7月15日，中国养老金融50人论坛上海峰会在沪召开。此次会议的主题是“改革发展中的养老金管理与受托责任”。中国的老龄化愈加严重，对养老金的投资管理提出更高的要求。多位与会代表表示，在养老金管理中，受托人责任巨大，而规范化的公募基金将在其中扮演更加重要的角色。

受托人责任巨大

中国已经成为全球老年人口最多的国家，也是老龄化发展速度最快的国家之一。联合国数据显示，到2050年，中国将有近5亿人口超过60岁，这个数字将超过美国人口总数。可见中国的养老压力巨大，压力也直接传导至养老金的科学管理上。

蓝鲸了解到，经过长期的发展与建设，中国的三支柱养老保障体系逐渐变得清晰，这一框架由国家、企业和个人共同支撑。第一支柱包括基础养老保险及其储备基金；第二支柱作为补充养老金，包括企业年金和职业年金；第三支柱则是商业养老保险。

目前由政府负责的第一支柱已覆盖近5亿居民；由企业负责的第二支柱进行了基本的制度安排和机制设计，规模逐年增长；而由个人负责的第三支柱商业养老保险发展则较为缓慢，总量规模还不大。

然而，我国养老金管理的市场化进程在发展初期也存在一些实际问题。长江养老保险股份有限公司党委书记兼总经理苏罡概括为，“受托角色存在虚化现象、落实工作缺乏抓手、行业缺乏统一服务标准、受托人专业能力有待提高。”

“当人家信任你的时候，你一定要做值得信任的事。在涉及管理别人财产时，一定不能欺骗。”清华大学公共管理学院教授杨燕绥如此解释受托人的责任。

杨燕绥补充道，“养老金要走信托的文化，不管你是谁，基金公司也好，保险公司、咨询公司也好，你都是代别人理财，要求有两点，即保护产权和信息披露。保护产权一定要做到信息披露。”

公募基金担当重任

不过养老金投资的收益颇让人感到担忧，这也是今年养老金入市的动力所在。目前我国养老金的配置领域主要限于银行存款和国债，过去五年间年化收益率分别为2%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%以及3.1%。从投资收益来看，不仅与上世纪90年代养老改革初设的14%的目标相差甚远，也大幅低于过去10年8%左右的社会平均工资增长率，甚至在扣除物价因素后难以满足资金的保值功能。

相比之下，美国在养老金的投资管理上大幅领先中国，公募基金在养老金的管理上作用巨大，也相互成就。“美国人对养老金的管理非常强，中国人在这方面的意识还很淡漠。美国一半的养老金买了公募基金，反过来说公募基金是最佳的长期投资者，是养老金最信任的战略伙伴。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。

在中国，经过19年的创新发展，公募基金规模超过10万亿元，产品数量达4400多只，有效账户数超2亿户。“管理好养老金是公募基金行业的社会责任和历史使命，公募基金以规范的制度设计和优异的投资业绩，已成为养老金投资管理的主力军。”汇添富基金董事长李文与会时说道。

“建立以个人账户、自愿缴费、自主投资、税收递延为主要特征，并符合养老金发展规律的第三支柱，构建完善的养老金保障体系，是我们共同的愿景。公募基金将充分发挥专业优势，积极研发养老金专属产品供投资者选择，帮助投资者做好养老金资产配置。”李文补充道。