9月18日，农银汇理基金宣布，姚臻卸任农银汇理增强收益债券的基金经理职务，由原基金经理史向明继续管理；许娅卸任农银货币的基金经理职务，由原基金经理黄晓鹏继续管理；农银天天利货币增聘史向明和黄晓鹏，与原基金经理魏丽共同管理。

蓝鲸财经据Wind数据分析，近一年农银汇理的固收类产品表现较好，大部分产品收益率超过行业平均，但农银货币等4只货币基金受到大规模赎回，共缩水281亿元。

4名基金经理担纲固收类产品

今日，农银汇理旗下三只固收类基金宣布变更基金经理。

农银汇理增强收益债券解聘基金经理姚臻，由原基金经理史向明继续管理。这只基金自2011年成立以来就始终由史向明担纲，今年以来收益率为2.00%。

农银货币解聘基金经理许娅，由原基金经理黄晓鹏继续管理。许娅和黄晓鹏在去年8月先后接手这只基金，该基金今年以来收益率为2.39%。农银天天利货币则同时增聘史向明和黄晓鹏，与原基金经理魏丽共同管理，这只基金今年以来收益率为2.53%。

蓝鲸财经了解到，农银汇理几乎全部的固收类产品都由史向明、许娅、黄晓鹏和姚臻4人管理。

史向明拥有长达17年的证券投资经验，担任基金经理近9年，现任农银汇理固定收益部总经理、投资副总监。史向明目前担纲农银增强收益债、恒久增利债，金泰、金利、金丰一年期定开债等5只债券型基金，以及天天利、7天理财两只货币基金。

作为固收部总经理，史向明投资风格稳健，产品长期业绩较好。她管理的农银恒久增利基金业绩不俗，近三年、五年，分别获得29.02%和47.54%的收益。史向明表示，她的投资思路为“抓住最具确定性的收益”，先做好确定的事，稳稳地将票息赚到手。

许娅、黄晓鹏和姚臻3人则分别具有9年、6年、4年的证券投资经验，加入农银汇理之后都被委以重任，许娅管理的农银红利日结货币规模达260亿元，黄晓鹏管理的农银货币规模为88亿元，姚臻管理的农银金穗纯债规模高达305亿元。

农银汇理固收团队偏好防御型风格。基金经理姚臻表示，根据市场牛熊转换切换投资风格，听上去似乎轻巧，但在实际中少有案例，因为预测是一件非常困难的事情。投资者预测通常是基于对现有信息的简单外推，但预测和真实环境相差甚远，更何况市场的博弈、人性的复杂远远超出想象，预测和择时都非常困难。

姚臻认为，一个优秀的基金经理最终的价值在于战胜市场，超越被动投资获取超额收益。相比之下，防御型投资侧重于管控风险，将重点放在熊市战胜市场而非牛市战胜市场，为投资者争取更多收益。

4只货基规模大幅缩水

蓝鲸财经统计发现，近一年农银汇理的固收类产品表现较为稳健，全部货基和大部分债基收益率都超过行业平均，但4只货币基金却在业绩尚佳的情况下受到大规模赎回。

Wind数据显示，农银汇理2016年底公募基金资管规模为1125亿元。截至9月18日，管理规模为884亿元，缩水241亿元。其中农银货币、日日鑫货币、7天理财货币、天天利货币今年分别被赎回177亿元、80亿元、12.5亿元、11.7亿元，规模合计减少281.2亿元。

货基缩水的同时，农银汇理开始着力发展定期开放型产品。农银汇理表示，这是公司从去年起比较看好的一种债券基金运作模式。去年4季度以来，农银汇理共发行了5只定开债基，分别为金丰、金利、金泰、金鸿一年定开债，以及金安18个月定开债，目前总规模为44.2亿元。

相比普通开放式债券基金，定开债基兼顾了投资者对流动性的需求，而且在封闭期内不受申赎干扰，可以配置部分流动性较低但票息收益率高的债券，通过提高组合久期来增加收益。业内人士表示，1年的封闭期长度适中，适合普通投资者。

此外，封闭操作可以提高杠杆率。普通债基杠杆率不得超过140%，而定开债基杠杆率可达到200%，因此一般收益会比普通债基好。

据Wind数据，市场上全部债券型基金今年以来平均收益率为1.97%，而定开债基平均收益率为2.00%。

此外，农银汇理部分权益类产品表现亮眼。今年以来，共有14只偏股基金收益率超过市场平均水平，农银工业4.0、主题轮动、国企改革、物联网等热门行业基金收益率均超过19%，成立较早的农银策略精选、平衡双利、策略价值等也表现不俗，收益率都在15%以上。