受美股大跌影响，春节前A股出现较大回调，国海富兰克林基金认为，其对A股的影响是偏事件性的冲击，对全年股市仍然保持乐观。基金经理吴西燕认为，随着市场短期见底，近期或将呈现震荡筑底、逐渐恢复的过程，当前可能正是自下而上精选被错杀的价值蓝筹和优质成长股的好时机。

展望2018全年，吴西燕认为，预计今年宏观环境将好于去年，虽然目前钢铁、化工等原材料价格上升，市场对通胀问题比较担忧，但粮食、猪肉等价格无论是中期还是短期都处于下行通道。虽然CPI有上升压力，但也有可以对冲的因素，宏观经济增速有望继续保持稳健。

资金面情况预计将较2017年有好转。吴西燕指出，随着银行理财产品刚兑逐渐被打破，大量理财产品转变为净值型产品，部分资金可能会流入股市。此外，2018年去杠杆虽然仍在持续，但市场对严监管环境已经比较适应，政策由紧到松的过程中，流动性会有所改善。

债券市场经过两年多的调整，吴西燕认为，目前利率债尤其是国债利率已经到了性价比非常高的位置，无论是纵向与历史水平相比，还是横向与全球其他市场相比，目前可能都是很好的投资区间。而债券市场风险点可能集中于信用风险，在严监管环境下，银行表外理财、通道业务都在压缩，而信用债的信用风险尚未充分暴露，可能会在未来一两年发生出清，需要着重警惕。

相比2017年A股的二八分化行情，吴西燕判断2018年市场将呈现趋于均衡的风格。她表示，2017年虽然股指上涨，但市场二八分化严重，在行业龙头估值提升后，2018年二线龙头的估值差距有望修复，整体看，今年市场上涨股票的个数可能多于去年。

行业上，吴西燕看好金融、地产、消费板块部分低估值子行业的表现，她认为金融可作为核心资产，地产具备配置价值，两者均受益经济尾部风险下降并且PB-ROE匹配良好，有望继续其估值修复的过程。上述细分行业中的部分优质公司的ROE和分红收益比较可观，又有较高的安全边际，有望持续贡献良好收益。

然而，海外市场风险可能是2018年权益市场的主要风险因素。吴西燕指出，2017年人民币升值幅度较大，海外资金通过QFII或沪港通流入A股的增量资金占比较高，如果人民币升值趋势发生逆转，甚至于出现贬值趋势，对于A股市场可能是较大风险，不过短期尚未看到这一趋势。综合考量国内外经济情况，国内经济环境优于国外，未来A股市场投资机会仍然值得期待。