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钱研社:购买理财产品最好保持流动性
互联网金融
08-11 15:00 0 阅 6w+
互联网金融 王晓楠

近日,在钱研社举办的分享会上,钱研社创始人钱老师发表了《用资产定价模型去寻找未来的赚钱趋势》的主题演讲。钱老师曾任前红星美凯龙投资总监、民生银行投融资总监、安信证券分析师。

资产定价模型是,资产价格= 自由现金流/(无风险收益率+风险溢价)。

钱老师表示,根据资产定价模型,基本可以判断未来的机会在哪里,因为目前国家的政策就是“去杠杆、严监管”,因此,资产定价模型中的分母还会保持上升的趋势,既然分母确定了,投资想要赚钱,显然就要去寻找分子不断向上的产品。

从股指上来说,未来主板市场的ROE水平会持续向上。因为,我们现在正处于产业转型,行业集中度提升的阶段。优质的资源、企业盈利都像龙头企业靠拢,自主品牌的价值会越来越显著。比如华为、长城等等。所以她赞同,未来主板市场ROE水平会上升最快的观点。

分版块来看,综合市场上预测,钱研社未来看好的行业有:

1. 稳定增长的消费龙头:白酒、家电、家装。这次消费升级的重点,主要是三四线城市成为了消费主体,所以需要多注意自主品牌的上升。

2. 周期行业,供给侧改革带来行业集中度的提升,供给端的产能不断下滑,只要需求端在边际上出现一点点上升,那么周期的上涨弹性是非常高的。同样也是弹性大,所以市场的波动也会更加剧烈,因此大家可以根据自己的风险偏好,决定交易策略。

3. 金融行业,银行股上涨的本质逻辑,是去杠杆后,实体经济中的一些企业,债务得到了缓解和优化。企业坏账率的下降,直接利好银行股,投资者认为这样就不会大面积的形成银行的不良资产,银行的坏账压力下行,所以才有了银行行情。

4. 业绩确定的成长股,比如苹果产业链、电动汽车的电子产业链。相对来说,这一部分是最难的,技术创新无论在美国还是在中国,一定都是经济发展的大趋势,但是如何去伪存真,如果在一系列的产业链中发掘金子,靠的就是功力,所以难度最大。

钱研社认为理财产品市场的机会在于:

1.购买优质的理财产品,年化收益率在4%-8%之间。如果收益率差异不大,最好保持流动性,以季度为时间单位购买。

2.小银行发行的理财产品,风险大于大银行。这一点主要是银行对于自己业绩的一些追求,所以小银行更愿意去配置一些非标产品,风险相对大于大银行。

3.银行资产端,现在为了吸引用户,也产出了一些浮动收益+固定收益的产品。比如说,4%的债券保底收益,然后再做一部分股票,这种说到底,核心还是在股票市场上,所以商业模式的分析依然是重点。

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