鲸基报晓:万亿委外基金迎监管新规,今年仅1只货基获批

公募一季末加仓消费医药家电;货币ETF上周净赎回超200亿份;私募加仓备战二季度,看好苹果一带一路。

【导读】公募一季末加仓消费医药家电;今年新基金审批放缓,货币基金仅1只获批;货币ETF上周净赎回超200亿份;万亿委外基金迎来监管新规:大公司有招,小公司没戏;私募加仓备战二季度,看好苹果一带一路等。

[公募基金]

1.公募一季末加仓消费医药家电

上周,A股市场震荡走高,上证综指、沪深300指数分别上涨0.99%、1.27%,而中小板和创业板指分别上涨1.5%和0.79%。从板块上看,建筑、家电和餐饮旅游的涨幅位居前三,均录得3.5%以上的涨幅,而地产、钢铁和银行跌幅居前,行业走势分化加剧。多位公募基金经理表示,一季度重点加仓了消费、医药和家电板块,减仓了有色金属、钢铁等周期类板块。从一季度市场行情看,低估值绩优股投资价值广受公募人士认可,价值投资“春天”或正在到来。(中国基金报)

2.今年新基金审批放缓,货币基金仅1只获批

相较2016年1150只新基金合计首募规模破万亿的辉煌,2017年的新基金发行市场变数骤增。日前发现,今年新基金审批速度明显放缓,货币基金更是仅有1只获批。业内传出消息称,货币基金从1月份就已经暂缓审批,部分“库存基金”较多的公司今年几乎没有或仅少量新基金获批。有人士认为,目前监管思路似乎是重点先处理存量基金。(证券时报)

3.货币ETF上周净赎回超200亿份

近期资金面趋紧,短期资金利率飙升,场内货币ETF遭到机构砸盘和赎回,仅上周一周时间,25只交易型货币基金便出现超过200亿份的大额赎回,如果从3月16日算起,净赎回规模更是超过250亿份。本周迎来一季度最后一个交易周,若流动性紧张局面不能缓解,短期内货币ETF仍存在一定的赎回压力。据Wind统计显示,截至3月24日,25只货币ETF规模合计为1534.5亿份,比3月17日的1747.4亿份缩水213亿份,单周净赎回比例达12.2%。除个别基金份额未变或有所增加外,其余大多数货币ETF份额出现缩水,其中规模最大的华宝添益上周份额从802亿份锐减到709亿份,单周缩水93亿份,在所有货币ETF缩水规模最大,缩水比例达11.6%。(中国基金报)

4.万亿委外基金迎来监管新规:大公司有招,小公司没戏

上周,证监会下发的《机构监管情况通报》引发业内的热烈讨论,在监管日渐严格的趋势下,公募基金的委外业务将面临什么样的变局?采访几家基金公司发现,面对新规,拥有强大股东支持的基金公司信心十足,而中小基金公司则面临严峻挑战,行业分化加剧。(中国基金报)

[私募基金]

私募加仓备战二季度,看好苹果一带一路

今年第一季度即将结束,经济复苏好于预期令私募对未来市场充满期待,以较高仓位迎接二季度行情。一带一路等热点备受青睐;苹果、房地产产业链也是私募关注的重点。“除次新股比较疯狂,一季度市场整体运行较为健康。市场生态慢慢往成熟方向发展,有利于价值投资者。”广东瑞天投资总经理李鹏表示。关于接下来的市场走势,李鹏认为关键要看经济复苏的力度和持续性。“虽然一二月份的经济数据还不错,但不具备代表性,大家对经济仍很担心。我们判断经济没有市场预期得那么悲观,中游的机械设备放量、需求扩张是可以持续的,二三季度经济问题不大。”另外,李鹏认为还需要关注房价高涨,政府出台调控政策是否会把地产拉下来、市场担心房价松动带来的压力、人民币是否有再度贬值的风险。(中国基金报)

[每日一学]

定投指数基金时注意事项

1、市净率要低

市净率要低这点很容易理解,跟市盈率一样,市净率越低估值越低。市净率,是每股价格和每股净资产的比值,这个数值侧面反应了上市公司的盈利能力。也就是说你以每股净资产的多少倍在持有股票,所以当然是市净率越低越好。比较优质的股票,市净率都不太高。一般而言在1-2倍之间就算很低的市净率了,市净率对短线操作影响不大,市净率适合长线投资时候分析。

2、净资产稳定

由于我们用PE估值的时候,盈利波动剧烈会使指标失效,同样的道理如果净资产价格不稳,那么市净率也就失效了。影响股票净资产价值的因素有很多,如果企业负债较高,那么经营一旦出现亏损就会影响净资产,还有就是投资占资产比重较大的公司,尤其是投资股票、债券等资产的公司,其投资项目与公允价值直接挂钩,这部分资产有很大的不确定性。对于股票指数来讲在计算净资产的时候,是将成分股的净资产按照权重比例相加。这样即使某些公司净资产受损,总体来说还是很稳定的。

3、净资产收益率稳定

净资产收益率(ROE)稳定,但一份资产如果无法盈利产生现金流,最终收益很差。可以用ROE来衡量一下企业的盈利,使用低市净率的时候,最好避开周期底部ROE过低的品种,如果一个公司ROE为负,即使市净率很低,但净资产不断减少,市净率也会被动提升,出现“低市净率陷阱”。如果周期底部持续时间过长,净资产的缩水程度会让我们怀疑人生。对低市净率的行业指数,往往都是强周期性的行业,例如煤炭、金融、有色、钢铁、石油等等。这些行业,除了要保证低市净率,还要注意避开周期底部ROE过低的品种,以免落入陷阱。

4、关于定投指数基金

对于指数基金来说,满足净资产稳定、净资产收益率稳定问题不大,只需要等待低市净率买入即可。因为指数大多数时间盈利和净资产都比较稳定,往往低市盈率的指数,市净率也会比较低。用市盈率可以从盈利、现金流的角度理解指数基金,用市净率可以从买资产的角度理解指数基金,相辅相成。除此之外就是要避开周期底部ROE过低的品种,以免落入陷阱。