二度被ST的南风化工（000737.SZ）正试图通过股权置换、剥离日化资产的方式“保壳”。

近日，南风化工发布公告称，其正在进行资产重组，未来将剥离日化资产，主营生产销售无机盐系列产品。曾经占据大量市场份额的奇强洗衣粉在行业冲击与市场竞争下正在逐步退出消费者视野，也令南风化工的业绩出现过山车般大起大落。

曾因两年净利润连续亏损的南风化工，再次面临退市危机，所以此次剥离日化资产被业内认为是通过置出亏损资产、置入盈利资产的方式，甩包袱以求“保壳”。

剥离日化资产

奇强母公司南风化工资产置换的基本框架“浮出水面”。近日，南风化工发布最新重组进展。公告称，该公司初步确定，将日化资产和部分其他资产与控股股东山焦盐化持有的四川蓉兴化工有限责任公司90%股权等值部分进行置换。

南风化工表示，本次资产置换的差额部分由山焦盐化向南风化工以现金方式支付，若2018年完成资产置换，预计对公司2018年净资产及利润产生较大影响。重组完成后，公司主营业务将由生产销售无机盐系列产品和日用洗涤剂系列产品，转变为生产销售无机盐系列产品。

对此，业内人士认为南风化工是想通过本次资产置换进行“保壳”。日化行业专家、赛恩资本合伙人夏天在接受蓝鲸产经记者采访时表示，近年来，早期的日化行业上市公司在主营业务方面一直没有抢眼的表现。南风化工此次剥离日化资产更多是从短期考虑，断臂求生以谋求保壳。而剥离日化业务的南风化工今后只能靠一条腿走路，如何找到核心业务的竞争力还有待考验。“未来随着退市机制的完善，类似企业可能会被要求强制退市。”

蓝鲸产经记者致电南风化工董秘并发去采访提纲，但截至发稿前并未收到任何回复。

2月12日，南风化工公布的2017年报显示，该公司2017年实现营业收入18.73亿元，同比下降12.30%；净利亏损4.21亿元，而2016年同期净利2094.23万元。公司每股收益为-0.77元，每股净资产为-0.46元。

南风化工解释称，2017年日化产品原材料大幅上涨；加上公司推出超微系列新品，销售费用增加；化工系统因环境保护治理要求，公司所属元明粉分公司元明粉部和钡盐分公司硫化碱部停产；投资收益同比减少。

此外，就在发布年报的同日，南风化工还发布公告称，由于公司2017年度期末净资产为负值，根据规定，公司将被实施退市风险警示。相关财务数据显示，截至2017年末，公司净资产为-2.5亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，若南风化工2018年不能实现净资产为正，将面临暂停上市的危险。

业绩上演过山车

这已经不是该公司第一次被“戴帽”。早在2011年4月25日，南风化工就因在2009年、2010年连续巨亏6.7亿元、5.1亿元，被深交所实施退市风险警示而“戴帽”，公司总资产、营业收入同样双双缩水，公司股票简称由“南风化工”变更为“*ST南风”。

此后，南风化工的业绩便经历了过山车般的变动，在亏损与盈利之间徘徊。2011年底，南风化工凭借旗下公司江苏南风一举扭亏。公开资料显示，2011年南风化工实现净利润5342万元，其中江苏南风因为元明粉的业绩亮丽，给南风化工带来1.09亿元的分红效益，这也直接填补了该公司化工产品等主营业务业绩不济的窟窿。不过，公司主营业务所面临的市场环境并没有得到改善。

其后的2012年，公司净利润再次出现3.5亿元的大额亏损。2013年，南风化工实现减亏，亏损1.3亿元。2014年该公司扭亏为盈，实现净利润0.32亿元。2015年，南风化工再度陷入亏损，净利润为-2.20亿。2016年则实现净利润0.20亿。

此外，2015年到2017年，南风化工日化业务营收连续下滑。营业收入分别为12.56亿、11.23亿、8.99亿，分别下降10.6%、12.3%、19.86%。日化业务连续下滑让南风化工“辉煌不再”。据了解，上世纪90年代以前，南风化工的前身运城盐化局，以生产工业无机盐系列产品为主，1992年公司开始生产洗衣粉，此后奇强洗衣粉成为了南风化工日化系列的主要产品。以奇强为代表的洗涤业务，占据了南风化工58%以上的营收份额，曾连续四年全国销量第一，市场占有率也一度超过20%。

蓝鲸产经记者登陆天猫发现，奇强天猫旗舰店销量第一的产品是规格为500gx2包的洗手液，月销2386笔。销量最高的洗衣粉产品月销仅1163笔。而立白天猫旗舰店中显示，销量最高的洗衣液产品月销量高达9618笔。

夏天表示，曾经的奇强占有很大的市场份额，但后来洗衣粉市场逐渐被立白、雕牌等品牌占领，而奇强没有有效的品牌策略，随着团队的老化，日化业务在行业内表现并不突出，目前已基本淡出行业视线。（蓝鲸产经 鲁佳乐）