最近麻烦不断的万达集团又要让投资人等一等了。今日下午，万达电影(002739.SZ)在重大资产重组相关事项的投资者说明会上解释称，公司申请自1月4日继续停牌，主要是因为重大资产重组方案发生变化和调整。

万达电影方面还表示，根据相关规定，公司本次交易方案涉及有关部门行政许可审批，该事项尚存在不确定性。

会上，有投资者质疑，1月22日包括控股股东在内，万达电影将有大比例限售股解禁，此次停牌是否为了配合解禁，而后大量减持?除了公开质疑，投资者要求大股东在半年或一年内不得减持股票。

重大资产重组方案生变

去年，万达电影表示计划发行股份购买万达影视传媒有限公司(下称“万达影视”)股权，由于涉及重大资产重组，公司股票自2017年7月11日起停牌至今。

据了解，万达电影和万达影视均隶属于万达文化集团，其中万达电影曾用名“万达院线”。“万达影视主要业务是拍摄、制作电影，万达电影主要是院线业务，两者都属于万达影视的大板块，属于万达文化集团下属。”万达相关品牌负责人对财联社记者表示。

除了这两家公司，万达旗下影业业务还包括美国AMC、美国卡麦克院线、欧洲欧典院线、北欧院线集团、澳大利亚HOYTS院线、五洲发行和传奇影业等。

实际上，2016年万达电影就曾计划重大资产重组，涉及万达影视及其他影业业务，但最终没有完成。

“本次重大资产重组的标的主要为万达影视，及其下属的电视剧板块、游戏板块子公司。” 万达电影总裁曾茂军在本次投资者说明会上说。

万达电影财务顾问张佳心则表示，万达电影“本次重大资产重组较2016年的主要变化为不包括美国传奇影业，以及2017年收购了一家电视剧板块子公司，目前主营业务全面发展为电影、电视剧的投资、制作和发行，网络游戏的发行和运营。”

令投资者颇为不解的是，按照上述表述，2017年的重组内容相比2016年减少了传奇影业及另外一家电视剧板块子公司，按逻辑推理本应更快完成，但万达电影停牌半年，至今仍未有结果。

据了解，万达电影申请继续停牌的1月4日，正是多位股东持有的限售股解禁之日。

资料显示，万达电影于2015年为收购慕威时尚、重庆世茂影院旗下14家影院公司，分别向慕威时尚4位股东以及世茂影院投资发展有限公司发行股份，此外还向特定投资者北京万达文化产业集团有限公司发行股份，募集上述发行股份购买资产的配套资金，当时发行价格为74.04元/股，但万达电影停牌前股价已经跌至52.04元/股，按此计算，上述股东资产损失约为30%，而根据当时的收购协议，上述股东所持股票中有三分之一于今年1月4日解除限售。

对此，曾茂军回应，公司已与控股股东协商，在解禁期满继续延长股份锁定期，具体延长期限可关注公司公告。

另据媒体报道，2017年10月，在接任传奇影业临时首席执行官一职9个月之后，万达集团高级副总裁高群耀从万达集团旗下的传奇影业离职，此时距离其加盟万达不足3年。

“万达电影和万达影视的资源整合，总体上符合万达具体业务板块发展的导向，但此类收购近期或面临了较多的监管，类似收购事项以及收购后的业绩承诺等，或许都会面临管控。”易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉财联社。

线上院线仍未推出

万达电影成立于2005年，并于2015年1月22日上市，成为首家登陆A股的院线公司。

实际上，万达电影的规模成长和万达广场密不可分，万达电影董秘王会武在投资者说明会上表示，“每一家万达广场都会有万达影院，除此之外每年还会有不少于30家的非万达物业影院开展计划。”

此前，万达电影方面曾表示，万达电影租赁万达广场物业影城数量约占公司总租赁50%以上，公司下属影城主要为资产连接型，公司有较为完善的选址标准来进行决策。

据介绍，万达电影此前与万达商业地产建立了长效租赁机制有明确的租赁标准，并在非万达广场的发展中，严格控制租赁标准。

不过，去年7月开启甩卖模式的万达，也选择出售了部分万达广场。据报道，去年南昌西湖万达广场出售给了合生创展董事局主席朱孟依亲属旗下的公司，盐城万达广场则卖给了中信信托，此外万达商业还对100%持有的部分万达广场有限公司进行大幅度减资。

万达电影在2016年网上业绩说明会上曾表示，2017-2019年预计每年新增影城在100家以上。据此计算，至去年末，万达影院影城数量应在500家以上，但目前官网资料显示，万达电影拥有447家影城、3947块屏幕。

另值得一提的是，万达电影曾在2016年表示推出线上院线业务，随后又表示将在2017年内推出，但时至今日，该业务仍未正式推出。