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天山生物回应蛇吞象:不靠“大象”也能扭亏
产经
09-01 19:35 0 阅 6w+
蓝鲸财经 刘腾

“目前,我们正对深交所的问询函做回复准备工作,”8月30日,天山生物(300313)董秘办相关人士告诉蓝鲸财经,“但因为需要做的工作量大,公司不能保证在本周回复。”

8月22日,天山生物收到一张来自深交所的问询函,深交所对其并购大象股份(833738)列出15个问题,要求天山生物在8月28前答复。对此,天山生物已经向深交所要求延期回复。

根据天山生物8月15日发布的预案,该公司拟以现金对价6.4076亿元、股份对价17.957亿元,总额24.364亿元并购三板企业大象股份的预案,而该公司在重组停牌前的市值也只有25.85亿元。

此“蛇吞象”的并购预案一出,业内哗然。由于天山生物已经连续两年亏损,今年年底如果不能实现盈利就将退市,不少投资界人士认为,天山生物这是抓住救命的一根稻草,病急乱投医。但是天山生物回复蓝鲸财经,并购大象股份的广告业务是着眼公司长远,并非针对眼前的退市危机,仅凭对公司业务的治理整顿,天山生物有信心年底扭亏。

不借助“大象”年底也可盈利

由于并购大象股份金额巨大且两家公司业务相差甚远,预案在获得证监会通过上前途难测,有分析师分析,天山生物要想通过此举脱离退市泥潭,时间上基本来不及。

对此,天山生物相关人士表示,公司扭亏并不是靠大象股份,主要还是靠公司治理整顿。

“我们上半年已经实现扭亏,盈利168万元,我们有信心在下半年也实现盈利。”天山生物证券事务代表张顺解释,他举了公司上半年年报的数据和对第三季度的预测。

张顺表示,公司已经在上半年年报中对第三季度做出盈利预测:“之所以没有对整个下半年业绩做出预测,是因为根据深交所半年报的格式,我们只能对下一个季度做预测,但是我们在扭亏上会继续尽力。”

根据天山生物8月12日出具的半年报,该公司预测今年7月至9月净利润在100万元到400万元之间,相比去年同期亏损2789.1万元,净利润将增长103.59%-114.35%。

蓝鲸财经查阅发现,从今年5月15日公告筹划重大收购并停牌至今,天山生物停牌已经超过3个月,至今还在停牌。而按照证监会有关规定,停牌时间应该不超过3个月。对此,天山生物董秘办人士答复,公司在8月15日向深交所递交并购预案,当时停牌时间正好3个月,而深交所审核预案的时间则不在规定范围内。

回顾天山生物上市以来的历程,可以说路途坎坷。天山生物2012年4月登陆深市创业板,当年实现净利润1906万元,此后逐年减少,2013年、2014年分别为961万元和179万元,2015年和2016年更是连续两年亏损,仅仅上市5年,就走到了退市的边缘。

根据该公司公布的年报,2014年实现营收1.2194亿元,归属上市公司股东的净利润仅179万元;2015年实现营收2.469亿元,归属上市公司股东的净利润-3566万元;去年,该公司实现营收3.752亿元,归属上市公司股东的净利润-1.396亿元,业绩大幅亏损。

天山生物已经到了退市的悬崖上,对于这家公司能否靠自身治理实现盈利,业内存在颇多质疑。不过,今年上半年,天山生物依靠压缩业务,终于艰难实现了盈利。半年报显示,今年上半年公司实现营收仅7971万元,比去年同期2.103亿元下降了62.11%。有分析师认为,这是因为天山生物公司治理整顿,大幅度压缩亏损业务所致。

“收购大象股份,对于天山生物今年的业绩很可能起不到作用,”海通证券一位分析人士说,“作为地方上市公司的壳资源,地方政府很可能通过财政支持帮助其保壳,天山生物这样做的目的,应该是提供新的转型方向,保证以后能长久盈利。”

大象股份还有糊涂账须澄清

其实,天山生物选定大象股份作为并购对象也只是从一个多月前开始,而在这之前,天山生物曾考虑过多个并购对象。

张顺表示,天山生物6月时还考虑过收购一家贵金属工艺品公司。根据天山生物6月14日的公告,天山生物曾和一家从事贵金属工艺品的研发设计、生产和销售及相关供应链服务的企业洽谈并购事宜,但是因为双方在并购方案上没能达成一致,最终放弃并购。

2016年,天山生物还曾经试图收购禾牧阳光65%股份,但因禾牧阳光2016年预期利润未达预期,最终并购落空。

这次选定的大象股份,其业绩可谓亮丽。预案资料显示,大象股份去年营收5.987亿元,比上年增长48.69%,属于挂牌股东的净利润1.1亿元,比上年增长49.54%,扣非净利润1.096亿元,比上年增长63.43%。

如果比较大象股份的营业收入、资产总额和资产净额三项,分别相当于天山生物的159.57%、284.84%和662.69%,从这点上来说,天山生物的这笔生意确实有点像“蛇吞象”。

不过,大象股份这个看起来的优秀标的也存在不少问题。比如大象股份在财务数据上曝出数据自相矛盾,显示这场收购暗礁密布,将导致监管部门的批准更加困难。

根据深交所发布的问询函,作为三板上市企业的大象股份年报数据和这次提交的预案数据之间存在着较大差异,一些关键点,比如说预案中披露的第一大供应商,竟然能在年报没有记载的情况下“无中生有”。

大象股份2016年年报显示,公司前五大供应商为西安地下地道有限责任公司、武汉地铁运营有限公司、成都地铁运营有限公司、西安公物拍卖行和安徽省民航蓝天实业总公司,采购金额分别为6816.72万元、5313.01万元、2560.58万元、2570.6万元和2130.93万元,前五大供应商采购总金额为19391.89万元。

而天山生物发布的收购预案显示,大象股份2016年的前五大供应商为杭州杭港地铁有限公司、西安市地下铁道有限责任公司、武汉地铁运营有限公司、西安市公物拍卖行、成都地铁运营有限公司,采购金额分别为9605.33万元、6816.72万元、6149.22万元、2570.6万元和2560.58万元,前五大供应商采购总金额为27702.44万元。不仅前五大供应商采购总金额有较大出入,而且预案中的第一大供应商竟然能在年报没有披露的情况下“无中生有”,且金额近亿元。

“既然是上市公司,不管是主板还是三板,数据都必须要严格、准确,但不少三板公司的审计都不严格,”一位分析师说,“这表明我们在对上市公司的监管上与国外相比差距巨大。”

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