2016年万达院线股价遭“腰斩”,未来会“涅槃”?

蓝鲸传媒 / 发布时间:2017-01-03 08:56:03 / 点击量:151637

2016年,全国的电影票房最终定格在了457.12亿,同比仅微增了3.73%。

在票房增长乏力的大背景下,一直靠票房分成作为主要收入来源的万达院线日子自然也好不到哪里,其股价最终在2016年的最后一个交易日收盘于54.07元。这与年初首个交易日的收盘价108元相比,正好跌去了50%。

 

万达院线2016年股价走势图

目前,万达院线的动态市盈率为45.55,市值634.94亿,其市盈率相比影视产业股大热的时期,已经大大降低。

作为国内最大的院线公司,万达院线近年试图通过向电影产业的中上游进击,来完成影视全产业链的布局。其间,虽遭遇到了一些波折,然而长期来看,万达院线未来的“故事”还有很多。

主营收入:在巩固中前行 

现有万达院线业务收入中,影院放映收入仍然占据主要部分。根据公司2016年半年报,公司的放映收入仍然占主营收入的68.20%。虽然年度放映收入占主营收入的比重连年降低(2014年为81.71%,2015年为79.84%),然而由票房增量带来的放映收入仍将在万达院线未来的发展中占有举足轻重的作用。

万达院线营收构成

截止2016年11月30日,万达院线拥有已开业影院376家,3,319块银幕。公司在票房收入、观影人次、市场占有率等指标继续保持全国第一。

在院线渠道方面保持领先的万达院线有望受益未来几年中国票房的高增长。

虽然2016年中国的票房遭遇了“寒冬”。然而,寒冬并非没有原因。在业界众多人士看来,2016年的票房之所以仅微增3.73%,这与2015年40亿的网络购票补贴不无关系。假如去除2015年40亿元的票房补贴水分,今年的票房仍可实现10%的增量。

除票房增量外,中国的银幕数量也一直在增长。据统计数据,目前中国银幕总数已达41179块,超越美国成为世界上电影银幕最多的国家。

面对不断增长的市场,万达院线近年通过自建、并购、合作的方式不断充实渠道的龙头地位。

作为万达广场的主力配套,万达院线的自建影城自不必提。在并购方面,今年初,万达院线宣布收购大连奥纳、广东厚品及赤峰北斗星100%股权。其中大连奥纳拥有6家影城、46块银幕,2015年实现票房收入1.3亿元;广东厚品及赤峰北斗星电影拥有7家影城、46块银幕,2015年票房收入为0.78亿元。

万达院线的收购不仅仅局限于国内,在国外早在2015年底万达院线就通过并购方式将澳洲第二大院线Hoyts收入囊中,Hoyts在澳大利亚和新西兰拥有52家影院、424块银幕。

在合作方面,万达院线不但与国内商业地产开发商开展合作,在2016年8月还与韩国CJ集团在影院加盟、影院映前广告代理、4DX影院建设等方面开展合作。

拥有了强大的渠道资源,万达院线不但在主营收入的主要构成方面基础牢固,更重要的是为未来向电影产业上游扩展上增加了话语权。

业务拓展:全产业链+互联网

作为万达院线的母体,万达集团近几年通过一系列的并购,在影视的上中下游布局颇广。而这些资产未来将有望纳入到万达院线的资产当中,而即便未能纳入到万达院线平台,也将会与万达院线发挥协同作用。

在院线方面,早在2012年万达就收购了美国第二大院线公司AMC,此后又接连将美国第四大院线——麦克影业、欧洲排名第一的Odeon &UCI收入囊中。有了如此广的全球布局,万达的影视渠道资源将成为全球不可忽视的力量。

在影视上游,传奇影业作为万达院线成功并购的一员,万达影业作为自家的产业,虽然错过了在2016年注入到万达院线的机会,然而未来资产整合的“钱景”依然可期。

除了传奇影业,万达还在2016年成功并购Dick Clark Productions,Dick Clark Productions制作了包括“全美音乐奖”、“金球奖”、“好莱坞电影奖”等众多颁奖典礼。

 在国内影视上游方面,据2016年12月份新三板公司新媒诚品宣布,万达影视将收购新媒诚品100%股权。

新媒诚品已在电视剧方面深耕多年,《贤妻》、《谁是真英雄》、《刺刀英雄》即是新媒诚品的作品。截至2016年6月30日,新媒诚品资产总计为3.05亿元。

在拥有了传统渠道以及内容生产平台后,万达院线的全产业链布局更进一步,然而,在“互联网+”的今天,万达院线也需要借助互联网的力量。

作为从传统行业转型而来的万达院线,互联网基因一直是比较匮乏的。而通过对时光网的收购,万达院线在互联网+的道路上确实要加速前进了。

2016年7月份,万达院线以2.8亿美元收购时光网100%股权。在猫眼、淘票票、格瓦拉等影视票务平台在影视宣发中扮演了越来越为重要的角色的情况下,万达院线的此次收购看起来也是势在必行。

万达院线在对时光网的收购后,双方在资讯、会员、票务、衍生品等方面都将因线上和线下的互补而受益匪浅。 

拥有了影视全产业链生态布局的万达院线在接下来将会如何发展着实值得关注!

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编辑: 蓝鲸娱乐 韩忠强