截止3月20日，温氏股份（300498.SZ）收盘价为21.24元/股，较19日收盘价格20.92元/股上涨约1.53%。以当日股价计算，目前温氏股份市值约为1109亿元，较其2015年上市时高达2500亿元的市值，两年多时间，缩水近1400亿元。

蓝鲸产经记者致电温氏股份相关负责人，对方称会有其他工作人员对接此事。随后，记者致电上述工作人员并发去短信，但截至发稿并未收到任何回复。

营销专家路胜贞告诉记者，市值的缩水，很大程度上与其2017年业绩预告和对2018年增长前景的收窄有关。温氏这几年在乳业、农牧、金融、动物保健、海鲜等多个项目扩展上实施产业链拉长，但是增长并不明显，生猪养殖项目盈利亦不明显。

此外，他还表示，同类企业双汇进口猪肉不断加大，加上同行企业成本下降影响，导致市场对温氏的增长前景不看好。

业绩低迷

2018年3月5日，温氏发布2月份的商品肉猪的销售情况。2月份，该公司销售商品肉猪122.70万头，收入19.44亿元，销售均价13.46元/公斤，环比变动分别为-31.43%、-38.19%、-10.56%，同比变动分别为-2.48%、-23.40%、-19.88%。

温氏对这组数据解释为，受春节假期的影响，终端市场需求疲软，恢复较慢，商品肉猪出栏量减少；2月份销售天数较其他月份少，当月销售量相对下降。同时，受国内生猪市场供求关系变化的影响，销售均价环比下降。2018年2月商品肉猪销售收入同比下降，是受国内生猪市场行情变化的影响，销售均价同比下降。

而路胜贞认为，猪肉行业目前的情况是，同行业在自有养殖的基础上，都在逐步增加更便宜的美国进口猪肉，来降低成本，所以在肉类产业上，温氏遇到的已经是国内外的竞争。在2017年这个现象就已经很严峻，2018年进口猪肉对内的冲击会更大，尤其是在目前，国外政治倒逼国内市场的背景下，畜牧业整体上都遇到了类似问题。“这是一个宏观的环境问题。”

此外，温氏还为业绩做出解释，除去养猪业务的影响，2017年上半年活禽产品市场行情整体持续低迷，特别养鸡业务受到严重冲击，商品肉鸡销售价格同比下降30.19%，养鸡业经营业绩同比由盈利转为亏损。

记者翻阅其2017年半年报发现，该公司销售商品肉鸡3.81亿只，同比增长4.65%；收入59.16亿元，同比下降26.30%。

畜牧业专家郭会勇曾向记者表示，温氏股份净利润的下降，主要是因为黄羽鸡业务受到较大的冲击，因为猪肉方面的盈利与2016年应该是差不多的。“2016年猪肉利润高，但是2017年销量高，整体拉平了。”

业内人士指出，温氏商品肉鸡为黄羽鸡，其整条产业链都在公司内部，在新的一年可以通过减产解决问题。但是白羽鸡行业就要持续低迷一段时间，因为白羽鸡通过减产解决问题是比较困难的，原因在于其产业链环节较多，每一个环节都是亏钱的。

纵向发展求突破

记者翻阅温氏历年财务报表发现，2015年和2016年的营业收入分别为482.37亿元、593.55亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为62.05亿元和117.90亿元，增长非常明显。

但是其2017年业绩快报显示，营业收入约为556.57亿元，同比下降6.23%；营业利润约为72.34亿元，同比下下降42.13%；归属于上市公司股东的净利润约为67.70亿元，同比下降42.58%。

温氏表示业绩下滑是因为受市场供求关系变化影响，温氏的商品肉猪销售价格同比下降18.59%，虽然养猪业务继续保持稳步发展，商品肉猪销量同比增长11.18%，销售均重同比增加3.65公斤/头，但不足以抵消销售均价下降的影响，导致公司商品肉猪盈利水平同比大幅下降。

业内人士指出，温氏业绩下滑也暴露出畜牧业产品过于不可控，如果出现不可控因素，会导致企业严重损失，所以温氏在此前就已经开始寻求多方发展。

2016年温氏在乳业方面寻求转型，其连州温氏乳业有限公司奶牛场项目已建设完成，达到预计可使用状态，大旺乳业公司项目也基本完工。截至2016年12月31日公司奶牛存栏2.08万头，报告期内共销售原奶4.29万吨，乳制品1.28万吨。原奶及乳制品销售收入3.90亿元，同比增长16.80%。

早在2015年10月温氏还探索开展生鲜食品流通连锁经营业务。2016年温氏共签约门店75间，已开业56间，主要分布在深圳市，目前各生鲜门店运营状况良好。2016年公司负责生鲜业务的下属公司广东温氏食品营销有限公司收入为1.06亿元。

路胜贞认为，温氏股份为扭转颓势，主要以增强纵向业务为主，扩圈增大养殖基数，增大养殖厂、扩展屠宰等上下游业务，来维持增长，但是这样做的弊端就是成果出现较慢，因为前期多是处于投资培育阶段，所以效果不是很明显。（蓝鲸产经 杨泽世）