2018年以来，原油价格高歌猛进。据同花顺数据显示，5月21日，NYMEX原油、ICE布伦特原油分别在盘中上报72.01美元/桶、79.18美元/桶，2018年以来已经分别上涨了19.19%和18.98%。

伴随着原油价格的强势上涨，原油QDII基金的表现也十分亮眼。目前市场上8只原油主题QDII基金均取得了正收益，平均涨幅在13%左右。而去年同期，这一数字仅为-7.81%。

美油布油创下三年新高

其实，早在5月17日，NYMEX原油、ICE布伦特原油曾在盘中分别上报72.37美元、80.42美元，双双创下三年以来新高，其中布伦特原油更是涨破80大关。国际投行摩根士丹利在研报表示，已调高布伦特原油价格预估，认为到2020年将升到每桶90美元。

原油价格的持续上涨，与中东地缘政治的紧张局势不无关系。一方面，5月8日，特朗普宣布美国退出伊朗核协议，并恢复对伊朗出口的制裁，这将大幅影响伊朗的油气产量以及石化产能投放。此外，美国将制裁委内瑞拉，以及委内瑞拉经济危机形势继续恶化的消息，也将给油价上涨带来了强势支撑。

东方证券指出，今年以来油价表现十分强势，不仅是地缘形势变动影响，更核心的上涨动力仍在基本面的改善，供需错配将推动油价中枢站上新台阶。具体逻辑有：页岩油产出增长瓶颈已现，传统油田产量下滑不可避免，伊朗问题影响产能释放，大炼化投产拉动需求稳健增长，OPEC的减产协议也为这次油价上行构成强大支撑。

受国际原油高位运行影响，国内成品油批发行情或将继续冲高。5月11日，发改委宣布国内汽、柴油价格每吨分别提高170元和165元。这已经是2018年以来国内油价的第六次上调。伴随着近日国际原油价格的强势上涨，5月25日国内成品油或将开启新一轮调价窗口。

但也有业内人士表示，需谨慎看待原油的短期表现，作为全球最重要的战略性能源之一，原油容易在海外突发事件驱动下出现剧烈波动，投资者应充分考虑风险。

原油主题基金全线飘红

油气类资本价格受行业景气程度影响很大，在原油市场大幅上涨的情况下，相关的原油主题基金也集体迎来了“大翻身”。

据同花顺iFind数据统计，目前市场上共有8只原油QDII基金(份额合并计算)，今年以来业绩全部为正。易方达原油A美元上涨19.45%，嘉实原油涨幅达17.24%。其余基金涨幅也在10%左右。要知道，在2017年、2016年、2015年同期，原油类QDII基金平均收益率仅有-7.81%、4.08%和0.78%。

细分来看，市场上的原油基金主要分为两类。一类是以原油相关股票作为主要投资标的，一类主要投资国外原油商品基金。石油股票无法完全反应油价涨幅，和油价的表现会略有差异，所以，受到股市行情的影响，以原油相关股票作为主要投资标的基金短期波动更为明显。

华宝标普石油、广发道琼斯美国石油、华安标普全球石油3只基金，均以原油相关股票作为主要投资标的，全部为指数型股票基金，分别跟踪标普石油天然气上游股票指数、道琼斯美国石油开发与生产指数、标普全球石油净总收益指数。

其余5只基金则借道投资国外原油商品基金来跟踪油价，易方达原油、南方原油、嘉实原油、诺安油气、工银瑞信国际原油都属于这一类。

华宝标普石油天然气在年报中分析到，考虑到能源板块是 17 年整个美股表现最差的板块，标的指数相对于油价明显超跌。2018年，如果上半年油价能维持在60美元左右的水平的话，认为标的指数一季报和二季报均会有良好的表现。不过，基金经理对下半年的油价预期并不乐观，有可能到了下半年，美国页岩油的产量就会有一个很大的提升，因此认为油价下半年将面临比较大的下行压力。