蓝鲸教育3月17日讯，时代出版近日发布公告称，于3月15日收到上交所重组问询函，被要求就拟收购资产的经营风险、估值作价合理性、标的资产行业及财务情况等问题进行补充说明。

今年2月28日，时代出版披露重组预案，拟发行约1.04亿股募资19.32亿元购买江苏名通、数智源的全部股权，并募集配资不超9.75亿元，用于6各项目的建设并支付中介机构费用。

经营风险方面，江苏名通主要从事游戏运营和研发业务。问询函指出，江苏名通目前尚未取得《网络出版服务许可证》、部分游戏版号申请及运营备案尚未完成、其ICP许可证存在无法完成变更手续的可能等风险，上交所要求时代出版就相关情况进行补充说明。

标的资产估值合理性方面，重组预案显示，江苏名通于2016年3月24日、3月29日、4月15日、7月5日经历数次股权转让，对应的股权估值为10亿元至12亿元，而本次交易中，江苏名通的股权估值达15.03亿元。标的数智源也存在类似情况，数智源2015年9月和2016年9月定向发行股份对应估值分别为6000万元和3亿元，而本次重组交易中数智源整体估值达4.3亿元。

为此，上交所要求时代出版补充披露江苏名通和数智源在短时间内估值大幅增长的原因及本次交易作价的合理性等。

在财务方面，江苏名通2015年、2016年的营收分别为1.12亿元和1.87亿元，净利润分别为6563万元和1.05亿元；数智源 2015 年、2016 年的净利润分别为 1059 万元和 1666 万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1626.48 万元和 23.12 万元。

对此，上交所要求补充说明江苏名通业绩呈现较快增长的原因，并披露数智源净利润大幅增长的原因，公司净利润与经营活动产生的现金流净额产生背离的原因及合理性等。

据了解，时代出版是一家从事出版传媒、印刷复制、高科技研发与成果转化的A股上市公司公司，除了教材出版外，在教育业务上还布局有电子课件、教育云平台以及幼教读物等，并出资1300万元设立子公司时代紫荆(北京)教育投资有限公司。目前，时代出版仍处于重大重组停牌中。