7月10日晚间，水井坊（600779.SH）披露《水井坊股份有限公司要约收购报告书》，帝亚吉欧全资子公司GMIHL要约水井坊收购股份比例为20.29%，要约收购价格为62元/股。

公告显示，本次要约收购所需最高资金总额为61.46亿元，收购人已将不少于收购总额金额的20%，即12.29亿元存入登记结算公司上海分公司指定账户，作为要约收购的履约保证。此次要约收购所需全部资金来源于收购人的自有及自筹资金。

事实上，在6月25日，水井坊便已对外宣布，其实际控制人帝亚吉欧拟通过要约收购的方式将其持有的股份比例从目前39.71%提高至最多不超过60.00%。水井坊强调，要约收购目的旨在提高帝亚吉欧对水井坊的持股比例，巩固控股权，不以终止水井坊上市地位为目的。

业内普遍认为，帝亚吉欧此次对水井坊的要约收购，一方面是由于水井坊近年的业绩呈现上扬趋势，出于对水井坊和国内白酒行情的长期看好。另外水井坊近期重新启动了邛崃项目以谋求扩大产能，帝亚吉欧也在此给予支持。

6月3日，水井坊宣布，与邛崃市政府签订《水井坊邛崃全产业链基地项目投资协议书》，计划在邛崃进一步扩大产业规模，拟在邛崃市绿色食品产业园内分期建设“水井坊邛崃全产业链基地项目”。据了解，该项目是在前期邛崃市名酒工业园投资项目基础上，进一步扩大投资，也意味着，自2015年宣布终止后，水井坊的邛崃项目再次启动。

7月10日，水井坊对外发布投资公告披露该项目的具体情况。该次项目预计总投资约25亿。第一期项目占地预计350亩，建设主要内容包括粮食筒仓区、糠壳库及蒸糠车间、曲库及粉碎车间、酿酒车间、室内罐区、综合办公楼（含食堂），污水处理及配套设施。项目完成后，预计将形成20000kL/a原酒生产能力，并在现有邛崃基地的基础上，预计增加40000kL储存能力。

水井坊对此表示，该项目的建成，将进一步提升公司的市场竞争能力，所需资金以公司自有资金及公司自筹资金解决。

事实上，水井坊对于产能扩充的需求切实存在。2017年水井坊财报显示，该公司实际产能约为6364千升，设计产能为7678千升，两者相当接近，这意味着水井坊的已经接近产能瓶颈。

山东温河王酒业集团总经理肖竹青对蓝鲸产经记者表示，国内白酒行业已经从拼价格的低级增长方式，过渡到追求品质和高附加值的时代，水井坊为了强化自身的可持续发展，扩大产能强化老酒储备，这符合未来的发展趋势。

白酒行业分析师蔡学飞也指出，一方面随着国内白酒消费升级，未来中高端白酒品牌的核心竞争优势即优质基酒的获取能力，而这也是水井坊的软肋。因此水井坊加码产能，迈向全产业链的资源整合者是符合未来发展趋势的。另一方面近年四川政府也在着力推动川酒振兴，打造世界级白酒产业集群，也不排除此次是由政府对于邛崃项目的重启起到了推手作用。（蓝鲸产经 朱欣悦 zhuxinyue@lanjinger.com）