“坚守不发生系统性风险底线”，成2017开年一行三会监管讲话关键词。但这是一场“硬仗”，要赢，就必须坚定信念，攻坚克难。正如保监会主席项俊波近日所说，下决心处置潜在风险点，增强同风险赛跑的意识，跑在风险前面，瞄准要害、果断处置。
对于系统性风险，经济界并不陌生，甚至成为近两年议论热点，但为何2017开年频繁提及，业内表示，这场“硬仗”已迫在眉睫。如何防控风险，专家支招，监管发力，从严、从实、全面、协调监管。
监管频发声：坚守底线成关键词
年末交替，中国人民银行行长周小川在新年致辞中强调，今年，要把防控金融风险放到更加重要的位置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。再次被提及，则是1月5日至6日在北京召开的2017年中国人民银行工作会议，周小川行长再次指出，2017年央行工作的主要任务之一，即是切实防范化解金融风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。
随后，1月6日，证监会举办系统“一把手”学习贯彻十八届六中全会精神培训班。证监会主席刘士余指出，证监会系统2017年工作要在“稳”这个主基调和大局下，在把握好度的前提下奋发有为，在资本市场的关键领域真正有所进取。其强调，要把防控金融风险放到更加重要的位置，摸清风险隐患确保不发生系统性风险。
随后，被媒体曝出讲话的，是银监会主席尚福林。其表示，2017年银监会将以坚守不发生系统性风险为底线，扎实推进重点领域风险防控，其中包括不良贷款风险、流动性风险、交叉性金融风险、互联网风险、地方政府融资平台贷款风险、互联网金融风险、非法集资风险。其中，在严治互联网金融风险方面，银监会将继续推进P2P网络借贷风险专项整治。
1月12日，在2017全国保险监管工作会议上，保监会主席项俊波表示，要打赢一场硬仗，坚决守住不发生系统性风险底线。把防控风险放到更加重要的位置，重点围绕公司治理、保险产品和资金运用三个关键领域，下决心处置潜在风险点。其强调，对于触碰风险红线的，要坚持露头就打，出手要快、下手要狠，确保把风险消灭在萌芽状态;对于形成风险隐患的，要增强同风险赛跑的意识，跑在风险前面，瞄准要害、果断处置，确保不发生系统性风险。
系统性风险不断加剧?专家警示：防控风险迫在眉睫
“这确实是一场硬仗，当前，无论是政策制定者，还是经济界，都应加大对系统性金融风险的关注”，业内人士对蓝鲸保险表示。而开年监管频发声的情况，也侧面反映了防控风险的紧迫性。
“目前我国实体经济压力不小，债券违约等各种风险正处于高发期，金融风险系统化的特征更为明显。”此前，华融证券首席经济学家伍戈表示。而同样赞成该观点的，还有国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌，其认为，中国当前确实不会发生美国式的金融危机；但是从债务链情况看，中国已经存在系统性金融风险。“如果不真正加快改革，那么‘温水煮青蛙’，暂时不会爆发系统性风险，但照样会把经30多年改革开放国民 辛辛苦苦积累的宝贵财富慢慢侵蚀掉。”
何为系统性风险?“系统性风险指金融体系内机构倒闭等极端事件的发生，并且从一个机构传染到多个机构，最终对实体经济产生负外部溢出的风险。”在大部分学者认为，当前国际学界流行从时间与空间两个角度来分析系统性风险，时间角度的系统性风险即债务水平的累积以及下降，即杠杆化和去杠杆，空间角度的系统性风险则是指风险在不同部门、不同区域乃至不同国家之间的传染。“系统性风险的核心元素是传染”。
那么，并不被经济界陌生的“系统性风险”，为何开年频被监管提及?首先，综合看我国2017年面临的经济形势，国际国内经济金融形势复杂严峻，实体经济运行中的各种矛盾和压力正在向金融业传导，交叉性金融风险、外部冲击风险等不断积累，央行此前表态，要更加清醒地认识到金融风险的扩散性和蔓延性，把防控金融风险放到更加重要的位置。
再看看这两年资本的去向，实业在“保值增值”需求下吸引力下降，越来越多的资本涌向股市、债市、楼市等金融交易，错配、加杠杆现象此起彼伏，而风险也在积聚。“就像盖房子，一个不稳健的地基之上，却摇摇晃晃盖起高楼。”在经济界专家看来，风险很近。
“货币、贷款超发造成了系统性风险，由于多年来采用刺激性政策，借债来创造投资需求，使得我国经济的总体负债率达到一个危险的水平”，近日，中欧国际工商学院经济学和金融学教授，曾任职美林证券亚太高级经济学家，世界银行顾问的许小年表示，在其看来，去年一年，政府提出的最重要任务就是“去产能、去库存、去杠杆”成效并不佳。
“内部问题已从去年开始主动清理，无论是从股市、债市去杠杆，还是对保险资金的监管加码”，业内表示，但压力确实仍在。
系统性风险如何破?支招：从严、从实、全面、协调监管
来看看监管提及“系统性风险”时，对未来防控措施的阐释。证监会表示，要把防控金融风险放到更加重要的位置，摸清风险隐患，提高和改进监管能力，勇于担当，加强监管协调，确保不发生系统性风险。而1月10日，证监会召开联席会议，提出，要加强和改进监管，重视风险防控，对已经暴露的问题和风险因素必须下决心尽早尽快处置，坚决防止发生系统性区域性金融风险。
保监会项俊波则表示，做好2017年的保险监管工作，关键在于全面落实党中央国务院关于经济金融工作的决策部署，把“保险业姓保、保监会姓监”理念贯穿到监管工作各个方面。“把防控金融风险放到更加重要的位置，要加大对重点区域、行业和客户的信用风险隐患的排查力度。全面摸清可能影响本机构、本区域金融安全的重大信用风险，摸清风险底数，严控风险增量，加快处置存量风险。”
确实，对于坚守不发生系统性风险底线，在2016年的中央经济工作会议中也提出应对方法，监管改进成重点。会议指出，要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。
“系统性风险的可怕之处，在于它能够在不同部门之间传染，而一个应对特定部门风险的举措，却也可能加剧另一部门的风险，因此，严管交叉性金融风险将成为防控重点。”在业内看来，近年来，不同金融机构业务之间的关联性和金融风险跨行业、跨市场的传染性明显增大。“要进一步完善监管规则，及时采取相应风控措施，防止监管套利，避免风险交叉传染。”
而保监会的思路则更加明晰。项俊波在近日回应上表示，把防控风险放到更加重要的位置，重点围绕公司治理、保险产品和资金运用三个关键领域，下决心处置潜在风险点;对于触碰风险红线的，要坚持露头就打，出手要快、下手要狠，确保把风险消灭在萌芽状态。可以看出，提前预防、遏制风险萌芽、即使处理、从严处置将是未来保监会的监管思路。
除此之外，项俊波还指出，要强化两个建设，为加强改进监管提供强有力保障。牢牢抓住能力建设和制度建设两条主线，把提升监管能力作为强化监管的重要基础，把完善规章制度作为强化监管的重要支撑，着力打造符合时代要求的监管干部队伍和现代保险监管体系，全面提升新形势下从严从实监管的能力和水平。
看来，从严、从实、全面、协调监管，将是坚守不发生系统性风险底线的有效武器。