【导读】五大监管举措从严规范基金销售；25家上市银行投资价值重构，基金调整银行股仓位；“QFII大本营”斥50亿买80股，蓝筹股或迎修复性上涨；分级基金“失血”致总规模骤降，指数基金谋多元化布局；私募备案分类新老划断发酵，证券股权业务须隔离经营。

[公募基金]

1.五大监管举措从严规范基金销售

近日，某地证监局下发红头文件“基金监管情况通报“，该文件详细介绍了监管对基金销售最新监管要求，并列出了从严规范基金销售的五大举措，特别是对独立销售机构开展业务有最新要求。另外，监管层还进一步规范了基金公司关于变更5%以下股权的备案要求。证监局决定做出要求，规定各基金管理人及基金销售机构要做好5大工作：严格区分直销与代销的业务边界；依规清理无关业务范围；从严规范公司名称；不得以换领新版业务许可证为噱头进行不当宣传；切实做好销售业务合规性管理；明确基金管理公司变更5%以下股权的监管要求。(中国基金报)

2.25家上市银行投资价值重构，基金调整银行股仓位

根据同花顺数据统计，去年四季度，基金大幅加仓了银行板块，15只加仓数量最多的股票中，银行占据了6席。由于基金的大举介入，银行板块去年四季度出现较明显的上涨。对于银行板块的投资卷土重来，基金四季报出炉，基金的投资脉络清晰可见。15只被基金大幅增仓的股票中，有6只来自银行板块。其中交通银行最受基金的青睐，合计加仓2.8亿股，成为绝对加仓数量最多的股票，持仓市值一个季度暴增19亿元。由于基金的大举介入，银行板块去年四季度出现较明显的上涨，整体上涨5.4%，估值出现重构。(21世纪经济报道)

3.“QFII大本营”斥50亿买80只个股，蓝筹股或迎修复性上涨

春节前后，QFII对A股的投资热情高涨，年内“QFII大本营”通过大宗交易平台频频扫货蓝筹品种。同花顺数据统计显示，今年以来截至2月8日，中信证券、中金公司、瑞银证券上海花园石桥路证券营业部、国泰君安证券总部等12家“QFII大本营”在此期间共计出手了125次，累计买入金额53.41亿元。(证券日报)

4.分级基金“失血”致总规模骤降,指数基金谋多元化布局

受制于分级基金的持续“失血”，指数基金总体规模在去年四季度呈现明显下滑。数据显示，截至2016年四季度末，市场上的423只指数基金资产规模较上季度末减少了41.5亿元，在普通指基和ETF呈现净申购的背景下，分级基金遭遇大额净赎回成为指数基金规模“缩水”的主要原因。值得一提的是，与过去分级基金呈同质化趋向不同，现在基金公司在指数产品的布局上越发显现“多样化”特征。在业内人士看来，此举一方面是为了丰富FOF的投资标的，另一方面也满足了中小型保险公司的配置需求。(上海证券报)

[私募基金]

私募备案分类新老划断发酵，证券股权业务须隔离经营

私募基金的分类监管正在迈出关键一步。2月9日，多家私募机构处确认，目前基金业协会（下称中基协）已对原有的私募管理人系统进行迁移和升级，目前中基协网站已有涉及管理人登陆的新端口出现。值得一提的是，在新的管理人系统实施下，中基协将对证券类、股权（含创投）类的私募管理人进行更加严格的分类监管，即原则上要求私募管理人只能在证券投资、股权投资等经营范围中选择一项经营，且不得在存续期内经营与其范围不符的业务。而对已开展的，且不符合经营范围的存量私募产品，私募管理人不得进行展期、扩大规模或追加投资者人数。(21世纪经济报道)

[每日一学]

明辨指数基金是非

1.巴菲特提倡投资指数基金，指数基金真得比主动管理的基金好吗?

巴菲特的理论是建立在美国股市的基础上的，与中国的实际还是有一定差距的。美国股市经过长期发展，已经达到了一个相当高的高度，想要从中赚取超额收益，这事已经很难了，主动管理基金还要收取更高的费用，所以并不能战胜指数基金。然而A股并没有发展到这样的高度，博弈中还是有胜算的，但是说真得我们也没有必要去黑指数基金在中国是不行的，论平均水平，主动管理基金也没有好多少，优势甚微，只不过主动管理基金经常可以出现表现特好的基金，我们可以通过选基获取超额收益，但这需要投资能力来作为支撑。对于普通散户来说，指数基金确实是一个很好的投资对象，因为研究和分析相对简单，确定性高得多，没有时间和精力买指数基金是很省事的。

2.定投指数基金更靠谱?

指数基金的好处在于基金本身不会变，确定性更高。主动管理型基金受到规模变化、基金经理变更等因素影响极大，基金变质的可能性很大，不稳定并不适合长期定投，我们虽然可以用调仓来弥补这个缺点，但是这还是需要一些运气的，所以更稳健的选择是指数基金，虽然时间拉长到一定长度有些指数基金也会有变化，但是稳定性更高，不需要靠运气。

3.ETF是最好的指数基金产品?

ETF虽然具有独特的优势：费率低和跟踪准。但是我们的确还有更好的选择：指数增强型基金。历史数据表明，指数增强基金虽然参差不齐，但是整体超越普通指数基金还是不成问题的，尤其是优秀的指数增强基金，超额收益很可观，别看费用高，但是收益也高。

4.ETF怎么买不到?

ETF只在沪深交易所能买到，需要用证券账户买，也就是大家炒股的账户。在银行和各种网站我们只能买到ETF联接基金，也就是专门投资对应ETF的指数基金。ETF的申购赎回，都是用证券的，并不是现金，只有特殊情况下，才允许用现金替代的。所以对于散户来说，即便有了股票账户，也只能是买卖ETF，并不具备申购赎回的能力，就拿上证50来说，想申购的话，你得按照比例买好50只股票，这是一个很专业的操作了。

5.沪深300和中证500是最好的指数?

很多科普里都将沪深300和中证500作为价值和成长的典范，不过沪深300可能还是那个价值典范，中证500绝对不是成长典范了。随着股市大扩容，上市公司的数量大量增加，中证500现在更趋近于是一个中盘股指数，因为上市公司想要入选这个指数，现在要比70%的上市公司市值要高，现在的世道，市值要超过120亿，市值都这么大了，成长性也就大大减弱了。论成长性，现在中证1000指数和创业板指数或许更有代表性。