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保险资管协会副秘书长:险资股票投资必须遵守市场交易规则
保险
2017-09-08 17:58 0 阅 10w+
 蓝鲸保险 陈习

今日,中国保险资产管理业协会副秘书长刘传葵在“保险资金证券投资交易规则与合规管理”专题培训会上表示,证券投资是保险资金的重要投资领域,也是具有较高流动性和盈利性的配置领域。在今年保监会“1+4”系列文件的精神背景下,保险资金开展股票投资,还必须遵守监管规定和市场规则,忽视规律、不尊重规律甚至违背规律,终究是要付出代价。

险资有特殊性:参与证券市场,投资与防风险并重

“保险资金的资产规模庞大,并且呈现快速增长态势。”刘传葵说道。

数据显示,2017年7月末,保险业总资产16.32万亿元,资金运用余额14.43万亿元。面对这么大规模且快速增长的资金体量,保险资金运用监管政策也在稳步放开投资领域,给了保险资金较大的投资空间和选择权,其中证券投资长期以来就是保险资金必不可少的重要领域。尤其自2005年保险资金正式开展股票投资以来,保险业认真贯彻“国十条”要求,发挥保险资金长期稳定优势和机构投资者作用,积极推动资本市场与保险市场协调发展。历史上政策最大限度曾经给到过40%,其中的10个点是增持蓝筹股。

不仅如此,截至2017年7月末,保险资金投资股票和证券投资基金1.84万亿元,占比12.76%,是证券投资的重要、稳定的机构投资者,但相比监管比例上限要求,刘传葵认为这一块还有较大的空间,既需要业界加强投资水平与能力,也需要证券市场更加增加对各类投资者的吸引力。

从国际经验来看,股票是公认的提升保险资金投资收益的重要资产品种,保险机构作为资本市场最重要的机构投资者之一,对优化投资主体、增强市场活力、维护市场稳定也发挥着重要的支持作用。刘传葵表示,保险资金庞大的体量、流动性的需求以及大类资产的配置等,需要将证券投资作为重要投资领域,这也是保险业防范风险的必然选择。

双向输血:给证券市场资金输血,也是给对应实体或行业输血

今年,我国召开了五年一次的全国金融工作会议,会议上,习近平总书记提出新形势下金融业三项任务,包括服务实体经济、防控金融风险以及深化金融改革。

“服务实体经济在服从支持国家战略的同时也是防范金融风险的一种方式,”刘传葵说道,“而证券投资也可以理解成为服务实体经济的另一种形式。”

对于服务实体经济也是一种分散和防范金融风险重要方式的说法,刘传葵指出,由于当前的一些金融风险是由于资金在金融体系内“空转”造成的,资金与产品的层层“嵌套”显然加剧了这种风险;而资金直接进入实体经济,既极大支持了国家战略的实施与布局,给了实体相对低廉成本的资金支持,又体现了资金的高效,在金融与实业之间进行了有效的资产配置,有助于化解金融风险。

而对于证券投资也是服务实体经济的间接形式,刘传葵则表示,表面上看,证券投资与实体投资似乎是并行的,但实际上,证券的背后是还是实业、实体、产业。保险资金主要投向估值较低、分红较高的蓝筹股,以及一些具有较好成长性的新兴行业,这也是支持实体经济产业结构转型升级的有益实践,是给证券市场资金输血,也是给对应的实体或行业输血。

刘传葵介绍说,“近些年来,保险资金在实体经济投资方面越发显示作为,今年七月的数据,“银行存款和债券”占比由79%降至48%,另类投资占比攀升至30%,正在大力改变过去保险资金“做做存款,买买债券”的相对简单资产配置结构。而保险资金服务实体经济的方式和路径更加多样,截至今年7月末已经累计发起设立债权投资计划和股权投资计划716项,合计备案注册规模1.79万亿元。保险资金直接投资国家重大基础设施建设、养老社区和棚户区改造等民生工程,累计金额超过4万亿元。”

险资运营牢守三规则,违背规律终究要付出代价

刘传葵在会上同时强调,保险行业有着自身特有的经营基本规则和运作基本规律,忽视规律、不尊重规律甚至违背规律,终究是要付出代价。

因此,对于保险行业发展和保险资金稳健运行,刘传葵认为应始终把握好三个原则:一是,投资标的应当以固定收益类产品为主,股权等非固定收益类产品为辅;二是,股权投资应当以财务投资为主,战略投资为辅;三是,即使进行战略投资,也应当以参股为主。刘传葵对此表示,这是保监会领导一直强调的,同样是保险资金运用实践的深刻总结,也确实是保险资金运用安身立命的根本,是保险资金开展股票投资的基石。

刘传葵同时指出,保险资金开展股票投资,还必须遵守监管规定和市场规则。

如今,为规范保险资金股票投资行为,保监会先后发布了一系列监管制度,从投资、交易、托管、能力、责任人、内部控制、信息披露等方面明确股票投资监管要求,有效防范资金运用风险。2017年1月24日,保监会还发布了《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》,进一步规范了保险资金股票投资、重大股票投资和收购行为。同时,保险机构开展上市公司股票投资,自身也有着严格的规章制度和完善的内控流程,保险机构非常重视也愿意遵守资本市场的交易规则和监管要求。

此外,自2016年9月、2017年6月保监会先后发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》《保险资金参与深港通业务试点监管口径》以来,更多保险机构积极参与到香港市场股票投资,沪港通、深港通也成为国家进一步扩大服务业包括资本市场对外开放的重要举措,有利于进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放与健康发展。

刘传葵表示,这既是保险资金拓宽投资领域的机遇,有利于保险机构充分利用内地和香港两个市场配置资源,分散投资风险,拓宽保险资金境外投资渠道、稳步提升投资收益;也是保险资金支持国家经济金融开放的责任,对推动保险资金“南下”,支持香港经济繁荣稳定也具有重要意义。但是,香港市场有着不同于内地资本市场的游戏规则、陌生的上市公司、丰富的产品体系以及更为开放、多元的交易策略等。这一方面,刘传葵指出,需要保险投资界继续加强有关人才培养、储备以及与时俱进不断熟悉新业务、新变化。

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