词热搜滚动
沃尔沃 新领航者峰会 险企 港股教育 星巴克 庞大集团
热门专题
热门文章
1
鑫苑置业半年股价近乎“腰斩”,全国化布局推进缓慢
2
海参没有热死,獐子岛或“捡”丰年,天灾不该为业绩“背锅”
3
周延礼把脉金融科技:重塑金融业态,未来应探路“可持续”
2018-08-09
4
卓越教育能成为第五大K12教培机构吗
2018-08-09
5
房企销售势头减弱,7月份中海、华润等增速下降
2018-08-06
广告
月排行
1
兴全合宜上市首日暴跌,踩雷中兴通讯令抛压加大
2
前CCtalk CEO陆坚辞任,沪江任命杨继珩为CCtalk联合创始人、CTO
3
央行:摸排出的ICO平台、虚拟货币交易场所基本实现无风险退出
4
互金晚报:处置非法集资部级联席会议召开
5
首批FOF规模大幅缩水,一季度全部跑输业绩基准
6
中信银行收购阿尔金银行50.1%股权
7
央行:移动支付在农村已占绝对优势
8
海富通与汇添富基金,差距竟超过130倍
9
互金晚报:中国互金协会发布P2P平台电子合同规范
10
基金信披将做重大调整,单只基金只选择一家报刊披露信息
日排行
1
漫道金服披露招股书超一年未传喜讯,主要客户包括e租宝和钱宝
2
比特币一路走低,三大矿机生产商扎堆谋求上市
3
高毅资产邓晓峰大战新能源,等待市场纠偏
4
京基系全面入主*ST康达,高管李力夫失联遭罢免,系丰收贷董事长
5
前CCtalk CEO陆坚辞任,沪江任命杨继珩为CCtalk联合创始人、CTO
6
“商人”库克:万亿市值能让苹果进入下一个辉煌
7
搜狐视频:如何走出一条从高调到低调的大斜线
8
智能门锁,正在封锁自己
9
港股教育暴跌,送审稿也不必过度解读和恐慌
10
唯品会Q2财报发布:“好货聚焦”核心战略诠释用户思维

注册成功,欢迎来到蓝鲸财经!

编辑图片

支持jpg、png 且图片大小不超过2M

性别:

选择你订阅的行业电报:

您订阅的行业电报,稍后可在“电报-我的订阅”中查看。