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钢铁煤炭有色持续走强,资源类基金7月收益领跑
基金
08-04 18:08 0 阅 10w+
蓝鲸基金 朱丽婷

上半年,重仓大消费和大金融的一众基金赚得盆满钵满,步入三季度,在资源类上市公司中报业绩预增的带动下,以煤炭、钢铁、有色为代表的周期股强势崛起。8月4日早盘,钢铁板块继续强势发力,中证煤炭指数、钢铁指数早盘涨幅一度达到4.7%和5.6%。受益于此,多只资源行业主题基金三季度以来收益丰厚,位居基金收益榜前列。

展望后市,多数机构认为周期股下半年仍将提供较好的投资机会,资源品价格强势大概率将会持续。

“周期三雄”煤炭钢铁有色崛起

受供给侧改革、基础设施建设回暖等利好因素的影响,在上半年被市场冷落的周期板块在今夏重新受到关注。在市场供需格局转变、产品价格上涨的有利条件推动下,多家资源行业上市公司中报业绩大面积预增,股价持续走强,相关资源主题基金受益良多。

目前,钢铁、煤炭、有色三大行业已经基本度过了去产能的艰难阶段,景气度持续回升,上市公司中报预告业绩十分亮眼。据统计,上半年超过90%的钢企净利润增幅超过100%;煤炭行业利润创下五年来同期最高盈利水平,最高同比暴增62倍;有色金属价格持续上涨,超过10家有色企业净利润同比上浮超过10倍。7月1日至今,中证煤炭指数、钢铁指数、国证有色指数分别上涨11.6%、18.3、19.0%。

根据2017年半年报以及半年报预报,三大行业的龙头企业中,首钢股份上半年净利润同比增长5522.54%,山东钢铁同比增长2023%,西山煤电同比上涨739%,锡业股份同比增长6183.34%。

与高额净利润对应,三季度以来资源类股票持续发力上涨,7月1日至今,方大炭素股价上涨114%、洛阳钼业上涨38.3%、五矿稀土上涨37.2%;西宁特钢上涨56.3%;山西焦化上涨24.6%。

资源主题基金领跑7月收益榜

受益于周期股的良好表现,相关资源主题基金收益水涨船高。蓝鲸据同花顺iFind数据统计,目前市场上包括钢铁、煤炭、有色以及综合类资源主题的基金共有52只(份额分开计算,QDII不计入),7月1日至今只有4只收益为负,平均收益率为14.32%,力压上半年风光无限的大金融主题基金。

资源类主题基金大部分都是指数型基金或类似于指数基金的ETF联结基金,由于被动指数型基金通过跟踪行业指数来配置权重股,因此完全享受了这波上涨行情的红利,煤炭、有色、资源等行业的分级基金B份额成为7月份最大的赢家。在目前市场上的全部基金中,剔除掉4只因大额赎回而净值跳涨的基金,7月1日至今,涨幅前十的基金中有8只都为资源主题基金的B份额。

去除分级基金的B份额,有20只资源主题基金7月以来收益率超过10%。其中,信诚中证800有色指数分级、国泰国证有色金属行业指数分级、民生中证内地资源主题指数、博时上证自然资源ETF四只指数型基金7月以来收益率分别为23.6%、22.2%、20.3%、20.0%。

慧眼识得周期股的主动管理型基金同样获得丰厚收益。创金合信资源主题精选股票、华宝兴业资源优选、易方达资源行业混合、前海开源周期优选4只基金重仓钢铁、煤炭、有色金属等周期股,7月至今分别斩获22.09%、15.82%、15.27%、16.18%的收益。其中创金合信资源主题精选股票在所有的主动管理权益类基金中收益居首。

亏损较多的两只基金是宝盈资源优选混合、金鹰核心资源混合,7月至今分别亏损8.29%和8.28%。宝盈资源优选混合在二季度主要投资智慧城市、人工智能等方向,持有的创业板股票易华录、富瀚微近3月跌幅都超过20%;金鹰核心资源混合也同样以中小板为特点,2017年二季度前十大重仓股中8只下跌,都是因为“风格飘移”而未能踩准节奏。

机构持续看好周期股

展望后市,多数机构都看好三季度周期股的整体行情,认为资源品价格强势大概率将会持续。

华宝兴业资源优选的基金经理蔡目荣认为,资源品价格强势大概率将会持续,尽管不同品种的表现将出现分化,但其中仍将存在机会。目前供给侧改革政策正在从煤炭向钢铁及其他行业扩散,这些行业伴随的供给收缩都将带来较好的股票投资机会,如电解铝行业等。此外,由于资源品相关公司以国企居多,且大部分公司集团资产证券化比例偏低,因此下半年资源领域国企改革主题值得重视。

前海开源周期优选基金经理谢屹指出,目前处于周期最好的阶段,大宗商品会是各类资产中表现最突出的,其中基本金属、稀有金属以及黑色系商品已经从年初的回撤中反弹。如果说2015年底是第一轮商品的上行起点,那么2017年年中开始的上行则是第二波,商品在这第二波上行中大概率会突破前高,并强势震荡。

招商证券也在研报中表示,8月周期股依然是超额收益的来源。一方面,正值需求旺季来临前夕,另一方面,从供给角度看,2011年-2014年市场化出清部分产能,2015年开始供给侧改革行政去产能,今年开始则遭遇“史上最强环保核查”,预计大宗商品的涨幅大概率超出市场预期。

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